续前篇
6). 我常用的看图工具:
1.Scottrade 可看财报 股价最长20年 及移动平均线等技术分析设定
加入Scottrade券商 会有 个股S&P的报告 有过去十年财报资料可以比较...
http://www.scottrade.com/
2.Googlefinance 优点在add Compare可以与其他股票比较 且按all可看到该股历史股价
http://www.google.com/finance
3. stockcharts
http://stockcharts.com/
http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$spx&p=W&st=1980-01-01&en=1900-01-01&id=
p05025805055
上连结 是从Leepofeng大网页找到已设好的近S&P500近30年图
要看其他指数和股价输入代号即可
http://stockcharts.com/symsearch/?$
上连结 世界主要各种指数 在Stockcharts上的网页代号
http://stockcharts.com/charts/historical/djia1900.html
上面这张是道琼百年图 点进去可看细部的图形 ex.1900~1920 1920~1940..
图形可以配合 金融历史看 相信会有不同体会
4.Bloomberg
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=SPX:IND
此网站股价只能看到过去五年 但有一个特殊的"功能"
可以比较同一公司但在不同的两国上市的股价的比较
例如 National Bank of Greece SA(希腊银行) 是希腊 在希腊证交所交易
但又有在美国有ADR NYSE:NBG
所以比较方法 在美国的代号 NBG 在bloomberg网站的希腊银行在希腊证交所的代号
ETE:GA 所以输入 NBG 再输入 ETE:GA 便可以交叉比较
可以看出ADR是否有较原始国家有高估或低估的情形出现....
引申的话 只要打入代号(请上估狗搜寻) 可以比较出任两国不同股价的比较...
5.stockq 中文 板上应该大多数版友都用过 就不多说了
http://www.stockq.org/
6. tradingeconomics
http://www.tradingeconomics.com/World-Economy/Stock-Markets.aspx
点进去可以看到一些stockcharts网所没有的指数图 ex.爱尔兰
除了股价图外 还有许多经济数据
7.http://chartsrus.com/ 一些黄金 股市长线历史股价图
8.原物料 期货 油价...
http://www.wtrg.com/daily/oilandgasspot.html
http://www.kitcometals.com/
http://quotes.ino.com/exchanges/list.html
7) 风险分散
所谓的风险分散没有明确的定义 但理论上应该是要各种资产短期内"没有很大关联性"
但长期 却是"正报酬"才有意义吧
有人用 房地产or REIT 原物料 债券 股市 外汇 或干杆放空ETF来达成资产风险分散
以上先来谈论债券 或许投资债券在台湾并不是很盛行 但在美国却是必备的
许多美国人在经历金爆后 401(K)里的投资便只剩债券基金那一项...
在财金中的 CAPM定价模式 美国国库券被视为无风险
便是以国库券为基础 投资人愿意承担的风险越大(贝他值越高) 要求报酬也越高
所以说 买入美国国库券 领利息持有至到期日 而后拿回本金是完全无风险的
而美国的债券ETF种类繁多 投资非常方便
所以大多投资人皆是以债券基金(or etf)+股票达成风险分散的资产配置
有关美国债券基金的种类 台湾某投顾的简介
http://www.franklin.com.tw/3.class/3.3bondfundintro/3.3.1BasicConcept/3.3.1
.2BondCategory.asp?id=30300&pid=30000
http://buffettism.blogspot.com/2009/09/etf.html
借用一下L大的bond ETF分类不错
其他的债券ETF分类请参考基智网
在财金中对债券定义的风险 主要有 通膨风险 信用风险 流动性风险
除了美国发行的国库债属于0信用风险外 其它各种类型债券 ex.垃圾债 地方政府债
投资级公司债 or新兴市场债 免不了都有信用风险 程度的问题
所以当整体经济情况变差时 公司的偿债能力会让投资人存疑
惨一点 再加上S&P 或Moody调降评比补一刀 让公司债的价格与公司股价一起下跌
所以依照历史来看 08年 除了 "美国国库债"外 其他所有类型的债券
并不能真的达到与股市风险分散的效果 都一起崩跌了...
垃圾债 更是严重的 信用风险>通膨风险
与股市算是高相关的
而我主要买债券基金是为了分散股票的风险 所以我买Bond ETF只考虑美国国债那一项
而美国国债依照存续时间分成 长短期 短期的利率主要由FED政策所控制
而长期债的利率主要出于市场对于通膨的预期(信用风险)
如这次美国的二次量化宽松政策 造成的是投资人预期未来美金贬值 通膨率上升
所以公布没多久长期债价格便崩了 市场值利率攀升
不过依照过去历史来看 投资人对于未来通膨预期总是错的
http://www.multpl.com/inflation/ US 通膨率
http://www.multpl.com/interest-rate/ US 长期国库债殖利率
大体来说 当股市下跌时 投资人担忧经济前景===>担忧未来通缩===>殖利率下降
===>长债价格上涨
反之 股市大涨===>经济发展剧烈===>通膨剧烈===>投资人要求较高殖利率===>
长债价格下跌
虽然也有 股市与长债价格同步的时候 但必定就是有一方对未来预测错误了...
所以大体上 美国国债可以与股市达成良好的资产配置效果
8). 股票 与 债券资产配置
事实上股票与债券如何资产配置可以达到长期做最好报酬率
市面上的书 及blog的研究及讨论都很多 便不再叙述
许多懒人投资法 更是用两档 ETF便可达成资产配置
ex. VT 和 BND两档
VT https://institutional.vanguard.com/iippdf/pdfs/FS3141R.pdf
BND https://institutional.vanguard.com/iippdf/pdfs/FS928.pdf
但我的看法还是依照价值点来切入
目前的FTSE All-World Index 的本益比约是15.9倍 换算成值利率约6.29%
拿来跟美长债的2.x%来比 股市的报酬率较高 美长债债市是被严重高估的
因此我目前没有持有任何的 美长债券...
至于何时我会考虑持有呢 等到股票市场严重过热 世界股市平均殖利率<美长债殖利率
我便会买入美长债ETF 来资产配置
以上...有错误欢迎指正 大家资讯交流交流..^^