英拼宽松 ECB“瑞士”考虑跟进
经济学家指出，英国央行（BOE）调降基准放款利率并重新启动量化宽松（QE）政策的激
进措施，可能迫使欧洲央行（ECB）再度考虑宽松政策，进而促使瑞士央行（SNB）采取行
动。
彭博资讯汇率及利率策略师琼斯（Richard Jones）表示，在ECB的存款利率已深陷负值的
情况下，货币市场几乎都预期ECB不会进一步采取行动。然而，英国央行推出激进的刺激
措施后，若欧元与瑞郎的贸易加权汇价在经济数据恶化之际持续升值，将迫使ECB出手，
进而促使瑞士央行实施应对。
德意志银行的欧元贸易加权指数自6月21日来，已上涨约2.5%，主要受欧元兑英镑升值推
动。投资人预期，除了英国政府将宽松财政外，英国央行也将进一步放松货币政策，可能
进一步使欧元兑英镑、及欧元贸易加权指数上涨。
美国7月就业数据亮丽，使欧元兑美元走贬，但欧元兑英镑仍维持在1欧元兑0.85英镑的水
准左右。欧元兑美元的贬势可能无法持续，因为美国7月的强劲就业报告，还没改变市场
对联准会（Fed）今年升息机率的预期。
琼斯说，若欧元进一步升值，将加剧ECB达成通膨目标挑战，而英国脱欧后的任何数据恶
化，也都可能促使ECB加码宽松。英国脱欧对欧元区的冲击仍言之过早，欧元区7月采购经
理人指数（PMI）也回升，但最近的数据已出现令人忧虑迹象。
德国6月制造业订单意外下滑，意大利工业生产也衰减。
欧元区12日公布的第2季国内生产毛额（GDP）修正值，将传递更准确的讯息；欧元区第2
季GDP初估季比成长0.3%，只有第1季的一半。
http://udn.com/news/story/6811/1878422