原文连结：
高通7奈米S855芯片放量　台积电首季逆风拼稳
https://goo.gl/iK39J3
原文内容：
2019年全球智慧型手机成长动能将停滞，拥有人口红利的大陆、印度等市场买气也难见显
著成长，不仅是智慧型手机品牌业者将面临考验，供应链亦是冷风强袭。
近日市场传出受到美中贸易战冲击、半导体库存水位偏高及手机需求降温等因素，台积电
7奈米产能利用率未如预期满载，包括苹果(Apple)及近期开始出货的高通(Qualcomm)、华
为均缩减订单。
据了解，尽管苹果砍单，Android大军库存水位偏高杂音频传，市场仍看好拥有技术领先
优势的台积电营运可望逆风持稳，第4季业绩表现应可符合预期，且在全力成本撙节与客
户关系与价格稳定下，2019年首季应能淡季不淡。
原本乐观看待2019年营运表现的台积电，近日也因美中贸易战况不确定性加剧而转为保守
，主要看淡原因除因挖矿降温，绘图卡产业库存满手，大客户NVIDIA苦陷库存去化、新品
买气未如预期困境，加上比特大陆等ASIC芯片业者遭遇出货大幅衰落危机，16/12奈米产
能利用率未升反降。此外，28奈米产能利用率一直以来也不高，台积电虽积极开发22奈米
以补足需求，但目前未能实现效益。
而冲击最大的就是先前预告产能一路满载的最新7奈米制程，近期台积电已接获苹果砍单
通知，而排队在后的华为海思及高通因终端需求不振、库存水化偏高影响，订单规模也较
预期缩减，使得苹果砍单所空出的产能未能完全回补，台积电第4季与2019年首季业绩表
现恐难如先前法说会预期乐观。
但市场认为，台积电在7奈米制程技术优势未有对手，因此虽然前几大客户传出减少订单
消息，但排队业者仍不少，因此7奈米产能利用率应可如公司预期满载。
此外，台积电下半年来以来撙节成本有成，也针对各制程客户订单进行产能分配调整，在
代工价格也相当稳定，因此虽然利空消息不断，营运表现仍可望逆风持稳。不过因2018年
上半业绩来自矿机芯片订单挹注显著，基期垫高下，2019年上半能有持平表现已相当不易
。
据了解，Snapdragon 855行动平台已获得多家手机业者采用，除了三星电子(Samsung
Electronics)预将在2019年上半推出的新一代旗舰Galaxy S10系列外，还有小米、Vivo、
Google、乐金(LG)、宏达电及华硕也都会在2019年上半推出搭载Snapdragon 855行动平台
的新机。
虽然全球智慧型手机市况买气减弱，但高阶机种仍逆势成长，Snapdragon 855是多家业者
唯一选择，连自身拥有芯片的三星也采用，因此仍有一定出货规模。加上苹果A12芯片、
华为Kirin 980也由台积电代工，众厂势力虽见消长，但最大赢家仍会是客户遍及全球的
台积电。
心得/评论：
近来智慧型手机市场需求成长动能显见放缓，仅高阶手机仍保有成长空间外，以高通的策
略而言，试图让Snapdragon 855成为力拼高阶战场的Android手机业者唯一选择，目前包
括Oppo、小米、Vivo、乐金(LG)、华硕及Google等也确定下单，而华为Kirin 980仅供自
家采用，且联发科于高阶市场尚未获得大单，预期众厂搭载Snapdragon 855平台的新机同
样会在MWC前后亮相。