未来20几天 市场最关心的重点绝对是在于美国联邦利率会不会再度升息一码
首先我们先来观察30天期的利率期货与短期公债的预测
如图https://i.imgur.com/6rJrmki.png
透过30天期的期货了解到 市场认为12月升息的机率大概只有32%左右
而一个月期公债甚至认为只有11.2%左右
普遍认为应该在明年三月才会再度升息一码
所以可以合理的判断 市场对于12月份对于FED的升息与否是还没进行预先反应的
(基期是以联邦有效利率2.2%作为基准)
接下来 要认知到短期公债也是一种判断利率走向的工具 以 2Y以内为主
而长期公债则是来判断未来通膨走向的工具 以3Y 5Y 7Y 10Y 为主
那么我们可以观察所谓的殖利率曲线图与股市之间的关系
如图:https://i.imgur.com/NrZWy60.png
这张图简单的说 就是越远的地方就是代表对于未来的景气与利率预测
2年以内为利率的预测 2年以上就是对于通膨的预测
通常当坡度越陡时 股市的表现也会越好
(简单的说你就想像成你在爬山就好 代表你究竟爬到哪了)
越平坦时就越可能代表你已经爬到了山头
那么我们可以以11/23号的公债殖利率曲线图来观察 市场所看到的风景为何
如图https://i.imgur.com/FCq7vqW.png
就公债表现来看 可以明显知道市场认为未来的山路还有一段
但是现在有个不确定因素就是来自于12月Fed究竟会不会升息
我们从一开始知道在30天期的利率期货与短公债来判断 市场是认为机率不高的
最快也要到明年三月
那么假设Fed鹰派坚持升息 那么我们会看到什么样的风景
如图https://i.imgur.com/QhehSRZ.png
从图中我们明显观察到 未来的道路变得十分平坦
几乎可以知道未来的1~2年内 风景都会趋于平缓
所以这是很危险的讯号
而这时我们再度观察30天期的利率期货又是看到什么样的风景
https://i.imgur.com/7jfAlI8.png
https://i.imgur.com/hlC1ktv.png
现在可以看出利率期货认为在2020会到顶峰然后缓慢下降
但这个图是会随时改变 例如中美贸易战 都有可能造成前景看坏等
所以我们再度观察从今天到前一个月所有公债的表现究竟为何
如图https://i.imgur.com/Q364lje.png
几乎所有长期公债都在压低 而短期公债上扬 这是很危险的讯号
加上我一开始的分析 市场对于12月是否升息 其实并未进行反应
只要FED近期有鹰派言论出现 势必会造成股市重大影响
而现在殖利率曲线图 自己判断大概会有8种变化
其中大好就是 FED延迟升息 贸易战趋缓
大坏就是 FED12月升息 贸易战恶化
最后再附上监控股市与原物料的波动走势图
https://i.imgur.com/JGQLv2c.png
https://i.imgur.com/68cdsnu.png
https://i.imgur.com/M64fU6m.png
https://i.imgur.com/Ie6KYn5.png