很多人在问 股票为什么上涨 为什么下跌?
在此提供一点拙见 给一些刚接触股票的新手们
前提假设:
1.不考虑市场因素、人为炒作、投资者心理、货币供给量、利率、假财报..等
2.单纯考虑 "股数" 以及 "公司净值" 其余全部考虑
就学理上 股价的形成很单纯 就只是单纯每股价值多少钱
也就是其真实价值 计算方式为 公司净值 / 股数
假设：A公司 净值为100万 发行 2万股 并流通在外
因此 每股净值等于 100万 / 2万股 = 50块
50块 也就是该股票的价值
然而 在学理上普遍认为股价的形成
是基于公司的永续经营 以及对于未来成长与获利 所形成的投资价值
一间公司 明天就会倒。该股票并不会有价值 因为 净值再高 公司倒了
妳的股票 顶多比卫生纸厚一点而已!
而公司 每年净利都等于零时 那钞票还比股票好用点
因此 当我们再将成长性考虑进来时
假设A公司 每年皆固定获利 10% (为避免过于复杂 我们单纯一期作解释)
具既有资讯 妳可以发现 并可预期公司每年固定获利 10%
也就是经过一年的时间 100万净值 x 110% 会变成 110万
一年后的今天 A公司的股价 110万 / 2万股 = 55块
因此妳今天在 50块 买进时 妳一年后将会获利5块钱 (10%)
而这件事情并不会只有妳知道 大部分人都知道明年股票价值55块
大家都开始想赚取这价差 (我们暂不考虑 谁卖股票出来)
需求 > 供给 因此股价上涨 当股价涨至 53块时
(55 - 53) / 53 = 3.77% <=此时买进 放到明年也还有3.77%的报酬率
因此持续 有大量需求 股价持续上扬 直至 55块 但是你说会不会跑至56块
答案是 会..因为市场上还是会有资讯落后的情况
所以会有人买到56块的价格 使股价涨至56块
此时 55块以下买进的人 就会很高兴 本来要放一年才会有的预期收益
不到一年 就能达成 那何不赶紧脱手 寻找新的目标?
因此股价开始回跌(有可能又跌到55之下)因此股价才会如此震荡(并趋小)
而当我们继续将 "利率" 也考虑进来时 股价则不会涨至55块了
假设一年定存利率 2% 股价依然是 50块 公司依然成长10%
股价于50块时 隔年有10%的报酬率因此 又造成大量需求
造成股价上涨 股价一样来到53块 此时买进一样是3.77%
一样有人买进 但是当股价到达54块时呢??
(55 - 54) / 54 = 1.85% 此时只剩下1.85%的报酬率了
妳买到了54块 妳又知道 妳明年只会赚1块 只有1.85%
那何不存进银行定存? 54块存入 明年还会变成55.08块 妳还多赚了0.08块
别小看这零点零几块 每次多赚0.08块时间久了你跟别人的差距就出来了
(别忘了复利,虽然我们还没讲到)
好了 先讲到这里
接下来我有时间 再另外 PO上来作分享
下次我们接着谈复利 与折现 汇率 投资人预期心理..等
(有时间的话 再顺便讨论一些 买卖五档)
结论
由以上例子 我们可以衍伸了解到 为什么当公司财测下修 或 营收高于预期时
股价的变动 以及 为什么 央行调升利率所造成的影响
(当然不仅存款利率因素,还有很多,也包含借款利率因素影响等 这我们以后再谈)
其实 我个人认为 当你能够准确推断出公司一段时间内 之获利走向时
其他省略之因素 就长期来看都可以忽视。
以上 欢迎指正