iPhone 销售成长史上最差，库克：仍看好中国
苹果财报于 27 日稍早美股盘后出炉，苹果 2016 年第一季（2015 年 10 月至 12 月）营
收 759 亿美元、获利 183.6 亿美元，较去年同期成长 1.7% 与 1.9%，皆创下历史新高，
每股税后纯益（EPS）为 3.28 美元。另一方面，本季 iPhone 销量 7,480 万支、年增率
仅 0.4%。
苹果的营收表现依旧与 iPhone 销量息息相关，iPhone 占苹果营收近三分之二。不过上一
季正逢假日销售旺季，应是需求最强劲的季节，但 iPhone 的销售数字表现看来有些差强
人意，上一季（截至 12 月）仅售出 7,480 万支，低于先前市场预期，年增率也仅有 0.
4%，创下 2007 年第一代 iPhone 问世以来的最低纪录。
在主要产品线方面，苹果上一季虽推出大萤幕 iPad Pro，但 iPad 销量却未因此受到激
励，苹果当季仅售出 1,610 万台 iPad，较去年大幅衰退 25%；Mac 也同步衰退，当季
售出 531.2 万台，较去年同期衰退3%，两者皆低于先前市场预期。
而其他产品包括 Apple TV、Apple Watch、iPod 等为苹果带来 43.51 亿美元营收，年成
长 62%；苹果旗下网络服务与 AppleCare、Apple Pay 等则为 60.56 亿美元。
经济趋缓，中国市场也难成万灵丹
苹果上一季在大中华区营收 183.7 亿美元，年增 14%，占公司营收逾 24%。不过随着中国
智慧型手机市场渐趋饱和，中国市场恐怕也难以支撑成长曲线。财务分析网站 Estimize
便指出，中国的经济成长放缓可能会对苹果在中国市场的销售表现。苹果财务长 Luca
Maestri 也坦言，目前已经看到大中华区出现经济疲软的状况，并感受到大环境所带来的
冲击。
而展望本季营运表现，苹果预期营收将在 500-530 亿美元之间，与分析师预估的 557 亿
美元相差甚远，营收预期也将是 2003 年后首度出现负成长。
苹果执行长库克（Tim Cook）表示，本季很可能是 iPhone 销售“最艰难”的一季，
iPhone 销量很有可能出现首度衰退。不过库克也说明，有信心情况将会逐步改善，同时看
好中国市场具备的长期潜力与庞大商机，整体来说仍抱持乐观态度。
iPhone 卖不动，苹果下一步？
身为主要产品线的 iPhone 销量成长放缓；Mac、iPad 销量下滑；新一代智慧型手表
Apple Watch 获利表现始终不明，Apple TV、iPod 等其他产品线虽然成长幅度大，但营收
占比却很小。苹果上一季财报不甚理想，美股盘后股价跌逾 2.5%。
“过去苹果的一切都很好，市场预期苹果会维持这样的表现，但随着苹果显露疲态，市场
对苹果的期待已高于现实。”科技研究机构 ChartIQ 总裁 Dan Schleifer 先前如此表示
，苹果的问题之一在于即使竞争激烈、市场饱和且缺乏杀手级产品，外界对苹果的期待仍
然很高，高到“脱离现实”。
新出炉的财报正显示 iPhone 已终结过去高速成长时期，究竟 iPhone 前景如何？分析师
则抱持不同意见。RBC Capital Markets 分析师 Amit Daryanani 就认为，iPhone 在未来
3 到 5 年还是会持续成长，因为 iPhone 6 是个周期，在释出 2 年后使用者已开始期待
新一版升级，也就是最新一代 iPhone 7。
Cowen Group 分析师 Timothy Arcuri 则说，“你看中国市场，苹果现在在中国有 75% 溢
价手机的市场。但未来几年中国市场将不会有大幅度的成长。”受到中国市场影响，他认
为这不代表苹果不会成长，但确实正处在一个过渡期，苹果将来恐怕会需要“the next
big thing”的出现。
数位时代
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