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随着美国QE的缩手，这一波长达五年的低利环境，也将有所转变。台湾除了上周签订的“
两岸服务贸易协议”，将带来极多挑战外，更需有面对利率即将反转的心理准备。
对许多人来说，“货币政策”是一个距离遥远、甚至抽象的名词；尤其是谈到所谓QE，这
种“美国的货币政策”，就更事不关己。但其实应清楚认知的，是货币一收一放间，利率
随之高低起伏的关联性；因此，随着美国QE的缩手，这一波长达五年的低利环境，也将有
所转变。台湾，除了上周签订的“两岸服务贸易协议”，将 带来极多挑战外，更需有面
对利率即将反转的心理准备。
利率反转，影响层面极广。最普遍受冲击的，就是房贷利息的上升。原本一间贷款 1000
万元的房屋，如果分20年清偿，在房贷利率2%的情况下，每月须缴纳约5万元房贷；但如
果房贷利率上升至3%，每月缴款提高至 5万5千元；如果利息上升至4%，则每月负担就会
提高成6万元了。
台湾这几年来，常以低利及一些其他优惠鼓励青年及“首购”购屋，对这些 买了房屋的
年轻人而言，可能不是那么清楚了解随着利率上升，每月需多付多少钱；当然也可能更没
有去注意到，所谓美国QE退场，居然会影响到自己每月的房贷 金额。美国十年期公债利
率，在QE退场阴影下大幅飙升，自今年5月1日的1.6%，不到两个月，上升至目前的2.5%。
美国30年期固定房贷利率，也随着 在这两个月之间，由3.4%上升至4.24%。房贷利率上升
后，美国刚开始复苏的房地产市场之后续走势，也将是柏南克考量QE退场时机的因素之一
。
只是，QE都还没开始退场，金融市场却已反应激烈；尤其股市震荡，幅度惊人。用来衡量
股市波动幅度的“恐慌指数”(VIX)，自今年5月初的13.5，上升 至620的20.49。当初流
入新兴市场的钱潮，更因对债券、股市、黄金，商品等投资失利，因而离去；造成这一个
月来新兴市场大跌，更有许多外资撤出，带 动新兴市场汇率亦大幅贬值的情况。
国际金融的连动，造成美国利率带动全球利率的宿命。以历史资料来看，过去这五年的低
利环境，实为极少见的特例；只是虽是特例，却也已长达五年，使得许多人都已习惯性地
沉溺其中。QE所带来美国每月850亿美元的债券购买量，不但买公债，也买企业发行的公
司 债；这些买盘缩手后，不但个人房贷利率上升，企业筹资成本增加，美国政府公债利
息负担亦更为沉重。利率反转，是为QE退场的最大压力。
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两岸服务贸易协议有概念股吗？