我也蛮喜欢诚品的
虽然说很多人笑他文青
但是比很多书店比起来就是有质感多了
讲难听一点
去书店不花钱当然去有气质一点的书店
就像威秀跟二轮戏院要是都一百元
大家都是去威秀不会去二轮戏院
不过书店这事业
本身就不是诚品的金鸡母
我看他卖杂货比较赚钱
业界很多人都说诚品是百货公司
不是书店
以诚品本益比25倍来讲
要维持他的成长性必须要大量融资来扩张
过去低利化环境没有问题
现在台湾游资还很泛滥也还没有要打击房地产
但美元开始强势等到经济确实好转会启动升息循环
从原物料开始跌
已经可以看到通缩的先兆
以这样的逻辑来看
未来营建和百货只要是用融资借款利息是浮动的
可能上升一两个百分点
利息压力就会很重，会侵蚀掉毛利获利能力和现金流来看
诚品的现金一直有再增加且也是利用像统一超的模式再拖延应付帐款
来达到负债然后再付款
这种模式已经在统一超证明很有用
帐面有大量负债
但都是应付帐款
基本面是ok的
but!!!!!
从股价的技术面来看
是一团糟糕
原因其实也蛮简单的
从财务报表看起来
是只有稳定而已
看不到很大的成长
但是本益比一开始就给得太高
成长性却没办法跟上
支撑不了股价
毕竟卖书这块
几乎是赚不了大钱
但是营业费用又爆高
店面租金 水电 人事成本
靠其他出租摊位和赚其他的ok
但量要出来要靠不停展店
与其这样
我倒是认为
应该扩展网络书店
把好的网络购书经验当实体书店
网络买书已经是未来的趋势
现在买书最强悍的个人认为是pchome
pchome的24小时到货真的太威了
网络买东西最讨厌的就是要等很久
pchome今天付钱明天到货又享有七天鉴赏期
买书的价格又可以跟博客来厮杀
算是有很好的购物经验
诚品可以把买书跟买文青产品(笔记本U@()@$之类的)
结合起来成网络商城
而各个店面当作展示店发展类似Agnes.b的咖啡厅这种
还比较好赚
书店缩小规模
放外国书或者原文书和几本经典剧作意思意思
室内的气氛才是重点
这样才有机会大幅降低营业成本
中国的房地产更吓人
这会是诚品的障碍
股价在反映预期心理
若有调整到营业成本和经营模是这块才有用
诚品的经营心态有略趋保守
权益乘数下降(现增跟股东拿钱)
税后净利率有增加
ROE也略增
不过资产的周转率下降
整体来说就像我讲的
稳健经营但是没有看到大成长
表示在作品牌这块并没有办法实际把获利带进来
股价又贵
也因此要等到合理的本益比到
台湾稳定公司合理本益比大约只有12~15加上品牌效应最高给到20就很高了
※ 引述《clearlight (...)》之铭言：
: ※ 引述《IanLi (IanLi)》之铭言：
: : 他的品牌是跟母公司签10年约，目前一年要缴两千多万取得授
: : 权，之后是多少没揭露只有公司自己知道。
: 去年税后净利两亿八千多万，一年两千多万的品牌授权其实不算什么
: 诚品母公司是诚生持股超过50%的大股东，
: 这是诚品的品牌价值还是诚生的品牌价值其实没什么分别，
: 你若不信，想想诚品有没有可能一年收两千多万，
: 然后把诚品生活这块招牌卖给统一，让他们去经营和诚生现在做的一样的东西
: 之后是多少？
: 看来是只会多，不会少
: : 至于营运租赁这更有趣了，一堆重要据点都说是保密条款，若
: : 要保密干嘛 IPO，要这样搞我就当没这档股票，因为我无从核
: : 对重要的合约是不是公允。既然不能判断那我就不会看他基本
: : 面了，顶多有机会时玩玩价差。
: : 这种把保密条款当护盾的，我没那实力还是闪远点。
: 悉听尊便
: 真是笑话，诚品本来就是以他的品牌价值承租商场，再分租出去，做这样的生意，
: 若他把这个地方每坪租多少都公布出来，你想他好跟进驻的商家谈租金吗？
: 楼上若是没有诚品书店，楼下卖冰淇淋的就没有生意，这是很现实的问题
: 你要当没这档股票随便你，那口气真的自负得紧，
: 似乎怎样的租赁合约你必得审核才能放心投资这家公司，
: 那请问你手上握有的股票，你真的对公司上中下游大小细节全部了若指掌？
: 不看好就不看好，不用讲得好像公司包藏了怎样的祸心而别人都是愚蠢只有你高明
: 看不看好诚品生应该是看你觉得这种以书店做为集客方式，
: 营造出特有的文化氛围及调性质感这样的商业模式行不行得通，
: 毕竟诚品生和一般的百货商场仍有区隔，
: 他基本上是创造了一种崭新的经营模式。
: 我一直喜欢那种在诚品看书看到十二点，然后慢慢散步回家的那种感觉，
: 周末的夜里有一些小的，不是很有名气的民歌手，在书区的舞台和来看书的人说唱聊天，
: 诚品给了我许多温暖而美好的回忆。
: 没有一定的对错，只是你不看好，我看好；我喜欢诚品，
: 也觉得随着诚品愈来愈多角化经营，只会更壮大他的规模，更加具有获利能力，
: 他的店开得愈大，聚集经济彼此互利的影响下只会引来更多人潮，
: 切入旅馆业我也看好，和商场的经营相辅相成
: 我看好他未来还有很可观的发展空间
: 只是在形塑文化氛围和追求商业获利的过程中，
: 诚品会不会渐渐远离了他的初衷，丧失了早先的文化气息，
: 而流于媚俗与唯利是图。这才是令我忧心的。