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大摩：台股明年指数区间6800~8300，唱旺8龙头股
【时报记者任珮云台北报导】
大摩台湾部研究部主管吕智颖出具台股策略报告表示，预估2013年台股指数区间在
6800~8300之间，若以全球明年GDP成长3.2~3.5%，台湾经济成长率2.8~3%来估算，
则台股会落在中间值约7700点，但三项因子会使台股在7700点上下各600~900点间震
荡，包括：一、两岸经贸发展。二、全球经济复苏步调及三、重新信评的信心。由
于台湾科技业趋向大者恒大，大摩点选台股投资组合也偏产业龙头，首选台积电
(2330)、联发科(2454)、鸿海(2317)、宏达电(2498)、富邦金(2881)、F-中租(5871)
、台泥(1101)以及巨大(9921)等8档。
大摩指出，台湾景气仍受全球景气波动影响，而国内因素则证所税开征、二代健保
和劳保退休金破产的疑虑，此都将影响国际投资人信心。至于在台湾的科技股方面
，倾向大者恒大且持续扩大其竞争优势，同时来自于客户苹果的利润也有集中化现
象。但当苹果的产品周期缩短并增加供应商时，台湾的苹果供应链就将面临挑战。
此外，产业趋势由PC移向平板，由硬件移到软件对台湾的品牌业者也都造成伤害。
大摩表示，虽然有景气循环乐观讯号，但台湾恐面临长期结构逆风，在成熟市场疲
软，连带影响台湾出口和内需消费，加上台湾内部对证所税、二代健保和劳保退休
金的疑虑，多少影响国际投资人信心，建议避开iPhone 5部位深的大立光(3008)。
在非电子类股中，大摩青睐相关金融、中概族群，近期数据显示，中国经济活动有
复苏迹象，看好景气循环受惠的台泥，以及受惠出口成长的巨大。至于金融类股方
面，看好后市成长动能较佳者，如富邦金和F-中租。较保守看待汽车、电信和相关
内需族群。
大摩指出，台股明年8300的假设是全球经济成长率大于4%，而台湾经济成长率在
3.2~3.4%；至于6800的假设是当全球经济成长率介于2.2~2.8%，而台湾GDP成长介于
2.2~2.4%之间。