1.原文连结：
http://news.msn.com.tw/news3248476.aspx
2.内容：
高阶智慧型手机销售状况欠佳，麦格理资本证券昨（18）日将大立光（3008）投资评
等调降至“表现劣于大盘”，并将大立光、可成（2474）、宏达电（2498）目标价分别调
降至795、146、92元，其中宏达电的92元目标价已超越摩根大通证券的100元、为外资圈最
低价。
麦格理资本证券台湾区研究部主管张博淇表示，从今年上半年的苹果iPhone5、三星S4
、到宏达电的新HTC One，都陆续出现销售状况欠佳的情况，可以预期的是，必须维持一定
出货规模的三星，将会展开大规模的促销战，冲击对手的获利。
张博淇认为，随着苹果低成本iPhone、三星S4 mini、宏达电One mini等中阶产品的推
出，对市场已转趋饱和的高阶智慧型手机将会造成排挤效应，成为下半年另一个观察重点
，因此，需保守看待高阶智慧型手机供应链。
以大立光为例，麦格理资本证券科技产业分析师赖敏敏将投资评等与目标价分别调降
至“表现劣于大盘”与795元，由于目前外资券商给予“买进”、“中立”、“卖出”投资
评等的家数分别为18、6、1家，意味着“买进”大立光已是外资圈共识，未来股价下修风
险也大。
至于宏达电，昨天盘中股价差点跌停，欧系外资券商分析师指出，宏达电基本面其实
一直很不好，但前阵子股价跌破200元后一直在190元上下徘徊，主因来自融券回补，但随
著融券回补日已于17日到期，昨天就开始出现重挫。
张博淇指出，宏达电新HTC One第二季出货约300至350万支，其中6月单月出货已经掉
到100至150万支，原本预估第三季单月应该还有100万支的水准，但是现在看来可能仅剩下
60至70万支。第三季新HTC One出货预估将会较第二季下滑40％，由于新HTC One的ASP较高
，故营收约下滑15％至20％，但仍然低于市场预估的持平。
张博淇将宏达电目标价调降至92元，下半年恐怕得回测损益两平点、甚至可能会出现
亏损，今年每股获利预估值则是下修至4.51元。
张博淇保守看待宏达电新HTC One的销售，连带机壳供应商可成也很难有好的表现，毕
竟宏达电机壳占第二季营收比重超过30％，加上另外一位客户BlackBerry下半年营运也会
面临风险，因此预估可成第三季营收成长率仅8％至10％，目标价下修至146元，投资评等
仍列为“中立”。
宏达电决定7月30日召开第2季线上法说会，势必成为市场关注焦点。
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目标价降至92~偷偷的问和九二共识有关吗？XD