标题: 上任后首次国会听证 华许：Fed 不容忍高通膨
新闻来源: https://money.udn.com/money/story/5599/9627961
经济日报 编译任中原／综合外电
美国联准会（Fed）主席华许14日到国会众议院金融服务委员会，进行上任后的首次国会
半年度货币政策报告听证会。根据预先发布的国会作证的书面证词，华许强调，利率决策
委员会的成员“不会容忍通膨持续居高”，并再度保证将使已持续五年的高通膨趋于平缓
。
他在证词中说，Fed的目标只有单独一项，且须确保成功。“如果我们的政策正确，且我
们将会如此，也就是过去五年通膨急升的情况将成为往事”；“而且我们都决心承诺将恢
复物稳定”。证词中并未提到关税或中东战争引发的物价上涨，是否为一次性的效应，也
未列出如何判断高通膨成为持久性的标准。
华许认为，美国劳动市场“广泛地平稳”，只有少数裁员，且薪资成长坚实。他强调劳动
生产力强劲成长，能容许经济加速成长，且不会产生通膨。
联准会6月政策会议的纪录已显示，Fed官员们对通膨的担忧加剧，对劳动市场的担忧已略
有缓解。
华许在证词中也提到人工智能（AI），如今更加重视资本支出，强调投资显然正在加速。
华许指出，“我们并不知道经济将因为AI建设而受益的程度”；“经济的新机会为决策官
员带来新挑战。Fed正密切监视这对通膨及劳动市场的影响”。
华许15日将再赴美国参议院银行委员会，出席第二场半年度听证会。这次作证可能展现出
他上任的头几周是否缓解外界的忧虑，尤其是对川普的要求。至少目前看来，华许的初步
举措被认为与川普保持距离。
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整理包／Fed华许众院听证会五要点：坚守鹰派 惊叹AI供应震撼来得太快
https://udn.com/news/story/6811/9629291
经济日报 编译简国帆／综合外电
美国联准会（Fed）主席华许在美东时间14日出席联邦众议院听证会，发言依然强调“稳
定物价”，未放松他在6月决策所释出的鹰派论调，同时坚持Fed决策独立性。有趣的是，
他坦承人工智能（AI）“供应震撼”来到的时间，比他的预期还早。
华许接下来预定美东时间15日上午10时（台湾时间15日晚间10时），出席联邦参议院银行
委员会的听证会，预估将提交相同的书面证词，但他在参院的表决过程中，只在民主党拿
到一票，预料参议员质询将相当猛烈。
以下是华许在众院听证会的发言要点：
维持鹰派论调
在6月消费者物价指数（CPI）低于预期后，华许淡化6月CPI数据的重要性，他说，或许有
人有说“任务完成”，但“这不是我的看法”，因为这只是“单一数据点”，暗示弱于预
期的6月CPI还不足以让决策官员放松聚焦于压低通膨。
华许承诺Fed将达成物价稳定，而利率和资产负债表都是能协助达标的政策工具。他也暗
示自己有紧缩倾向，但也说未来“将询问我们的同事”，并针对Fed要对部署政策工具以
稳定物价到什么程度与时机，有良性的内部争论。
华许被问到中东冲突是否正创造另一场通膨震撼时，表示他想要破除当前通膨的“僵固性
”，Fed的任务是确保特定物价的短期变动不会扩散。他被问到在川普施压下，如何因应
通膨震撼时，“我给各位的承诺，就是遵循法律、遵循数据”
华许也说，他没有偏好的通膨指标，如果他有，就不会设立数据工作小组，“我对于找到
更有效、帮助我们决策更明智的新指标，超有兴趣”。
体制改革
华许说，他将“定期”分享决策小组的研究成果，他也希望在今年底时的“某个时间点”
能有一些实质结论。
他被问到Fed是否该放弃利率点状图时，并未正面回应，只说他期待工作小组的结论，他
也对同僚们愿意重新检视Fed策略的“开放心胸”，感到印象深刻，而他自己的看法是对
外沟通“稍微更审慎”，是更好的做法。
华许被问到Fed决策透明度时、尤其是缩减前瞻指引时，表示他无意“隐藏”，目标是做
出正确的货币政策
他也说，基于资产负债表也是货币政策的一环，将“不会只有探究”，他不想预先判断资
产负债表工作小组的建议，但若资产负债表政策有变，将会预先通知与讨论，他并未寻求
让资产负债表缩减到2006年的水准，但能在缩小资产负债表时取得“可持续的均衡”。
他表示，“我们花了将近18年形成如今的资产负债表”，“我们正持有大量长期美债和长
期抵押担保证券（MBS）。我们没办法一夕之间完成调整。任何改变都将经过充分研究，
会公开透明、让市场理解，距离实际实施也会有相当长一段时间”，这番话暗示Fed能容
忍短期融资市场的加剧波动。
AI发展
他谈到AI时说，Fed需要审视AI对就业与生产力的影响，也不能感到自满，AI荣景“或许
是我成年以来的最大改变”，改变了创新的方法与速度，他的最佳猜测就是AI将能“扩增
”现有工作，短期可能但带来破坏，但也会创造许多其他工作
他也说，美国正面临AI“供应震撼”，“我必须坦承，这来得比我18个月或两年前的预测
还要快”，“似乎出现了某种‘超级摩尔定律政策’”。他说，美国可能是AI的大赢家，
“但我们不想太过自满”，因为也带给金融服务基础设施威胁
强调“独立决策”
华许强调Fed货币决策将独立行事，承诺将压低通膨，Fed将“专注于自己的职责”，不受
政治影响，“我们不会让政治进入Fed”。他也未正面回应总统或行政部门官员是否该拥
有自己监管的事业，Fed将专注于自己的职责，不会评论Fed以外的官员。
他否认Fed正在充分就业与物价稳定的双重职责之间，面临“痛苦抉择”，表示在控制住
通膨时，经济就能繁盛，企业也能聘人，这不是“两者只能择一”的问题。
华许被问到在爆发危机时，Fed是否会创建支持稳定币的机制时，只表示Fed不想“纾困任
何人，包括加密货币”。
经济评估
华许表示，美国劳动力“似乎稳定”，创造的就业持续跟上工作力扩张步调，过去一年来
的低迷失业率几乎没有变动，裁员相对较少。
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不会听命川普？Fed主席华许承诺：将做好自身工作
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5505626
自由时报 财经频道／综合报导
美国联准会主席华许（Kevin Warsh）周二（14日）誓言，如果面临到总统川普的“挑战
”，他仍将尽力做好自身的工作。这是他上任至今，针对前任主席任职期间面临的压力，
以及他将如何处理类似问题，所做出最直接的回应。
《路透》报导，被问到如果川普继续透过包括试图解雇Fed理事库克（Lisa Cook）在内的
手段来攻击联准会，作为新任主席会如何回应时，华许向众议院金融服务委员会表示，美
国最高法院最近已重申Fed在制定货币政策方面的独立性。
华许向议员们表示，如果川普针对他，并试图解雇他，仍会继续做好自身工作，这与前主
席鲍尔（Jerome Powell）在面临川普施压时的发言相呼应。华许直言，在联准会之外，
到处都充斥着政治，但在央行内部的目标是消除一切政治因素。如果Fed内部存在政治因
素，将会被彻底清除。
在回答几个关于他是否愿意根据数据制定政策的问题时，华许说道，联准会的独立性是神
圣不可侵犯的，如果保持独立，且外界也认为联准会独立，那么Fed的信誉就会得到提升
，这是联准会做好自身工作的最佳方式。
华许是川普提名的主席人选，5月下旬宣誓仪式上，川普对华许赞不绝口。华许本周在国
会作证，民主党议员就警告他，不应该只靠最高法院最近的裁决来捍卫央行的独立性。
这名新任主席将在一个难以预测的时期同时管理经济，并应对川普。目前美国通膨高于
Fed的2％目标，中东地区再次爆发冲突是否会扭转近期取得的进展，情况仍不明朗。