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2.内容：3利多 生技股Q2再展雄风
两岸有机会进一步合作 长线走势可期
2013年05月12日 苹果日报
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酝酿起涨
【刘焕彦╱台北报导】生技股第1季涨多后大多拉回，整体走势并未全面跟上这波台股惊
惊涨行情，但市场预期生技股有机会在5~6月重现新一波走势。然而法人提醒，生技股虽
然股性活泼，惟多数公司仍处于亏损的状态，投资人进场前必须留意投资风险。
万宝投顾副总王荣旭认为，3大利多可望促使生技股于未来2个月，重现有如年初的新一波
全面涨势。第一，政府近期提出自由经济示范区，纳入医疗、健检及美容等相关行业；第
二，立法院本会期可望修改生技新药产业发展条例，扩大医材业接受补助范围；第三，
2013年台湾生技展将在7月中登场，届时不仅政府可能提出进一步扶植生技产业发展政策
，也可能浮现欧美药厂授权台湾业厂生产药品及参股的市场题材。
留意投资风险
更重要的是，到时中国有部长级官员来台，洽谈两岸进一步医疗卫生合作，其中最令外界
期待，莫过于中国是否开放有意在当地销售新药，在台湾做完第3期临床试验后，无须在
中国再做一次即可上市，这点极受欧美药厂注意。
王荣旭说：“生技股要动，应该在15日台指期结算后，到时也是第1季财报的上传期限，
所以有些个股会有财报题材，而且第2季通常是5穷6绝，也是电子业淡季，生技股基期又
低，所以5、6月有机会动。”
元大宝来投信台股策略副总刘兴唐指出，生技股行情是走长波段，类似IC（Integrated
Circuit，积体电路）设计厂商崛起初期，不能以短期行情看待，特别是新药开发商，若
获主管机关新药上市许可，业绩成长期长达5~10年。
新药开发大补
再者，美国欧巴马政府推动医疗改革，希望精简成本，中国十二五规划则将生技及医疗列
入重点产业，会以政策资源来支援，均有利生技股发展。
至于生技业投资风险，刘兴唐分析，以新药开发商为例，要先后通过临床1期至3期试验，
最后拿到美国食品药物管理局（FDA）新药上市许可，才能确定开始获利，且新药一旦获
准上市，毛利率通常高达80~90%。
但他提醒，新药从临床试验到最后获准上市，“每个关卡都有机率问题，不保证大家最后
都会过”，因此很难以厂商每股纯益评估获利，建议可用新药研发进度及经济价值为参考
，或以药厂研发团队或大股东信誉为投资标准。
刘兴唐提到，同样是生技股，医材厂成长性不如新药开发商，但业绩相对稳定，也有财报
数字可参考。若有业绩突出但近期股价涨多的个股，可考虑在本益比回跌至15~20倍时承
接。
3.心得/评论(必需填写)：
手上持股有几支被写出来了，是不是该.....Orz