1.原文连结：
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/130731/1/3xehl.html
2.内容：
（中央社记者罗秀文台北2013年7月31日电）宏达电 (2498) 第3季可能亏损，包括大摩、
美林、瑞银、汇丰、花旗环球、里昂、巴黎证券都将目标价下修至2位数，最低来到71元
，加上麦格理证券，目前有8家目标价破百。
宏达电30日举行线上法说会，保守预估第3季营收约新台币500亿至600亿元，毛利率约18%
至21%，营益率约介于0%至-8%。换句话说，第3季有可能亏损，加上第4季营运存在不确定
性，今年全年有可能转亏，引发外资纷纷调降目标价。
巴黎证券指出，宏达电经营阶层表示第3季将是股底，但由于目前看不到任何转机，不认
为宏达电能在短期内转亏为盈，预估宏达电今年每股亏损1.42元，目标价由108元下修至
71元，评等维持“减码”。
瑞银证券指出，宏达电太慢切入中阶手机市场，由于缺乏规模，难以和诺基亚(Nokia)及
联想抗衡；就连宏达电的合作伙伴Google，也可能变成竞争对手。
预期宏达电第4季仍将亏损，瑞银证券预估今年每股亏损0.38元，将目标价由155元下修至
86元，评等维持“卖出”。
摩根士丹利证券指出，宏达电希望借由中阶手机带动第4季业绩回温，这样的预期过于乐
观。由于产业竞争加剧，加上高阶手机销售可能被自家中阶手机瓜分，对宏达电后市保守
看待，预估今、明、后年每股将亏损1.5、0.03、1.43元，将目标价由143元下修至99元，
评等维持“减码”。
里昂证券将目标价由145元下修至93元，评等维持“卖出”。美银美林证券将目标价由153
元下修至92元，评等维持“不如大盘表现”。汇丰证券将目标价由156元下修至98元，评
等维持“减码”。麦格理证券目标价维持92元，评等维持“不如大盘表现”。花旗环球将
目标价下修至97元。
另外，瑞信证券将宏达电评等由“中立”降至“不如大盘表现”，目标价由180元下修至
120元。巴克莱证券将目标价由153元下修至122元，评等维持“减码”。野村证券目标价
由180元下修至135元，评等维持“减码”。摩根大通证券目标价维持100元，评等维持“
减码”。
高盛证券指出，宏达电营运恶化的速度比预期快，由于获利转正的时间表不确定，股价可
能朝第2季每股净值97.5元靠近。
3.心得/评论(必需填写)：
美林 92
瑞银 86
瑞信 120
汇丰 98
花旗环球 97
里昂 93
巴黎证券 71
麦格理 92
摩根大通 100
摩根士丹利 99
巴克莱 122
高盛
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http://pchome.syspower.com.tw/report/cat1/20110712/131044413227.html
高盛证券表示，由于需求走弱，因此调降宏达电今、明、后年EPS预估，调降幅度分别为
0.04%、9%、12%，预估2011、2012、2013EPS分别为89.98元、118.5元、138.77元，目标
价由1500元下修至1400元，这是高盛证券第2度下修宏达电目标价，但仍维持“买进”评
等。