信心视角：新冠肺炎疫情重创全球经济 留下深远持久的伤疤
普拉萨德
● 美国康乃尔大学教授
吴英宗
● 美国康乃尔大学学生
世界经济正处于自二战以来最严重的危机之中。
正如美国知名智库布鲁金斯研究所近期更新的全球经济复追踪指数（Brookings-FT TIGER）指出，经济活动、金融市场以及私营部门的信心指数在不断下降。
如果国际合作继续保持在目前的状况，即将发生的经济溃堤将更为严重。
可以肯定的是，当前异常急剧的经济不景气可能是相对短暂的，一旦新型冠状病毒肺炎（COVID-19，旧称武汉肺炎）疫情趋缓，经济活动就会恢复到先前的水准，然而，人们有充分的理由担心世界经济渐渐陷入严重且长期的衰退。
衰退的程度将取决于疫情的发展，以及决策者的回应是否能减少损害，同时重建消费者和企业的信心。
世界经济似乎难以快速复苏。
市场需求已被摧残，制造业的供应链惨遭大幅破坏，金融危机也已经开始，2008年至2009年的金融危机出于金融市场的流动资金不足，但这次不同，因为新冠疫情所涉及到企业基本偿付能力的问题，而这不仅此于金融业。
而且，当前的冲击在全球同步发生中。在2008年金融危机期间以及紧随其后日子里，一些新兴市场的经济继续大幅的成长。尤其是中国和印度，他们还一并推动了世界其他地区的经济发展。
但这次没有经济市场能够幸免，也没有国家能够以出口驱动世界经济的复苏。
现在的经济瓦解在先进国家的市场中加剧了通货缩减和金融风险，并对商品的出口造成了重大打击。除此之外，沙特阿拉伯和俄罗斯造成了泛滥市场（销售库存过多导致产品价格意外下降），石油价格的暴跌甚至比在任何情境中还更加严重。
美国经济基本上已陷入停滞。
在美国，大部分的服务业已经关闭、工业活动也中断了，以往炙手可热的劳动市场在短短几周内就被失业潮席卷，美国目前已经采取了非比寻常的财政和货币政策盼望能刺激经济。
这将有助于缓解危机的直接带来的负面影响，但是政府需要再采取进一步针对性的刺激措施才能减缓长期的损害，尤其是保护经济脆弱的家庭和小型企业。
至于在疫情爆发前就已承受经济压力的欧洲和日本，都可能面临产量大幅下降和失业率攀升的问题。稳健的社会安全网（与美国相比），将减轻危机对经济上最脆弱的人群的影响，但复苏之路将是漫长且艰难的。
尽管迄今为止中国政府对货币和财政政策的反应有限，但就其本身而言，中国的经济似乎已经部分恢复运作。
中国的工业产值、零售额和固定资产投资在一月至二月急剧下滑，不过幅度似乎已经触底，在某些方面，中国指令式的经济制度比市场经济制度更能承受如此巨大的冲击，因为国家可以调集出的资源超出一般总体经济工具范围，并且能为企业和银行提供直接支持。
然而，中国经济也尚未走出困境。随着失业率的上升，国内外的需求可能仍然低迷，有可能来袭的第二波确诊者也将构成持续的威胁。
其他新兴经济体则是正在进入一个特别惨淡的时期。
许多国家的健保系统日渐衰弱、都市的人口中心拥挤不堪且贫穷问题严重，因此在控制疫情和避免经济灾难之间几乎没有回旋余地，更糟的是，其中部分国家还必须处理资本流动逆转、货币贬值和出口需求暴跌的问题。
其他国家则面临着巨大的债务负担，这些债务也只会随着时间越来越难偿还。
印度已经宣布锁国，印度原本在努力应对突然骤减的成长率，现在得继续面临康和经济双重危机。巴西则否认这次的疫情，可能使其能够在短期内维持经济活动，但该国的金融市场和货币已经暴跌，反映出最终锁国的可能性。
总而言之，新冠病毒对经济和金融造成的影响可能会在全球经济留下深远且持久的伤疤。
至少各国央行在迎接挑战。
美国联邦储备系统（US Federal Reserve）已采取特殊的措施，通过资产购买来巩固金融市场，并为许多国外的央行提供美元流动性。同样的，欧洲中央银行（European Central Bank）也宣布将大规模的购买政府和企业债券以及其他资产，并指出“我们对欧元的承诺没有任何限制”。
英格兰银行（The Bank of England）将直接为政府支出提供资金，甚至，连印度储备银行（Reserve Bank of India）等新兴市场的央行也在考虑实行量化宽松政策（quantitative easing），防止金融市场冻结。
但是中央银行不能凭己之力抵销消费者需求的下降、或刺激投资。
无论是常规或者是特殊的货币政策工具都已达到极限，财政政策制定者将不得不承担更多繁重的任务，目标明确的财政措施可以减轻对消费者和企业的打击，尤其是中小企业，因为它们的财务缓冲空间通常最小。
这些明确的政策便能助于维持就业和需求。
在这些绝望的时代，即使许多政府已经拥有大量的公债，目前所有受益于低借贷成本的政府也应充分采用这种财政措施。
此外，健保系统不健全的的中低所得国家将需要国际社会的大量支持，这个支持可能包括债务减免的优惠。不幸的是，世界目前无法统一战线证明了国际合作逐步被破坏，也进一步损害了商业和消费者的信心。
以上必须有所改变。
世界迫切地需要各国领导人诚实、透明地共享资讯，并且结合实施主动防堵疫情的措施、广泛减轻经济影响的刺激措施，以及设计周全的战略，以确保达到人民的经济安全后能尽快重启经济活动。
（翻译：陈悦翔，责任编辑：简嘉宏）
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