1.原文连结：
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/7969946.shtml
2.内容：
由于中国大陆当局迟迟不愿点头，“大小M”联发科与F-晨星合并基准日三度展延，双
方昨（17）日连袂宣布，合并基准日将由原订的8月1日延后到11月1日。
联发科指出，对于大陆何时完成审批没有把握，因此决定先将合并基准日再展延一季
，但合并审查作业仍持续进行中，代表还有机会。不过，合并案究竟何时能够通过，最终
的决定权在大陆。
由于展延三个月的时间并不算长，对于为何选择展延三个月，联发科表示，这是以
“一季”为考量，并不代表在时间点上有把握，一切还是要以大陆的审查作业为准。联发
科在去年6月宣布合并晨星，首次订出的合并基准日为今年1月，但当时未能及时取得中国
大陆和韩国两国的公平会点头，随后展延合并期限到5月1日。
联发科3月顺利取得韩国公平会同意，却又因大陆尚未点头，再度宣布将合并期限延后
到8月1日。这回又宣布延后到11月1日，等于合并基准日三度延后。
业界认为，中国大陆迟迟不愿放行大小M的合并案，主要考量两家厂商在当地的电视晶
片市占率超过五成，整并后，可能影响当地电视厂的竞争力。
为争取大陆对合并案点头，市场传出，联发科已主动释出“有条件合并”的方案，同
意与晨星在业务面合并延后三年，联发科并重启内部的电视芯片产品蓝图（roadmap），且
扩增电视芯片研发人力。
亦即若大陆同意双方合并，联发科与晨星会再各自独立营运三年的时间，暂时与晨星
保持竞争关系，借此让客户端获得缓冲期。业界认为，就联发科和晨星宣布再度展延合并
基准日来看，显然这项“有条件合并”的细节与内容仍未获得大陆点头。
中国大陆审查跨国企业合并案采协商制，开出的条件必须获得企业的同意，像是要求
承诺不垄断，甚至要求售厂以降低产能和市占率或两家企业应各自独立营运；若企业无法
接受，最后就以不同意合并收场。
日盛投顾总经理李秀利表示，联发科与F-晨星合并日再往后延，但二家公司实际上已
算是合并进行式，研发及设计案多数已同步合作进行，短期合并综效较难呈现在财务上，
但累积的爆发力将在合并案后呈现，投资人拭目以待。
华南投顾董事长储祥生表示，联发科及F-晨星各自在手机、电视技术领先，加上先前
联发科合并的网通IC设计雷凌，三强技术都具有互补性。更重要的是，目前在消息面上，
合并案是延后，并非破局，对公司长期营运来说，仍是正面效应，市场过去预期可能对联
发科带来的正面效益也仍存在。
简单说就是，合并案延后总比破局好，这就是所谓的好事多磨。储祥生预料，短线股
价不致出现明显卖压。
也有市场分析师指出，联发科及F-晨星的合并案出现波折，市场不仅早已得知，且已
讨论一段时间，在消息面上属于市场已知的情况，预料股价应不会再有明显的反应。
3.心得/评论(必需填写)：
真是无风不起浪~上星期就有新闻传闻说会延后合并~原来是真的....