※ 引述《griffeyc (griffeyc)》之铭言：
: 对R大的文一向很认真拜读，
: 这边提一点不同的想法，期盼共同讨论。
: 我比较偷懒，没去FED查Ted spread，
: 直接对照Bloomberg提供的图。
: http://www.bloomberg.com/apps/cbuilder?ticker1=.TEDSP:IND
耶？Bloomberg有提供这个查询？...:p
真好～我都是用FED每日的资料汇入EXCEL做整理分析...^^"
感谢提供...
: 美股两波下杀大约是7月中及10月中，
: 而ted spread是在股市大跌后飙高。
: 似乎没有所谓"在大跌前飙高"的现象。
: 对于TED spread拉大，我个人的解读是，
: “票券市场信用风险贴水扩大”
: 但由于LIBOR跟着FED降息而下降，
: 对于企业而言，借贷成本其实是往下的。
: 只是现今他们得多付比一年前高出二倍的风险贴水。
您的意思是...名目借贷成本下降（利率下降）
风险贴水上升，但实质借贷成本还是下降？
企业短期融资成本这部分
基本上我会看3-Month Libor或6-Month Libor走势
因为很多避险用的利率衍生性金融商品都是锁这两个利率走势
你的解读其实没错，信用风险贴水正在扩大
但是为什么又突然扩大？而且是大幅扩大？
3-Month Libor又较一个月前上升34bps左右
而一个月前还是债券债保险商会倒闭或降评事件
所引发地方政府债券流动性危机刚落幕
坦白说现在这状况让我很不安
3-Month Libor照理说不应该再往上走这么多
特别是已经预期利率还有可能再往下砍1码的状况下
而且按照过往经验
若是预期降息前后的libor会往下降而不是往上升才对...
现在的状况是：
3-Month Libor 比FED Fund Taeget Rate高出约67bps
（资料来源：www.bankrate.com，时间为4/23）
3-Month EuroDollar Rate 比FED Target Rate高出约85bps
（资料来源：ED Rate为4/23 FED网站上所公布的资料)
情况真的有点反常...@@"
除非的情况是以下这样：
大家真的预期这次降息FED就不搞降息了
所以一向敏感的短率开始弹升...
但真的是这样子吗？坦白说对此我仍心存怀疑...
检视去年股市从高点下跌“加速”过程
都伴随着TED Spread异常加速飙高
所以这点您的观点我很认同
TED Spread并不是“预测”股市起跌的领先指标...
我有很大的理由相信...
“假设”SP500从1400点附近又开始下跌（造成下杀的理由不明，因为还未发生）
TED Spread领先的“神秘”扩大会是一个很值得探讨的原因
我持续在观察信用市场风险是不是真的开始ease
因为现在股汇市的乐观全都根植在这个base上
但是我目前看到的都好像都还不是这么乐观...@@"
: 至于VIX，看文中的意思，r大应该是用vix当做领先指标来预测股市，
: 请教r大拿vix当领先指标的原因是什么？
VIX基本上我的确常拿来当美国股市后市可能走势判断指标
因为它是观察股市“潜在”波动的不错工具
VIX本身设计就是为了衡量股市波动度
来提供投资人判断后市可能的变化（连续上涨或连续下跌）
: 就个人的了解，VIX在股市大跌后大涨，持续涨势后下滑。
: VIX的变化是股市变动的果而不是因。
很同意这段～这是果，不是因...:)
: 如果说要拿来预测，推测背后的想法跟"乖离"差不多。
: “涨多会回档，跌深会反弹”
: 那么…是不是直接看S&P 500的技术指标就好了呢？
: 以上~
不见得唷....
有时候SP500型态与技术指标只是告诉你指数目前可能走盘整
但是VIX却告诉你大波动有可能要发生...
就好像2月的美股破底...
VIX的走势型态就暗示美股即将将破底....
看SP500技术线图有时候反倒看不出来有破底危机....
今年1~2月的VIX走势不妨可以对照研究一下...:)