※ 引述《ludapo (1111)》之铭言：
: 这个东西在哪个网站上可以查到阿？
: 好像都只有ROA、ROE
: 连选股大师、MONEY DJ好像都没有
小弟最近赌ＮＢＡ赔了不少钱，就来ＰＯ文赚个批币吧！
以下是引用ＹＡＨＯＯ知识＋ http://tinyurl.com/6crlgu 这篇文章
所谓的投入资本报酬率（ROIC），是会计学博士Stern Stewart所提出的EVA中之一个要素
，EVA之中文为经济附加价值，是用来衡量一家公司为股东所创造之经济价值的指标，有
别于传统会计指标中之EPS。所谓的经济附加价值之界定，在于该公司创造之税后净营利
（Net Operating Profit After Tax，或NOPAT）超出公司资金成本（Cost of Capital，
一般是用加权平均资金成本WACC来计算）的部分。EVA的概念是公司使用的资金是有成本
的，唯有当公司有效运用这些资金，创造出高于该资金成本的价值，才算是为股东所创造
的价值。因此EVA越高越好。其计算方式是：
经济附加价值 EVA =税后净营利（NOPAT）-加权资金成本WACC x 投入资本Invested
Capital
经济附加价值EVA% = 税后净营利NOPAT／投入资本Invested Capital - 加权资金成本
WACC = 投入资本报酬率ROIC - 加权资金成本WACC
由于EVA乃将会计数字转换成财务管理概念中之现金流量概念，因此在税后净营利与投入
资本中有许多调整项目，根据Stern Stewart自己的说法（
http://www.sternstewart.com/evaluation/overview.php），这中间可有多达四百多项
的调整项目。此外，由于这是一个专属于Stern Stewart & Co.的专利，因此金融机构及
研究机构在计算所谓的ROIC时，都会有自己的定义，因此您问您看到的ROIC到底是怎么出
来的，除非是实际执行的研究人员，否则一一比对，硬要完全相符是件没有必要的功夫。
最简单的投入资本报酬率的计算方式为：
（税后净利 － 现金股利）／总投入资本
这里所谓的资本包括长期债务资金、普通股及特别股股东权益。或者用另外一种方式计算
，就是总资产减去所有不含利息之短期负债（Non-interest-bearing current
liabilities, NIBCLS）。
然而一般比较正式的EVA计算中，所使用的投入资本报酬率公式为：
税后净营利／投入资本
这里的投入资本，除了上述三项之外，至少还会有底下几种重大调整项目：后进先出准备
（LIFO Reserve），备抵呆帐，营业租赁之隐含利息，研发资产（即合理之研发费用资本
化）等等。在计算税后净营利时，会从税前息前营业利益（EBIT）开始，同样需调整以上
项目，因为资产负债表和损益表是连动的关系，举例而言，当您将费用资本化时，您必须
将该费用从损益表中移开。
因此，当您在问实际上的算法时，我只能告诉您，每一家研究机构都会有不同的算法，也
都有自己的一套理由。重点不是在于这数字的正确公式为何，而是您怎么去解释您的公式
和结果。
不知道原ＰＯ是要查询哪家公司的ＲＯＩＣ，我用上述所提最简单的定义做了一份
去年份(07)各公司ROIC的总表 http://www.FunP.net/8246765
分享给大家，有需要的就拿去吧。
注一：因为我是用程式去找到资料的，所以没去确认那些没有现金股利的是不是
真的没发放，或是还没公布。
注二：因为跑出来的现金股利是现金流出（负数），因此在ＥＸＣＥＬ档里面我是
加上现金股利那个科目。
注三：如果这篇文章对你有很大的帮助，而刚好你也很有钱的话.....
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