标题:川普究竟是如何避税18年的？
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唐纳德·J·川普(Donald J. Trump)自豪地承认自己连续多年未交纳联邦所得税。他坚称
自己只是合法地利用了任何亿万富翁都可以利用的税收漏洞，并且是希拉蕊·克林顿
(Hillary Clinton)在担任参议员的多年里未能堵上的那些漏洞。“她为什么不尝试改变
那些法律，这样我就无法利用它们了？”川普在上月举行的一个竞选造势活动上问道。
但新获得的文件显示，他在90年代早期手忙脚乱地减轻经济损失时，就通过利用一项避税
策略来规避申报数亿美元的应税收入。该策略在合法性上非常可疑，以至于川普的律师告
诉他，如果他接受审计，美国国家税务局(Internal Revenue Service，IRS)可能会宣布
这种做法非法。
凭借这项策略——后来被美国国会宣布为非法——川普漏交了数千万美元的联邦个人所得
税。由于川普拒绝公布自己的纳税申报表，甚至是纳税申报表摘要，所以无法知道确切金
额。他的这一举动打破了共和党和民主党总统候选人遵循了40多年的常规。
替《纽约时报》审查新获文件的税收专家表示，川普的避税策略是从技术性很强的法庭税
务裁决所构成的模棱两可的条款中生造出来的，明显超出了当时的税收法允许的范围。“
这里不是‘利用’已有的漏洞，而是滥用漏洞到面目全非的程度，”无党派机构——税收
政策中心(Tax Policy Center)高级研究员、曾在90年代初参与起草税收法的史蒂文·M·
罗森塔尔(Steven M. Rosenthal)说。
此外，税收专家称，该策略通过亏损他人的大量资金——在此事中，资金投资者和银行委
托川普在大西洋城建造一个赌场帝国——来给川普带来巨大的税收利益，践踏了美国税收
政策的核心原则。
1990年代初，当这个帝国举步维艰的时候，川普迫使财务支持者们勾销了他无法偿还的数
以亿计的债务。虽然取消了这么多债务给川普的赌场注入了新的生命，但也在国家税务局
那里制造了一个棘手的潜在麻烦。从国税局的角度说，一美元的取消债务与一美元的应税
收入是一回事。这意味着川普面临着一个痛苦的前景：必须像上报数亿美元的应税收入一
样，上报数亿美元被取消的债务。
但川普采取了大胆的避税策略——不向国税局上报被取消的债务。“他没有付出任何代价
，就获得了一些东西，”曾在1993年和1994年国会税收联合委员会(Joint Committee on
Taxation)担任负责人的约翰·L·巴克利(John L. Buckley)在采访中说。
这批新的文件包括川普税务律师的通信以及债券发行公告声明，它们可能也有助于解释川
普如何在1995年的报税表中填写了9.16亿美元的巨额损失——《纽约时报》在上月率先发
布了其中部分内容。
美国税法允许川普使用9.16亿美元的损失来抵销等值的应税收入。但对于川普如何能够合
法宣布抵销这么大一笔数额，税务专家一直在进行争论。他们注意到的其中一个问题是，
川普赌场的巨大损失应该和他数亿美元的应税收入相抵销，而这笔应税收入必须是以取消
赌场债务的形式上报给了国税局。
不过，通过避免上报赌场被勾销的债务，川普这9.16亿美元的减税额便不会被削减数亿。
他可以把减免额度留下来，用来免除出书、电视节目或者品牌交易中的应缴税款。根据在
1995年生效的法规，用这9.16亿美元损失可以在18年间每年抵销超过5000万美元的应税收
入。
川普拒绝就本报导置评。
“你们发来的电子邮件显示，你们不是对法律存在根本的误解，就是在故意误读法律，”
川普的女发言人霍普·希克斯(Hope Hicks)在一份声明中表示。“你们的文章不只是在批
评川普先生，还批评了所有不惜花费时间和金钱，只为做到既遵守令人眼花撩乱而又含混
的税法，又不会缴纳不必要的税款的人。川普先生并不认为纳税人应该为了化解所有疑虑
而进行有利于国税局的纳税申报。此外，你们咨询的所有税务专家都是在进行主观臆断。
这里面没有新闻。”
目前尚不清楚是谁首先帮川普想到了避缴巨额税款的办法。但他采用的基本手法，实际上
是曾被一些企业奉行多年、针对被勾销债务的争议性避税策略的新变种。
这种策略——税务从业人员称之为“债转股”——靠的是数学上的花招。比方说，一家公
司从银行借了1亿美元，但只还得上6000万美元。如果银行同意免除余下的4000万美元债
务，这家公司就要缴纳一大笔税款，因为必须把被勾销的4000万美元债务当成应税收入上
报。
聪明的税务律师们找到了一个解决这种麻烦的办法。该公司只需把无法偿还的4000万美元
转换成股份。这样一来，看上去1亿美元债务就全部得到了清偿，而且立马就不必为那
4000万美元被勾销的债务纳税了。
最棒的是，就算股票的实际市场价值远远抵不上4000万美元被勾销的债务也不打紧。（一
家实际上处于破产状态的公司，其股票很容易就变得几乎一钱不值。）与密不透风的税务
法规博弈是一个晦涩而缜密的行当，即便在这个前提下，这种独特的手段也显得颇为魔幻
，一家公司挥舞一下魔杖，纳税义务就消失了。
上述办法显然有可能被滥用，感到不安的国会和国税局曾在上世纪80年代多次采取措施遏
制这种避税巫术，并于1993年全面禁止所有公司如此行事。不过，当政策制定者忙于阻止
公司采用这一特殊策略的时候，创意无穷的精英税务顾问俱乐部正在研究避开禁令的方法
，这次是借助合伙企业。
这是一种对川普尤其有利的转变。川普夫妇之类的富有家庭常常通过合伙企业而非公司持
有房地产以及其他资产。举个例子，川普在大西洋城共拥有三家赌场，全部通过合伙企业
持有，年景好的时候，这种安排可以让他对赌场的盈利直接进行个人税务申报。
但如果年景不好呢？如果川普的赌场合伙企业无力偿还欠债券持有者的数亿美元债务呢？
如果债券持有者经劝说同意免除这笔债务呢？这难道不会迫使合伙企业——也就是川普—
—去申报体现为被勾销债务的数亿美元应税收入吗？
税务顾问带着他们的大胆方案现身了：何不通过把债务转化为“合伙企业股份”，让源自
被勾销债务的所有应税收入消失不见，就像公司把债务转化为公司股份时一样？
国税局和国会的确已经明确表示不赞成这里涉及的基本概念。在乔治·布什(George
Bush)政府中担任过国税局长的弗雷德·T·戈德堡(Fred T. Goldberg)接受采访时回忆，
国税局讨厌合伙企业进行债转股的原因，跟讨厌公司进行债转股的原因一模一样。“其中
的谎言是，合伙权益与债务等价，”他说。《税务笔记》(Tax Notes)的特约编辑李·A·
谢泼德(Lee A. Sheppard)于1991年写道，为这种手段寻找法律上的正当理由，就如同试
图证明“尼斯湖水怪的存在”。
曾为国会税收联合委员会幕僚长，后来又在众议院筹款委员会(House Ways and Means
Committee)担任过民主党首席税务顾问的巴克利表示，不论国税局反对与否，川普在这种
情况下的避税之举都违反了美国税法的核心原则。
“他用别人的损失获得了减税，”巴克利说。这话的意思是，只有同意免除川普旗下赌场
未清偿债务的那些债券持有者，才应该被允许用他们的损失来抵销未来的收入，少缴纳一
部分税款。川普用同样一笔损失来抵销自己的应税收入，最终会让其他所有人的税务负担
变重，巴克利解释道。“他这完全是双重揩油。”
不管怎样，川普再也不能用同样的手法为自己谋取利益了。国会已经在2004年采取行动，
禁止合伙企业进行债转股，就如同在1993年禁止公司进行债转股一样。
在当初投票支持终结这一漏洞的国会议员当中，就有纽约州参议员希拉蕊·克林顿
(Hillary Clinton)。