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2.内容：
里昂证：人口老化、薪资倒退噜，明年台股首选16档
里昂证券台湾区主管苏廷翰出具2013年台股策略报告，重点放在台湾人口结构老龄化及新
鲜人薪资倒退噜，在选股重点 建议加码优质出口商、医疗保健、生技和观光及自动化领
域，减码金融及地产股。该报告建议“买进”及“表现优于大盘”评等共16档。
里昂证指出，台湾人口结构已经发生根本变化，生育率下降使老龄化问题更突显，不过由
于老年人口持续参与劳动市场，使未来十年的的劳动力仍将维持稳定不致短缺。而在薪资
结构上，台湾中产家庭收入已经超过十年呈现成长迟滞，而毕业的新鲜人起薪更是低于
1998年。这也反应国内部门的生产力下滑，且制度面过度保护一些既得利益者，社会不愿
接受成本结构的重组优化。目前包括工程师及服务旅游从业人员的的薪资相较国外都偏低
。
由于人口结构老化，能投入保险和地产的资金量能也将随之放缓，尤其是在寿险公司方面
，公司面临长期高成本及固定利率结构，但短期的资产回报率则是相对偏低，这样的情形
使营运面中长期破产风险升高。
里昂证2013年台股策略报告，建议的16档“买进”及“表现优于大盘”个股包括:F-亚德
(1590)、研华(2395)、华硕(2357)、可成(2474)、颀邦(6147)、台达电(2308)、京元电
(2449)、大立光(3008)、联咏(3034)、广达(2382)、台积电(2330)、大联大(3702)、巨大
(9921)、美利达(9914)、晶华(2707)、佳格(1227)等。
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16档 有几档真的不错!