楼主:
tompi (大波动)
2020-04-13 08:41:42※ 引述《tom8856 (...)》之铭言：
以下简单收集与计算
西德州轻原油现货价
4/9 22.76
西德州轻原油期货价 6月合约 Last Delivery 6/30
4/9 28.82
价差 28.82-22.76=6.06美元/桶
根据wiki 一艘VLCC 可以装 200万桶
They include very large crude carriers (VLCC) and ULCCs with capacities over
250,000 DWT. These ships can transport 2,000,000 barrels.
https://en.wikipedia.org/wiki/Oil_tanker
距交货日 2020/6/30-2020/4/9=82天
储藏成本/天==> 价差总金额/天数= (2,000,000*6.06)/82=147,805美元/天
VLCC 运费参考
CT1-TCE(标准航速) 270000MT VLCC 美元/天 173,091
CT1-TCE(经济航速) 270000MT VLCC 美元/天 144,373
参考 https://www.sse.net.cn/index/singleIndex?indexType=ctfi
目前很多大型机构搞这种玩法
路透新闻 Oil tanker rates double as demand for storage
and transport resurfaces
.....
“Almost all the spot (tanker) deals right now have floating storage tied
into them - that’s the only way to make money. You’re not going to make
money trading the cargo now,” said Ashok Sharma, managing director of
shipbroker BRS Baxi in Singapore.
https://reurl.cc/d0eeVV
所以原油期货的正价差的确来自运费与储藏成本
运费翻了3倍不止，所以若有能力搞定 运费，贸易商可以进行套利。
短期的价差高涨是因为这些成本翻两翻所造成，远期原油价格除了现货价变动外
运费与储藏成本的变动也成了生产商、贸易商 套利的来源。
1995年来 近远月 价差 前十名日期
Date 近月价格 近月合约 远月价格 价差
2008/12/19 33.87 JAN 09 42.36 8.49
2009/1/12 37.59 FEB 09 43.65 6.06
2009/1/13 37.78 FEB 09 44.77 6.99
2009/1/14 37.28 FEB 09 44.19 6.91
2009/1/15 35.40 FEB 09 43.54 8.14
2009/1/16 36.51 FEB 09 42.57 6.06
2009/2/9 39.56 MAR 09 45.84 6.28
2009/2/10 37.55 MAR 09 43.76 6.21
2009/2/11 35.94 MAR 09 42.47 6.53
2009/2/12 33.98 MAR 09 42.17 8.19
2020/4/9 22.76 MAY 20 28.82 6.06
金融海啸时 价差有达到8.49这么高。
: 正确的套法是租大型vlcc ,上面装满现货的油，放空三个月后的期货，三个月后船拉去
: 交割，这是目前大型公司都在做的是，并且在2008与2016年都在发生，像2016年新加坡
: 外海漂了至少二亿桶油
: 假设租金一日7万美金，算上人员资金成本等，租三个月摊平到一桶油成本是3.5-3.7美
: 金左右，只要现货价格跟三个月后期货价格差距超过这个数字就是无风险套利，当然船
: 东也在坐地起价，就是一直在计算，当有利润就会有人进去套。
: ※ 引述《chargencku (要工作了~~~)》之铭言
: : 目前的价差在6块，如果买进5月同时放空6月，放到5月合约最后交易日平仓，理论上
: 两个
: : 价格会很接近，看一下线图没有似乎看到原油结算日后跳空超过6块的状况，所以看起
: 来应
: : 该可以套利？？但如果是，应该早被法人套走了，所以问题出在哪呢？
: