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2.内容：
天然橡胶供给收缩、丁二烯报价扬升，合成胶在替代效果下，价格支撑、加温；橡胶族群
台橡（2103）、南帝（2108）新产加持，催化营运转机。法人推估今年营运约有8~15％增
长表现。
台橡与朗盛合资的年产3万吨NBR厂将在今年第一季量产；南帝的乳胶第五期扩产完成后，
乳胶年产能将再提高5万吨，挹注今年营运成长。
分析师指出，今年天然胶价格展现触底反弹气势，合成胶在替代效果下价格可获得支撑。
市场预测今年大陆车市约有5~10％成长，美国对中国停止轮胎特保措施，进口关税由25％
降低至4％，也有助中国轮胎市场回温，拉抬合成橡胶提货需求。
南帝主要产品为乳胶，占营收65％以上，其余为耐油胶、热塑性橡胶、精炼胶等，主要使
用原料为丁二烯及AN。目前上游原料丁二烯价格稳步垫高，有利台橡、南帝对下游调涨价
格空间，提振利差表现。
台橡除了与朗盛合作的3万吨NBR外，也积极扩产，包括台湾厂SEBS产能提高1.5万吨、SIS
的3 万吨产能；另有印度12万吨SBR、与中油合资的台耀石化均可望近年相继投产。
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塑化股今年好像不怎被看好...
可以观察找买点了 科科