1.原文连结：
http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20130307002472&cid=1203
2.内容：
台塑四宝2月营收揭露，由于农历春节工作天数减少影响下，四宝营收同步下滑，其中以
南亚的月减幅19.6%最多；四宝2月单月营收表现分别为：台塑(1301)148.103亿元，月减
17%，年减18.88%；南亚(1303)224.04亿元，月减19.6%，年减16.06%；台化(1326)333.06
亿元，月减9.6%，年减6.66%；台塑化(6505)821.74亿元，月减7%，年增13.99%。总计台
塑四宝2月营收达1526.94亿元，月减10.6%。
展望后市，台塑由于PVC和VCM在农历年后进入传统旺季，加上马来西亚Petronas于去年年
底关厂，供给将渐趋吃紧；此外，今年景气相较去年渐趋回稳下，台塑开工率提升，投资
收益改善，预期现金殖利率可达3.6%，外加台塑美国的金鸡母效应，台塑后市营运再添利
基。至于南亚方面，主要产品EG因为中国有两座厂投产时间延后，加上上半年中东及美国
厂商岁修下，整体供给偏紧，有机会带动南亚本业获利成长；此外，转投资南科在进行制
程转换及转为生产利基型DRAM后，亏损将进一步缩小，有助于南亚营运回稳。
纺纤春装拉货带动PX报价上涨至每吨1682美元新高，有利于国内唯一芳香烃一贯化的台
化(1326)。台化有3成营收来自PTA、SM约占1成，本业损益仍视PTA利差而定，但由于PTA
价格不佳，台化巳将部份PTA产能停产，加上大陆PTA产能大量开出，拉高PX外卖以获取更
高毛利率；法人指出，台化业内受惠芳烃价格续扬、业外受惠年节旅运需求，第一季获利
具备成长空间，唯仍考量大陆PTA新增产能大量开出，台化获利成长来自处份台塑化股权
收益。
台塑化(6505)逾5成营收来自油品收入，烯烃产品主要供应母公司为主，原本即有互惠
机制，法人指出，由于烯烃价格位居高档，往下再加工附加价值不如直接外卖乙烯，台塑
化(6505)循台化模式外卖烯烃增加获利，加上油价重回净动计价更可确保今年油品获利百
亿，由于第一季受惠大陆增加石化产品备货量、预期原油价格波动变小，预估台塑化毛利
率增至2.6%，EPS预估落在0.32元。
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四宝帅唷!!!
看能不能拖住大盘 XD