Ref. http://tinyurl.com/bzs7clc
快买黄金？FED：政策比想像宽松，考虑扩大QE3
MoneyDJ 财经知识库 2012/11/09 12:32
精实新闻 2012-11-09 12:31:49 记者 郭妍希 报导
欧巴马(Barack Obama)当选总统让市场预期联准会(FED)可能会继续推出更多量化宽松货
币政策(QE)，而FED官员最近的说法更証实了市场的猜测。
外电报导，圣路易斯联邦准备银行总裁James Bullard 8日在华盛顿大学奥林商学院
(Olin Business School)发表演说时表示，美国货币政策可能比外界想像的还要宽松许多
。他还表示，联准会(FED)可能会被迫在今(2012)年底终止“扭曲操作(Operation Twist)
”公债买卖活动(买进长债、出脱短债)，因为央行握有的短天期公债已经所剩无几，而
FED也正在考虑是否要扩大第三回合量化宽松货币政策(QE3)的规模。Bullard普遍被市场
视为鹰派，他在2013年联邦公开市场操作委员会(FOMC)拥有投票权。
Bullard说，新西兰央行资深顾问Leo Krippner的研究显示，FED的量化宽松货币政策已使
得美国短期利率(即所谓的“影子利率(shadow rate)”)来到-5%的水位，较泰勒法则
(Taylor rule，以综合所得、通膨水位衡量资金利率是否合适的指标)建议的利率还要低
300多个基点。
Bullard同时表示，在被迫终止扭曲操作之后，他不确定FED会端出什么方案作为替换。此
外，虽然FED的确考虑扩大QE3规模，但他仍不愿对未来的做法骤下定论。Bullard说，现
在还无法看出FED新一轮的不动产抵押贷款证券(Mortgage Backed Securities；MBS)收购
计画、将趋近于零的联邦基金利率维持到至少2015年年中的宣示会有什么样的影响。
虽然最近美国的经济数据开始有所改善，但这仍未让拥护FED推出货币刺激政策的人士改
观，他们依旧认为失业率还是太高，央行在通膨偏低的环境下仍有足够空间可以行动。
旧金山联邦准备银行总裁John Williams 11月5日在结束加州大学的演说后对记者表示，
预期QE3的规模很可能会超过6,000亿美元，高于第二轮的债券购买规模，主因FED在就业
市况改善之前，将会持续不断购买资产。他说，以就业市场目前的状态以及复苏的速度来
看，预期FED明(2013)年很可能会继续买进资产，直到工作机会持续增加、失业率稳定下
滑为止。
Williams并指出，最新数据显示，QE对刺激经济成长仍有效益，且并未导致通膨上升。他
并强调，目前完全没有看到通膨增温的迹象，也并未诱使投资人承担过多风险。
商品投资大师罗杰斯(Jim Rogers)11月7日在接受CNBC专访时表示，随着欧巴马连任总统
，投资人应该要为通膨以及更多量化宽松货币政策(QE)预作准备。他并痛批，欧巴马与罗
姆尼都很“邪恶”，两个人都不值得他去投票。
罗杰斯说，欧巴马胜选的话，通膨将会继续增温，央行也会印出更多钞票，而债务、花费
也会愈来愈多，而他打算出售美国公债并买进黄金等贵金属。
有“末日博士”之称的投资大师麦嘉华(Marc Faber)11月7日在接受彭博社电是专访时表
示，欧巴马根本不在乎让美国债台高筑，而在柏南克(Ben S. Bernanke)刻意压低利率的
推波助澜下，债务将会永无止境地上升。
＊编者按：本文仅供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式
之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力，自行作出投资决定，如
因相关建议招致损失，概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。