※ 引述《hamdo (Hamdo)》之铭言：
: 请问，假使我每个月卖出各一张一个月内到期的价外call和put
: 并设定100股的股票多头停损单，价位等于call的行权价
: 以及100股的股票空头停损单，价位等于put的行权价
: 当股价上涨或下跌到行权价，股票停损单就会触发进行避险
: 有点类似掩护性买权，但尚未找到分析这种交易策略的风险
: 假时实际状况是这样:
: 目前股价100
: 卖出一张110的call收取2元权利金
: 同时卖出一张90的put收取2元权利金
: 情况一:
: 当距离到期日15天时，股价涨到110，触发多头停损单买入
: 就算到期结算，有股票可以交割结算
: 顶多也是损失卖call的权利金，卖put的权利金仍旧可以收入口袋
: 情况二:
: 当距离到期日15天时，股价跌到90，触发空头停损单卖出
: 就算到期结算，买入设定的90元股票刚好可以平掉空头的头寸
: 顶多也是损失卖put的权利金+15天借卷的利息，卖call的权利金仍旧可以收入口袋
: 情况三:
: 价格在90~110区间游走，权利金入袋
: 目前想到的风险是在于股票的停损单触发后价格又往反向走
: 导致结算后平白多出空头或多头头寸
: 请教各位这种策略有何问题或没考虑到的风险?
: 感谢大家
这样的操作策略在定义上不能算“避险”，连停损也不是，是“反向加码”
100的时侯[email protected]
当underlying asset涨到110时 SC的delta是-0.5
这时侯买一张现货@110，delta+1变+0.5，vega不变
你以为这个操作是避免了继续上涨的亏损
实际上是把你的部位从[email protected]变成了[email protected]
也就是赌他突破110之后会继续涨
要是他假突破之后又跌回100，你等于被倒庄两次
如果你的assumption是“会在90~110间波动，但是一但突破这个范围就会有单向行情”
然后“想要避免突破之后单向行情造成overloss的风险”
其实不用这么麻烦，就直接作butterfly就好
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected]