分析师：高通芯片和英特尔才是天作之合
高通 22 日宣布考虑拆分事业体，引发市场大地震。尽管八字都还没一撇，华尔街已经忙
著帮高通选亲，先前传出三星电子或许会吃下高通芯片部门，但是部份分析师认为，英特
尔和高通芯片才是天作之合，力拱两家业者结亲。
路透社、霸荣（Barronˋs）财经网站 23 日报导，Cowen and Co. 分析师 Timothy
Arcuri 直呼，英特尔娶回高通芯片是终极的芯片收购案；如此一来，英特尔的智慧手机晶
片终于有望出头，跨入重要的中国市场。他估计，高通芯片业务独立之后，股价约为 20
美元，约是高通当前股价的 1/3，英特尔或许会以每股 25 美元收购。Ascendiant
Capital Markets 分析师 Cody Acree 也赞同把两家业者送作堆，称购并案可把英特尔一
举推上领导地位，该公司营运重心急需跨出个人电脑（PC）之外。
收购案不只有利英特尔，高通也有好处。高通面对联发科的低价竞争，逐渐流失市占；骁
龙（Snapdragon）810 处理器丢掉三星电子订单，也加深营运困境。高通若和英特尔联手
，可用英特尔晶圆厂生产芯片，压低成本，价格将更具竞争力。不过若真是如此，对台湾
业者来说，或许会是重大打击，这表示不只台积电将痛失大客户高通，联发科也会面对更
激烈的竞争。
值得注意的是，高通会不会拆分芯片和专利授权部门还很难说。多数分析师似乎认为，分
割可能性不大，他们说公司一分为二根本没道理。高通靠着专利授权的利润，拉拔芯片业
务，分割之后的芯片业务，想靠自己独立不容易。Arcuri 指出，芯片部门失去金鸡母之后
，研发开支难以大幅领先对手。
Bernstein Research 的 Stacy Rasgon 更痛批，高通分割毫无助益，只会摧毁公司价值。
FBR & Co. 的 Christopher Rolland 认为，高通的宣告或许只是拖延战术，以便从激进投
资人 Jana Partners 手上争取时间，最终拆分案仍会被打回票。
科技新报 Technews
http://technews.tw/2015/07/24/qualcomm-intel/