※ [本文转录自 Fund 看板]
作者: joejoejoejoe (谈经济不如谈抢钱) 看板: Fund
标题: Re: [问题] 关于过多热钱涌入对于国家的伤害(请教ꬠ…
时间: Mon Jun 30 22:09:31 2008
※ 引述《yesguy (卖国求荣是好汉)》之铭言：
: 刚刚有看了几位前辈 解释利率和汇率的概念
: 但是自己长久以来一直有个疑惑：
: 问题一﹔就是到底过多热钱涌入对于国家的伤害是什么???
热钱涌入的伤害影响其实还好,首先国民会看到手上的货币汇率上涨
这是因为外资在汇率低的时候开始汇入,然后放在股票or债卷or其他市场等等
这段期间,货币升值会引来其他热钱持续涌入,就算股票原封不动,外资已赚到汇差
通常股市会一直上涨(外资绝不是来你家定存的),房地产买气热络,行情看涨
基本上外资敢一直买,就是看好货币汇率会持续升值,尔后热钱会再持续汇入
所以一个国家的币值看涨,几乎都会引来热钱,货币持续升值,股价会持续上扬
真正的伤害是在热钱离开的时候(你看今年的越南就知道了)
补充汇率股市双赚的方法:
假设外资在USD/NTD 1:33.5 的时候开始汇入,以USD买进NTD,然后放在股票市场
这段期间,热钱涌入,台币继续升值,假设到USD/NTD 1:30.5 ,外资的报酬率已经高达3/33.5
这不包含把股价价差算进去,通常外资的报酬率 30% 以上应该不会有问题
外资可以用很多管道让房价不断的上涨,民众见房地产投资获利高,会买进房地产
房地产需求大增,价格又再飙高
: 问题二﹔而这些伤害又是以几个阶段慢慢伤害一个国家的经济??
: 我只知道美金趋贬后的热钱涌入台湾，促使台币今年疯狂升值
: 升值后的台币侵蚀出口商的获利，但是接下来的伤害就不知道了??
升值后的台币侵蚀出口商的获利这个还只算是企业的损失,我举个例子,亚洲金融风暴
1997年1月份，以George Soros为首的国际投机商开始对觊觎已久的东南亚金融市场发动
攻击布局，5月份，国际货币投机商开始大举放空泰铢(THB)，泰铢(THB)兑美元汇率大幅
下跌。面对投机商来势汹汹的进攻，泰国央行与新加坡央行联手介入，三管齐下，企图
捍卫泰铢(THB)阵地，他们动用了120亿美元吸纳泰铢(THB)﹔禁止本地银行拆借泰铢(THB)
给投机者﹔大幅提高利率，在一番短兵相接之后，货币投机商再进行强而有力的反击，
他们再度筹集资金，狠狠地抛空泰铢(THB)。George Soros开始节节挺进。在此同时，
泰铢(THB)贬值的浪潮一波接着一波，泰铢(THB)兑换美元的汇率屡创新低。泰铢(THB)的
走势大势已去。
6月份，投机商开始出售美国国债，汇集资金，再度向泰铢(THB)发起致命一击。泰央行
奋起还击。其时，泰政府此时已奄奄一息人人自危，在经济繁荣掩盖下的各种弊端逐一
暴露出来。为了安定民心，6月30日泰国总理差厄利发表电视讲话："我再次重申，泰铢
(THB)不会贬值，我们将让那些投机分子血本无归。"但金融市场仍像个扶不起的阿斗。
此时的泰国央行已弹尽粮绝，仅有的300亿美元的外汇储备早已花光。就在泰总理讲话两
天之后，泰国央行被迫宣布实行浮动汇率制，放弃长达13年之久的泰铢(THB)与美元挂钩
的汇率制。当天，泰铢(THB)兑美元汇率重挫20%，7月29日，泰国央行行长宣布辞职，
8月5日，泰央行决定关闭42家金融机构，至此，泰铢(THB)终于失守
我只节录一小段
个人收集的原文 http://www.wretch.cc/blog/joejoejoe/13973586 有兴趣再看
当外资把热钱进驻,布局好了之后,会开始进行撤退的动作,这个动作通常很快
会让国家央行来不及反应,最先看到的是股市撤资,因为股市的资金进出有限制
没办法迅速撤退,所以会明显的看到股市长期缓缓走跌,不过股民会像温水中的青蛙
一直在期待股市反弹上涨,却不知道外资已在布局撤退
结果却http://www.wretch.cc/album/show.php?i=joejoejoe&b=24&f=1413503341&p=5
(这张图从i大给的网站http://www.bloomberg.com/index.html?Intro=intro3找来的)
等到货币开始贬值的时候,开始第二阶段,如果国家外汇储备在之前大幅累积高于外债总额
国家外汇银弹够多,那情况还好,否则货币对美元的汇率会不断的贬值
这是要看央行看外资斗智,若状况不好,汇率对USD走贬
民众恐慌转而持有美元,货币汇率再惨跌,最后跟美元挂钩(假设以美元为本位)
股民的悲情不难想像,辛苦工作买到房子的人,情况会像这样
原本的房屋假设100元台币/栋,USD/NTD = 33
热钱涌入,通货膨胀,变成130元台币/栋 , USD/NTD = 30
热钱流出,房市惨淡,变成70元台币/栋 , USD/NTD = 35
你可以想像,外资转过头来买进房地产有多便宜,等外资拥有大量房地产又可再玩一次
物价的价格会因为热钱流入,通货膨胀高居不下,直接影响民众,热钱流出,人民钱变小了
消费大减,商人....囧
: 问题三﹔“如果把高利率国家的货币拿来看...
: 长期下来还是币值还是会慢慢趋贬下来...
: 毕竟套利空间慢慢被压缩下来后...热钱自然会选择流出”
: 这是之前ryanchao前辈的推文，自己不懂其中的道理???能否请各位前辈解说??
: P.S 因为自己似乎没有资格在外汇版PO文，所以在此请教各位前辈
: (外汇版的PO文门槛似乎很高??)
通常国家的币值大涨之后走贬是正常的(津巴布韦,非洲某内陆国,太平洋小国特例除外)
高利率的国家不管币值涨的如何,一定会再跌下来,不过这要看利率高到哪和国家经济体系
这点可以解释的很复杂,看r大要不要自己发挥了
货币的市场还蛮敏锐的,只要一有变动,高利率货币通常都走跌(近期比较例外,状况太多)
套利的资金是借来的,一有风吹草动,投机客逃的比谁都快
小弟常有笔误,有错请多指教,个人想法,仅供参考