[心得] 财报不会难－比率分析引言FST-20120831
要作比率分析，先问自己几个问题：
1.想要突显研究焦点
2.分母与分子的关系
3.分析结果数值特性
财务报表有那么多的数值，并不是任意数字相加减乘除运算之
后就会是有价值的指标，因此比率分析计算容易但是要了解其
中意义并非如此简单。
想要突显研究焦点
这是指标的应用价值所在，自创比率分析时不知道焦点难免觉
得乱抢打鸟，并且不容易作理论与案件验证。
分母与分子的关系
分子分母间关系是什么？有无交集或谁是谁的子集？是否具有
充分条件或必要条件的因果关系？有无线性或函数的关系？这
些会影响到其中的逻辑性。
分析结果数值特性
是否会收敛在特定区间，如共同比率分析相加为100%，或属于
发散性指标，不易使用固定阀值来筛选。
以下就未分配盈余比率 = (法定盈余公积 + 未分配盈余) / (总资产)令为UDE%
展开
UDE% = 保留盈余 / (股东权益 + 负债)
= 保留盈余 / (股本 + 资本公积 + 保留盈余 + 负债)
由上式可见，此比例式分母包含分子，因此是一种共同比分析
类型，但是因为各个公司的组成不同并不适合跨公司比较，为
此比例式的缺陷。但是适合用来观察同一公司的财务结构的组
成变化。
下由引言分别来讨论（未做验算）未标年度与报表别要让观者
来猜，实在是浪废你算那么多，可验证应是发表数据基本态度
。
※ 引述《asdf555 (WS)》之铭言：
: 中华电信20%.
高资本公积因而偏低
: 超丰32%.
低负债低资本工积因而较高
: 友达10%.
高负债营运亏损因而偏低
: 光罩20%.
低资本公积
: 中再保5%.
金融股高负债特性因而偏低
: 台积电41%.
高获利低资本公积较低负债因而很高
: 宏达电34%.
保留盈余很高但被负债拉低数值
: 中钢18%.
高盈余配发率负债较高因而偏低
: 中保38%.
高法定盈余公积因而偏高
: 新保39%.
高法定盈余公积因而偏高
: 顺发22%.
高负债而偏低
: 华南金15%.
计算应该有误 应小于1%
: 第一金17%.
计算应该有误 约1%
: 彰银1%.
金融股特性
: 奇美电最高5%
(最近期为负值)营运亏损高负债高资本公积因而偏低
以上数据就review初判应多有误值。
: 我自己算的.自己研发的公式.大家看完有什么感觉?有什么建议吗?哪边有错?
指标结论：不适合跨产业分析，建议用于单一公司时序观察。
重要性：普通，有更佳常用指标。
请照我上文思考补充一下，空洞没看法的文章要当我有闲才会
回的。问问题也先丢些自己的看法好不好呢？这样更多人讨论
不就获得更多，撰文讨论激发思考才是关键，不然石沉大海不
也枉然你的一翻费心。 ^^
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2012.08.
IanLiφ