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《货币长城》第五章 第二小结 大韩民国签署于胜利之后的城下之盟
江晓美
咳咳，啪~~~~ 今天说啥？o-~0~ -o 小美茶馆给大大们讲述一个有关大韩民国的金融评书
段落，一场令人莫名其妙的溃败在金融战炮火之下的故事，希望让大大们了解一个完全不
同于传言的韩国金融战的历史故事……
1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制是所谓的亚洲金融危机的开始点，也和近代所有
金融战一样，都是由民族国家政府自己吹响‘金融危机’的号角的！至少可以说，这些国
家的政府宁可整个国家和民族陷入悲剧性的金融战争，受到各种层面的难以承受的损失，
也不敢关闭汇市、股市来‘行政干预’来自‘自由市场’的金融战打击和‘独立媒体’的
心理战打击！这是一件多么令人匪夷所思的事件，枪炮连天的侵略战争人们还有勇气说不
并与之战斗，但面对金融战的残酷打击，就连本来举手就可以做到的‘保护自己’的正当
做法，都慢慢被先录为主的定式思维弄成了‘非市场的做法’。似乎被承认为市场经济是
一个神秘帮会组织的投名状[注]一样。
这里小美想请大大们注意两个毫无悬念的问题：（1）保卫自己的国家是不需经过敌人同
意的！（2）金融战争本身就是一种典型的‘非市场的做法’，这和是否是‘市场经济’
丝毫没有关系，是残酷的战争，仅此而已。
这里稍稍说一句，整个亚洲金融危机最显著的特征是谎言和误导，例子（1）比如‘泰国
的美元债务危机’其实并不存在，本质上是金融战——突然撤出‘投资’用美元兑换泰铢
制造出‘美元债务效应’打击泰国金融体制；例子（2）比如‘台湾（省）没有受到打击
’他当然没有受到打击，甚至还在1997年10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛
头直指香港联系汇率制的时候，‘突然弃守’新台币汇率，一天贬值3.46%，直接加入了
对港币和香港股市的的打击行列！这是台湾金融机构被美国私人金融垄断资本控制的结果
，单纯从‘用债务陷阱控制了台湾人民’这一点来说，也远非媒体描述的‘天大幸事’！
就在亚洲金融危机严重蔓延的时刻，小美认识的一个美国人得意地对小美说：“你们中国
人民币已经在黑市超过了10：1甚至12：1，人民币完了！不贬值就要吃亏的呦！”小美用
手背擦著鼻涕反问：“啥叫美元，大大？”他一笑没有再说过这类话。o-^0^-o 例子（3
）亚洲金融危机是‘亚洲新兴工业国缺少美元进行冒进经济行为的美元危机’，事实上亚
洲金融危机中，亚洲唯一不缺少的就是美元，并且很讽刺的是对于有些日本大大几乎从中
看到了建立‘日元亚洲’[注]的契机，日本首相桥本龙太郎（注：请看桥本政府和小泉政
府在《货币长城》‘日元悲歌’中公布的不同金融政策，即可看出桥本政府和小泉政府的
本质不同和其令人深思的失败）就在丹佛市举行了一次7国集团政府首脑会议，他的‘想
法’就是以日本出钱挑头建立‘亚洲货币基金’（此提法根本没有列入讨论议题 ^o^），
日本还不死心，干脆在1997年9月干脆提出了建立‘亚洲货币基金’，它的远景本质是一
个以日元为中心与亚洲所有国家货币联动互助的‘亚洲元’，日本政府还上来就表示立刻
出500亿美元，剩下的由中国等其他亚洲国家和地区出，以后是否还会增加虽并没有严明
，但如果真以日元为中心建立‘亚洲元’体制，美国大大简直是前院有轰走狼（欧元）后
院又跳出一头虎[注]（亚洲元），这种事对美元已经是触及到根本利益了！
所以这个明显
会立刻制止本来就没有基础的所谓的‘亚洲金融危机’的正当措施（注：这里先不说日本
大大的小算盘对中国是否有利 ^o^ 小美注），不顾国际脸面由财长鲁宾[注]公开高调反
对，并且在随后在香港举行的世界银 行和国际货币基金组织的年会上把日本的这项建议
‘哢嚓’了 o-^0^-o 这就是后来马来西亚、印尼等国（原来亲美防共亚洲盟国）突然开
始出现从上到下的反美倾向的基本原因。这里说一句：那些国家不见得理解了美国如此做
法背后的深刻美元困境和美元危机，但明显感觉到美国‘坏’，这是种朴素的道德观念，
小美虽然不认同，但对于那些深受亚洲‘金融危机之苦’的国家却是个相当明显，有证据
的，‘合理解释’！历史和美国大大开了一个不大不小的玩笑！o-^o^-o
IMF协定规定基金的宗旨有六款：（一）通过设置一常设机构，便于国际货币问题的商讨
与协作，以促进国际货币合作：（二）便利于国际贸易的扩大与平衡发展，以促进和提高
就业率及实际收入的增长，开发成员国的生产资源；（三）促进外汇汇率稳定，适当安排
成员国之间的外汇交易，保持正常的汇率关系，避免竞争性的货币贬值；（四）协助建立
成员国间经常性交易的多边支付制度，消除阻碍贸易发展的外汇管制；（五）对成员国提
供资金，调节其国际收支的不平衡，避免采取危及他国利益和世界经济发展的措施；（六
）缩短成员国国际收支不平衡的时间，并减轻不平衡的程度。
第三条就是‘促进外汇汇率稳定，适当安排成员国之间的外汇交易，保持正常的汇率关系
，避免竞争性的货币贬值’那些国家就是不明白——美国为啥阻止建立‘亚洲货币基金’
呢？这个疑问很有趣，很现实，美国大大第一次哑巴吃黄连有苦说不出了。小美认为美国
大大稍稍有那麽一点点冤枉的说 o-~o~-o 一点点……
说了这么多乱七八糟的背景，就是要引出一个和本小结有关的例子（4）‘韩国是接受了
世界银行和IMF的援助和政策，进行了金融开放后才第一个走出亚洲金融危机的’这个谎
言比较无耻。o-~o~-o
韩国金融战役实际的情况又是如何呢？
1995年，鲁宾改任财政部长，由原哈佛大学经济学教授劳伦斯‧萨默斯为副部长，对外继
续履行“金融自由化”政策的职能。1996年6月20日他致克林顿政府的一份备忘录中就韩
国开放金融市场开列了具体项目，其中包括允许外国人购买韩国债券，并更加方便地购买
韩国股票；允许韩国公司从国外借短期和长期贷款。韩国政府同意除了保留对外国人购买
韩国公司的限制以外，‘开放了短期资金市场’和美方‘资金自由流动的要求’。做出如
此危险的让步的原因竟然是加入‘经济合作与发展组织’[注]这个有着‘富人俱乐部’美
名的‘美元贵族社会！’
这值吗？从后来的历史发展来看，可以说证明了一个颠扑不破的真理——虚荣心的代价永
远是惨重的！但小美要严肃地说一个事实：就在韩国当时加入了‘经济合作与发展组织’
的消息传入小美的耳朵的时候，小美感到很难过，特羡慕人家韩国（1996年）尽管小美根
本不知道‘经济合作与发展组织’是个啥东西，反正就是一种‘人家不带咱中国玩儿’的
那种感觉，特气，特酸 *^_^* 可笑吗？美国大大要的就是这种心理效果，国际争斗无君
子[注]，本来就是缺乏理性可谈。o-^o^-o 老天，幸亏咱们没有加入，算了吧！这条件和
代价，还素留给韩国大大吧，咳咳，做人要有谦让精神呀！o-^v^-o
大韩民国直到所谓的1997年‘亚洲金融危机’到来以前，可以说赚取美元的能力持续增长
，韩国从1967年到1997年，出口已25%的惊人速度增长，从年出口3亿美元亿美元到了3200
亿美元。[注]这个‘发展’换来大量数字美元的同时，用各种产品充实了美国的市场，整
整三十年。积累了大量的数字美元不得不购买美国政府债券支持美国赤字经济，2007年1
月，韩国政府就宣布外汇储备达到2402.3亿美元，不算少了。其实远在十年前的1997年，
韩国政府拥有也300亿美元外汇！[注：]
这里关键的问题是，韩国（1997年300亿美元外汇）和泰国（1997年约600亿美元外汇）是
足够的和不需要继续增加的！当时，韩国和泰国根本就不存在能够冲击并在造成‘金融危
机的美元债务’，这是一个表像和谎言。1997年韩国的确发生了美元债务问题和美元筹集
危机，但并没有多少当年必须支付的美元债务，如果把韩国的金融监管的专家看得如此不
堪，那是不公正的。韩国1997年留下300美元热钱储备，是经过计算足够应对债务的，但
后来那些突然的美元债务又是从哪里‘冒出来’的呢？这些‘美元债务’竟然逃过了韩国
国家金融监管和统计，以至于如媒体所说‘韩国面对大量美元债务无力归还’吗？
可以说韩国金融战役的发生有三个重要因素，值得人们去思考：
（1）韩国政府出于民族自豪感和韩国在1995达到了人均1.1万美元GDP和年均9.5%[注]等
经济统计数据，盲目为了加入‘经济合作与发展组者’，并事实上把这看成了一个加入‘
美元世界贵族俱乐部’的重要步骤和政府政绩的标志！这本身就出了问题。一个政府不应
过分用GDP等颇值得商榷的统计数字来衡量自己的实力，也不应以加入外国组织为荣耀而
做出任何实质让步。但韩国政府却开放了‘短期资金市场’，并允许‘投资’资金自由流
入韩国，虽表面短时期增加了繁荣和民族自豪感，但也埋下了隐患。
（2）韩国在1997年开始大量‘引进’衍生金融工具，比如1997年（请大大们注意这个时
间）KOSPI200期权合约，然后就开始疯狂的吞食正常交易量。韩国证券期货交易所期货市
场分部主要有交易五类‘产品’：利率产品、指数产品、股票产品、外汇产品和商品产品
。
指数产品有三个品种：Kospi200期货、Kospi200期权 和Kostaq50指数期货、Kostaq50
指数期权。其中，成交量最大的是Kospi200期 权。Kospi200期权合约在2003年曾达到28
亿张合约/年的天文数字的交易量！是全球成交量最大的期货、期权合约。而且，其成交
量远远超过成交量第二大的合约，CME欧元期货合约。韩国1997年推出的Kospi200期权合
约成交量是世界第二大和约，CME欧元期货合约的5倍！Kospi200期权的成交量也因此占到
韩国证 券期货交易所去年总成交量的97.77％，而其他交易品种的成交量加总仅占该交易
所的区区2.23％！
简直不可思议！也就是说，这种韩国证券交易所的期货涉及到了几乎所
有重要领域：利率、指数、股票、外汇、商品，可以说有什么‘赌’什么！把本来应该是
主流的交易，几乎全部吞没！如此一来，这头由美国私人金融垄断资本控制的现代怪兽—
—衍生金融工具堂而皇之的占领了韩国的各种金融制高点，控制了几乎所有交易额。如此
一来，操控韩国的汇市、股市、商品价格、甚至间接国家指导利率都变得只是举手之劳，
也许对参予这种‘衍生金融工具’——新型的‘现代理财产品’的韩国大大和韩国企业和
基金不过是在赌博，但对于操控这一切的美国私人金融垄断资本来说，这一切是为所欲为
的开始。实际上，允许外国衍生金融工具进入韩国所有重要领域，并直接允许‘短期外资
投资’进入操盘，那麽这时韩国是否发生危机，发生多大程度的危机，只是一个如何计划
表格的问题，如此一来：韩国的金融安全和金融监管形同虚设，竟然是儿戏一般的交由外
国金融资本来‘自由市场操作’，不出问题才怪呢！
事实上，美国大大一取得了（1）（2）两个条件后，丝毫没有延迟，立刻开始了对还沈浸在加入‘贵族俱乐部’[注]自豪感和
‘外国短期投资’开放带来的短期繁荣的幸福中的韩国展开了毫不留情的金融战打击。直
到爱国的韩国大大开始排队捐献出金牙和娘家黄金陪嫁来突然出现的，莫名其妙的美国大
大的‘美元债务’的戏剧性时刻，他们还都没有明白倒底发生了什么！o-^o^-o
(唔，小美这个两个段落大大们看懂了吗？Q_Q 一定要看懂呀，小美琢磨了长时间呢
o-~o~-o )
（3）韩国国内上下有两个思想枷锁在韩国金融战役打响的时候，极大的钳制了韩国做出
正确判和有力保护国家的政策出台。第一个思想枷锁是，老生常谈——（不论国家给金融
战搞成什么样子）坚决不能使用行政手段干预‘自由金融市场’，否则就是‘政治问题’
是一个是否‘属于市场国家阵营的严肃’问题 ~m~
所以，随意让接受金融战打击，此才是最好最好的乖孩子，可问题是：乖孩子一样要挨打，差别在政府官员个人的利益得失和
压力大小，仅此而已；第二个思想枷锁是‘韩国是美国的盟友’首先，截止到2007年为止
韩国的5%-10%的领土控制在美国‘友好占领军事当局’手中，这种盟友是否值得实在值得
商榷，但即便是这个盟友如假包换，那麽恰恰可以看到一个问题——在‘消除’危害美元
世界‘负面因素’的时候，是不惜一切代价的，如果说美国总统都会遇到各种‘小意外’
的话，那麽牺牲一个所谓的盟国的利益，简直不值一提。而这一切的表现形式，依然是媒
体宣心理战，通过韩国自己的媒体呀！嘿嘿 ~~~~@_@~~~~
韩国金融战役或者说亚洲金融危机‘奇迹般的’波及到了韩国之后。韩国证券市场上大量
早就准备好了的赌韩国汇率下跌的赌资已经压在了汇率期货合约上，并且还有各种压韩国
股市指数下跌的期货合约也早就准备好了！此刻，‘独立的媒体’打炒亚洲金融危机的风
暴到来了！大炒神奇的、战无不胜的、偶像化的‘对冲基金’，这个私人投机商竟然有幸
在打击整个亚洲所有国的政权的金融战役中演了一个‘分量和手段’有质的差别的对手戏
角色，简直不可思议！
这就是一个按照游戏规则进行游戏的小朋友，打败了制定游戏规则
的幼儿园老师一样，不可思议。亚洲政府竟然很少动用行政手段，甚至没有进行任何有效
金融监管，任侯投机资金炒作后，胜利退场，其背后的原因令人深思和痛心。此时韩国的
金融市场本来从统计数字来看，‘风平浪静’但突然，本来被看作‘投资’而计入投资来
源帐户的短期资本突然撤出，理由当然是躲避‘亚洲金融危机’这个在报纸上猛跳的魔鬼
了！既然韩国允许了‘资金自由流动’，又加入了‘经济合作和发展组织’成了一个‘负
责任的’‘完美的市场经济国家’那麽，此刻韩国的又怎能阻止短期投资来开呢？
其实，
此时只要找一个超级帅哥跑到韩国证券市场电信的外面的光缆道路上，傻乎乎的挖猪圈，
基本上可以争取到几天的时间，如果光缆维修人员技术水准比较差，那麽拖上了一两个月
，人们就会看到投机商排队上吊的奇景了！o-^v^-o 当然，这有那麽一点点不光彩，但可
以直接宣布金融危机应对法案，暂时无限期关闭证券交易所，阻止任何资金流出和流入，
无限期的说法是心理战，其实最多两个星期就够，也许一个星期，甚至三天就行！
为什么？因为炒作衍生金融期货指数，不论是股市指数还是汇市指数，需要缴纳一定的‘
保证金’事实上，这些保证金甚是大多是用按天支付高息借入资金（甚至股票）了，是纯
粹的空手套白狼！一个星期，还不把这些投机商赔死？小美估计72小时，足够击穿这些无
谓的战无不胜的投机对冲基金心理防线，以后他们每坚持每一分钟，都很艰难。
如果韩国
政府在那个摊牌的时刻，故意拉高股市和关闭汇市，人为提高汇率，来一个有市无价，那
么不论是借入资金来打击韩国的私人金融投机资本还是比较‘实在’的用自有资金来参与
‘韩国期货做空合约游戏’的机构金融投机资本都会面临不能承受的巨额损失，而被迫割
肉出逃或者由‘幕后老板’直接进行秘密谈判，那整个韩国金融战役的战略主动权就牢牢
握在大韩民国政府和人民。可以说，1997年，韩国政府的胜算本来是毫无悬念的！但事实
上，还韩国政府反应出奇的迟钝，基本就是慢慢把300亿美元外汇储备往水里扔！
为什么
这样说呢？外国短期美元投资突然撤离，就变成了事实上的对韩圆和韩国股市的事实冲击
，已经变魔术般的造成了一个事实上的、无可争议的的韩国‘美元债务’的集中归还高潮
。
这时，预先做好的做空韩国股市和汇市的期货合约单子，用衍生金融工具特有的杠杆效
应极大的增加了这个特殊时刻对美元的需求和对韩国股市的打击。当然，这已是金融战发
起者的短期利益的重要来源。这时，即便是任何一个有理智的正常投资者和商人面对大量
实际汇市和股市抛盘都要痛苦的割肉止损，这种被媒体渲染的全羊效应反过来又促进了整
个针对韩国期货指数的做空行为的可靠性和安全性。也就是说，那些打击韩国汇市和股市
的金融战专家既不担心行政当然也不用担心市场固有的不可测性的风险，说良心话：这哪
里是什么市场行为，是典型的有组织，有计划美国政府直接参与的针对韩国的金融战役！
韩国输了，大约到1997年年底的时候，韩国还有39亿美元[注 ]，韩国人民开始出于对祖
国和民族的爱，开始逆向操作。他们廉价的出卖黄金、白银，甚至是祖传的金银制品用来
政府偿还这笔‘莫名其妙的美元债务’，还有所谓的‘爱国买单’涌入了韩国股市，这是
一些韩国的爱国者个人用倾家荡产在和入侵他们祖国的强大势力作悲剧性的最后一搏……
虽然大势已去，但这种爱国的精神和民族情感催人泪下，令小美非常的钦佩和尊敬。
o-(_ _)-o 可以说韩国的希望和复兴的中坚力量就是他们，而不是后面要提起的美国控制
的国际货币基金组织和世界银行，他们是韩国政府和人民的死敌。
由于单纯的投放美元对于疯狂的做空韩国市场的期货合约单子来说，已经成了送钱的行为
，而且已到了无钱可送的时候。韩国同意接受500亿美元的来在IMF的援助，但偶很怀疑是
否最后有这些钱转到了韩国帐上，很有可能是一纸空文。
因为此时，已经不再是单纯的市
场问题，更像是幕后谈判，美国通过国际货币基金组织（IMF）开出了三个条件，事实上
韩国接受了，整场金融战役的目的也就达到了，后面小美在和大大们谈这个‘小问题’，
这里先谈谈这几个价码：
（1）是调低经济增长率（阻碍被打击国的复苏时间，公开强迫
用行政手段制造衰退）
（2）实施从紧 的财政货币政策，增加税收，紧缩开支，提高利率
（针对受打击而紧缩的市场进行让其更加紧缩的政策，也就是‘拉稀吃泻药’）
（3）是
减 少政府对经济活动的干预，国有企业私有化，整顿大公司（先通过金融战打击韩国大
企业和核心民族命脉企业，令其陷入金融困境和账面亏损，然后强迫韩国政府‘允许‘出
售’，本来盈利的企业，被廉价‘入股’甚至‘换股’接管）
（4）是要求受援国政府为
有问题的金 融公司提供担保，直至代替为出问题的金融公司偿还债务。（为了保护打击
韩国的做空期货单子能够牟利和不亏损，让韩国政府慢慢陷入财政危机）
从表面来看，韩国政府在美国的帮助下暂时摆脱了，经济持续恢复2007年外汇储备超过
2400亿美元（滥发的美元在韩国的蓄水池里比1997又增加了8倍，并且‘由于亚洲金融危
机’的教训，谁敢说多少韩国有美元外汇是个头呢？也就是说，美国大大的数字美元至少
在韩国可以永远的无限额的花下去，换取大量韩国商品，韩国政府还不敢使用这些数字美
元，多么巧妙的金融战后果呀！^v^）。但实际整个韩国政府民间和国家都受到了不可逆
的致命伤害。
（1）韩国金融战役对韩国民间的长远伤害主要表现在投资损失，有的人终生积蓄化为乌
有，此后整个韩国民间出现了明显的原来没有的债务增加的问题，这在儒家思想浓厚，有
勤俭储蓄美德的韩国来说是不可思议的！根据韩国金融监督委员会的统计数字，截至2002
年11月底，韩国的家庭债务总额已达431 万亿韩元，平均每户家庭的负债规模近3000万韩
元，这种债务如果慢慢和美国人民正在经受的那种债务所类似的话，对韩国人民就是陷入
了一个祖祖辈辈不断为美国‘入股’的韩国私人银行年年‘缴税’的陷阱。
（2）韩国国有商业银行在其后十年里面被以各种借口大规模的外资入股和出售。本来应
该巩固的韩国国有商业银行却莫名其妙的成了‘整改和出售’的对象，这简直是莫名其妙
和不可思议的！好比一个人由于有盔甲不穿，有宝剑不用而受伤战败，战后反思突然眼前
一亮：“对呀，战败的原因在盔甲和宝剑上有尘土（呆账），卖了才是抵御强敌的妙计呀
！对呀，不素美国大大打偶吗，他一定需要盔甲和宝剑啥的，给他们吧！他们一定需要呀
！” o-^v^-o 韩国g国有商业银行被媒体描述为‘呆账成堆，资不抵债的国有商业银行’
如果真如此，谁会要呀？谁这么喜爱吃亏呀，这么大公无私呀，这么韩国人民无私服务呀
？
答案是：美国大大。