※ 引述《j2708180 (JaJa)》之铭言：
: 理论上选择权买方的期望值很高
第一句话就错了,没有都给你爽的东西。
: 买方损失有限（归零），获利无限，且杠杆极高
但损失的机率极高,获利无限的机率趋近0, 杠杆取决资金控管。
: 比如今天这种少见的盘势，买方不停损只停利，应该会赚
事后看盘天天都在早知道不停损,实际上买方是要赚波大的,大部分时间都在吃归零膏。
: 赔的时候只会赔1元，赚的时候杠杆10倍甚至100倍，等于赚10元甚至100元
机率问题,资金控管能熬到赢的那次爆赚才是重点。
: 这也是双买策略的理论基础
: 可是实际上却不是这样，买方期望值似乎比想像的还要差很多
: 除了庄家诈赌，在理论上有没有办法解释呢？
选择权是根据BS Model 且所谓的庄家是市场的自有资金何来诈赌,你认为庄家可以诈赌,自己当sell方,不就可以诈赌。
会诈赌的东西叫-权证,庄家是券商,你只能当赌客,庄家假避险名义,行诈赌之实,且法规并没规定庄家调整IV的幅度,券商开心,怎么调都不违法。
: 我用昨天结算价来计算：
: 期货价格 11567
: 周选 C/P杠杆 扣血
: 11250 33/-119 -8/105
: 11550 87/ -95 -29/ 35
: 11850 206/ -39 -84/ 2
: 因为剩两天就到期了，所以杠杆看起来高得离谱
: 850call的杠杆居然高达206倍，代表期货上涨1％（116点）
: 850call会涨206％（1.6→3.3）（更精确地计算是9.8）
: 而期货下跌1％，850call最多只会赔100％，不会赔到206％
: 但是实际上，杠杆越高，扣血就越重
: 850call是-84，如果昨天期货价格是11567
: 今天就要再涨84点，850call才能持平
: 只要涨幅小于84点，买方的850call就会开始赔钱
: 买方胜率和期望值看起来就很差
: 但是卖方不一定好赚，比如价平的550put，虽然隔天跌幅小于35点就会开始赚
: 但是杠杆倍率也有95倍，只要跌150点，就差不多赔100％（56→110，较精确→140）
先扣掉时间价值,才是真实价值,所以你杠杆高实际上时间价值占一部分,你放到结算自然时间价值归0,当然扣血多,因为你买到一堆时间价值过高的东西还等结算。
: 这个扣血指标的名字，是我随便取的，我不知道别人怎么称呼这个数值
: 我看过的中文资料没有提到这种指标
: 最近电视居然播权证的广告，就有提到高杠杆这个“优点”
高杠杆不等于高机率赢钱,赢不了钱,杠杆只是看爽的。
: 权证就是诈赌更严重的选择权，比期交所公开市场更黑箱更不透明
权证很透明也不黑箱,并没有违法,人人可交易,你用避险的角度看,确实是有用的衍生性商品,但不买股票要投机权证,下了赌场就别说庄家黑了,这是人家的工作。