标题: 为什么台积电可以继续出货给华为？
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特朗普将华为列为出口管制的黑名单，台积电便公开表达对大客户的支持，表示将继续为
华为出货。为什么台积电可以不受管制令影响？
美国总统特朗普迅雷不及掩耳的将华为及其70家相关事业，列入美国商务部的出口实质清
单(entity list)，这表示，任何要销售或转移技术给华为的供应商，都必须得到美国商
务部的许可，在没有获得许可前，必须停止出货给华为。因此美国半导体大厂英特尔、高
通、博通，内存大厂美光，即刻发出声明，冻结出货给华为。
特朗普敲的这一声巨雷，几乎零时差的传过隔着太平洋的中国、台湾与韩国。
韩国三星也在特朗普发布命令后紧急开会。“因为假如内存大厂美光不能出货给华为，
这或许是三星的机会啊，”一名三星员工原本正在和一名台湾科技分析师通电话，当场被
公司急call回去开会。
同一时间，在深圳华为，一名负责华为笔电电脑的台厂产品经理紧张的打听，到底美国禁
售华为，有没有涵盖到美厂的芯片。在得知确定包括美国芯片、内存公司都被下禁令后
，他无奈地说，“我笔电电脑大受影响啊，CPU用英特尔的啊。”
科技业一阵鸡飞狗跳之中，最引人侧目的，却是一家又一家美国以外的半导体相关业者，
包括日商、德商，竟然也传出对华为执行禁运。前身是西门子半导体部门的德商英飞凌，
也被《日经亚洲评论》(Nikkei Asia Review)报导，暂时先“取消部分”对华为的出货。
总部位在英国的ARM，也在特朗普宣告对华为禁运之后，传出立刻切断与华为的往来。一
位外资分析师告诉我们，ARM员工表示，公司内部命令一发之后，禁止所有业务、工程师
与华为员工见面，连打来的电话都不能接，“统统都断掉了，因为见面也算是给技术啊。
”
美国商务部颁布的“实质清单”果真威力强大，一旦名列其中，不但美国公司得立即与其
断绝来往，连外国公司都在其辐射范围内。
特朗普禁令中的关键数字
根据辖区涵盖日本、泰国、菲律宾与台、港、澳的美国商务部区域出口管制官员哈伯尔斯
托克(John Haberstock)的一份报告指出，美国产业与安全局(Bureau of Industry and
Security)主要在管制可同时用于民用与军用的“双重用途”的物品，例如碳纤、工具机
、半导体。
而当华为被该单位列入“实质清单”，必须对华为施行“出口管制”(Export
Administration Regulations，简称EAR)的货品、软件与科技分为三种：第一，位在美国
；第二，源自美国(U.S-origin)；以及最关键，也最让台湾科技业关心的是第三种，“外
国制造，但是其源自美国的内容超过上限”。
而这个“上限”，如果是伊朗、朝鲜、苏丹、叙利亚，就是10%；这“四大恶国”之外的
国家，例如华为所在的中国，就是25%。也就是说，只要你卖给华为的产品，其中“源自
美国”的部分超过25%。那抱歉了，贵公司也被视为美国公司，得一起听命于美国政府，
对华为实施禁运。
因此，当特朗普将华为及其各国分公司（包括台湾的讯崴）都列入“实质清单”时，了解
其严重性的欧亚相关科技大厂，顿时一阵兵荒马乱。例如，几天前，英飞凌便展开供应链
调查，包括要求一家台湾封装厂提出报告，说明有多少用于英飞凌产品的封装材料来自美
国厂商。完成初步统计后，英飞凌并随后在21日发表官方声明，表示“不受美国出口法令
限制”，将持续供应“绝大部分的产品”给华为。
而ARM，则选择乖乖就范。英国《BBC》取得该公司的发给员工的备忘录，要求员工暂停与
华为的生意，包括“进行中的合约、技术支援，以及任何持续的往来。”但这家“英国之
光”，怎么会触犯“25%”限制呢？《BBC》取得的备忘录写着，ARM授权给华为的运算核
心，含有“源自美国”的技术。一位外资分析师解释，原因是ARM授权给华为的其中一个
或几个核心，研发中心正好设在美国。
台积电“源自美国”的技术有多少？
此时此刻，最受瞩目，最让整个台湾科技业议论纷纷的便是台积电。因为该公司近年已成
为指标性的“华为概念股”，华为旗下的海思，已是仅次于苹果的台积电第二大客户，占
去年台积电营收的8%，今年第一、二季更达到11%的惊人水准。
“我华为的朋友老神在在的说，料都备好了，短期内没有问题啦，”一名台湾科技产业分
析师说。他透露，今年上半年海思狂下台积电16奈米订单，几乎救了台积电今年第一、第
二季业绩。
由于上半年是智慧手机淡季，苹果、小米纷纷下修出货目标，百分之百供应华为手机的海
思，却提出“超级乐观”的出货预测。
“华为是表现比别人好没错，但分析师圈都在讨论是有卖的那么好？备那么多料不会变库
存吗？”但这名分析师回想当时情境，现在突然一切豁然开朗。“备货是有原因的，就像
珍珠港事件之前一样，”他形容。
海思向来是最捧场先进制程的台积电客户，台积电刚量产的第二代7奈米制程，首度导入
昂贵的EUV微影技术的7+，海思就抢著当“第一只白老鼠”。相形之下，最大客户苹果就
保守多了，要等到明年量产、大量导入EUV的5奈米，才会进场。
台积电也在特朗普宣告后的第一时间，公开表达对大客户的支持，表示“经初步评估后，
应可符合出口管制规范，决定不改变对华为的出货计画，将继续出货华为。”
当我们向台积电查询，是否表示内部已完成精算，确认台积电出货给海思的产品，源自美
国的技术低于25%。台积电公司企业讯息处资深处长孙又文表示，“（出口贸易管制）不
只这个25%规则，还有其他规则，我们有内部外销管理系统追踪与监测所有出货，来确保
我们符合规则。”
但问题是，这25％“源自美国”的技术，究竟该怎么算？谁说了算？因为商务部公开文件
并未有详细规定，因此众说纷纭。
一位前联电主管便认为，台积电很难过“25%”这关。理由是，晶圆厂内的生产机台，诸
如蚀刻、CMP（平坦化）制程多半来自美国设备大厂应用材料，“光设备至少有六成来自
应材，很难不超过25%，”他说。
但外资分析师则表示，若认真的精算一颗芯片的成本结构，还包含研发投入、管理人力成
本，但台积电研发团队、主要管理人力全数在台湾。因此最后算起来，“美国成分”的确
很可能低于25%。但他也表示，“这个法规留下了模糊地带，到底美国成分怎么算？也让
这些公司有了决定亲美还是亲中的操作空间。”
海思对美国企业的威胁不止于5G
不少台湾半导体业者都认为，尽管包括ARM、美国EDA厂商等半导体关键业者，暂停对海思
的技术支持，让海思元气大伤。但不排除，美国政府还会进一步下重手打击华为与海思（
例如，将中国列入与“四大恶国”等级，则“美国成分”降为10%），因为海思对美国企
业的未来威胁，可能不亚于外界熟知的5G领域。
美商伯恩斯坦证券曾在今年1月罕见的针对海思这家未上市公司，发表18页的研究报告“
你没听过的另一个国家冠军”，详细介绍这家在中美贸易战之前，一直躲在华为之后的IC
设计新星。
伯恩斯坦证券估计，海思2018年营收高达76亿美元，仅略低于该年微幅衰退的台湾IC设计
企业联发科。伯恩斯坦证券并预期，每年保持平均20～30%成长率的海思将在今年超过联
发科，成为亚洲第一大、世界第五大IC设计公司。
该报告更揭露一项台湾业界过去不太有人知道的事实。
原来华为近年在云端市场大有斩获，在服务器、存储器市场，已分别在中国高居第二、第
一名。其中部分产品，安装的竟是海思自行开发的ARM核心服务器处理器，而且今年推出
的最新的第三代产品，已采用台积电的7奈米制程，直接挑战美国大厂英特尔最核心的业
务。