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拜习峰会无效 中美经济关系持续恶化
2022-11-20 15:00 世界日报／ 社论
拜登和习近平在G20峰会期间会谈了三小时，确实有助于缓和双方紧张关系，正式结束之
前的公开对抗，双方同意高层官员跟进访问和会谈，也有助关系进一步缓和。但是在外交
关系开启缓和之路以外，双方的经济关系，却仍然继续恶化，向脱钩的方向发展。
习近平在会谈中表示，没有不可避免的冲突；拜登也向习保证，美国不会寻求美中经济脱
钩，也不会阻止中国发展经济。但是双方却没有提出措施，阻止正在恶化的经济关系，例
如没有讨论拜登上月宣布、向中国禁售尖端芯片的问题；拜登在会谈中也直接提出一些北
京不愿面对的议题，包括台湾、香港和新疆的问题，他还指责中国的“非市场经济行为”
，损害美国工人和家庭的利益。
过去五年，美中双方因贸易战、科技战和台湾问题，长期积累的紧张关系，就算真要改变
，也很困难，更遑论双方是否真有改变之心，仍难以判断。
自今年3月以来，外资从中国撤走已成持续趋势，目前并没有改变迹象，尤其美国多个州
的巨额公务员退休基金，都停止或退出对中国的投资，11月公布撤走基金就有德州和佛罗
里达。除了资金撤走，制造业撤走的趋势也持续恶化，制造业不堪清零封控造成停产而撤
走，将供应链移到越南和印度。资金和制造业撤走，导致双方经济关系不断恶化。
史坦普全球评估(S&P Global Ratings)15日警告说，如果美国对中国作出类似对俄的经济
制裁，由于中国经济规模比俄国大超过10倍(中国今年GDP估计为18.32兆美元，俄国1.4兆
美元)，影响巨大；美国可能禁止中国使用美元作为偿还债券利息的货币，这样就将导致
中国无法如期还偿债券利息，并因此而倒债。过去三年，中国的170家银行、投资公司和
保险公司，全部使用美元作为偿还债券利息的货币，一旦禁用美元，等于无法支付。
金融时报12日报导，全球最大资产管理公司黑石(Black Rock)，取消了一项重要的对中国
债券投资计画，理由是担心美国两党在国会联手制裁中国。另外美国投资机构Tiger
Global日前也宣布，减少对中国股市的投资，理由是担心清零封控和中美关系紧张，特别
是习近平第三任期间，经济政策可能进一步对私营企业不利。
由于中国债市的利润高于美国，美国资金自2019年大量投向中国，但今年3月以来，风向
逆转，资金纷纷撤出中国；国际金融研究中心(IIF)的资料显示，今年3月至6月的四个月
内，从中国债市撤走的外国资金达700亿美元，单是今年10月，从中国股市和债市撤走的
外国资金(主要是美国资金)高达88亿元。
至于制造业撤走，主要是考虑将供应链分散，不能再单一投放在中国，以避免类似清零封
控的风险；过去数十年，美国资金投向中国，主要因工资成本低，但现在清零封控不但使
成本增加，而且不断停工停产，使国际对在中国制造失去信任。
苹果把产品的生产线撤走，移到越南和印度，是一个最明显的例子。苹果上月宣布，印度
的iPhone产量将会增加，三年后可供应美国所需，到2025年，可供应全球所需的25%。
拜登政府鼓励美国减少对一些中国产品的依赖，包括一些重要矿产、药物和电动车电池等
。以前美国输入的服装和鞋，几乎全部来自中国，现在则大部分来自越南。
上海最近进行了一项对美国公司的调查，发现三分之一的公司今年撤走的资金比去年增加
一倍，六分之一的公司都考虑从中国撤走。资金和公司撤走反映出，巨大的经济转变正在
持续发生，暂时还看不到停止迹象。
但美国经济要与中国脱钩，并不是容易的事。联邦人口普查局最新的资料显示，今年美中
贸易总额仍高达7000亿美元，这是美国与中国交往40年的结果，双方的经济关系千丝万缕
，不可能一下子改变。
中国可能正在考虑放宽清零政策的措施，一周前习政府宣布将入境旅客的隔离期减为5+3
，隔离期减为5天，再加3天在家隔离。美国商界正在憧憬，中国一旦取消清零政策，经济
可能出现一波重开的荣景；投资银行高盛估计，这波经济荣景总数可达2.6兆美元。但如
果寄望这波经济刺激能够扭转根深柢固的脱钩梦魇，成功机会可能不大。