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2.内容:
【时报记者江俞庭台北报导】摩根大通出具法人报告指出,华航 (2610) 元月客运营收下
滑,表现弱于长荣航 (2618) ,尽管货运营收下滑幅度有稍微缓和,不过整体营收仍逊于
长荣航,因此维持华航“中立”评等表现,目标价14元。
摩根大通指出,受到去年农历年春节在1月影响,华航元月客运运量月减4%、年减8%,表
现差于长荣航的月增2%、年减3%,也低于以往传统旺季的表现。此外,华航元月载客率月
增率74%,较去年同期下滑3个百分点,表现优于长荣航,但低于过去15年平均76%的水准
,也低于过去五年油价较高时,平均值仍有77%的水准。
客运收益的部份,摩根大通指出,华航表现也较长荣航差,元月客运收益年减4%、月增5%
至2.54元每RPK(客运收益公里数),而长荣航则年减2%、月增1%至2.53元每RPK。整体来说
,华航客运营收月减8%、年减11%至68亿元,相较于长荣航的年减5%至57亿元,表现不如
预期。
而在货运部份,摩根大通指出,华航元月货运营收为27.47亿元,月减22%、年减5%,而长
荣航货运营收为26.13亿元,月减14%、年增7%。
就飞机货运载货率(cargo load factor)来看,华航元月较去年同期上升4个百分点,不过
较前一个月下滑6个百分点至69%;在货运收益率(cargo yield)部分则年增8%,较前一月
持平在8.67元每FTK(货运收益吨公里数),优于长荣航表现。
摩根大通指出,尽管华航货运营收下滑幅度稍有缓和,但仍弱于长荣航,因此维持“中立
”评等,目标价14元。此外,在整体台湾航运族群中,小摩看好长荣海 (2603) ,区域航
空部分则看好中国国际航空(Air China)及新加坡航空(SIA)。
3.心得/评论(必需填写):
好久没注意到航空股新闻了,777何时会进来?