英国脱欧将给世界带来多大冲击波
　　6月24日，英国脱欧公投在过山车式的行情中结束。英国与欧洲大陆的渐行渐远，历
史性地逆转了欧洲一体化的进程。从建构共同主权到收回全部经济主权，拥有老牌帝国、
全球第五大经济体、欧洲第二大经济体、联合国安理会常任理事国等诸多名号的英国，脱
离欧盟，其冲击波非比寻常。寰球同此凉热，这一冲击波也将迅速传导到诸多国际关系中
，并在各个方面产生近期到长期的影响。
　　过去70年，推进一体化进程是欧洲演变的主要脉络，并建成了全球最高水平的一体化
区域。在全球经济一体化方兴未艾之际，为什么会发生英国脱欧这样的“黑天鹅”事件？
对于全球金融市场、欧盟组织架构、地缘政治、中国经济外部环境等又将产生多大影响？
　　脱欧的三条导火索是什么
　　卡梅伦“玩火”、欧盟的弊端和对欧洲大陆主导权旁落的失落，共同构成了此次英国
脱欧公投的主要背景。
　　英国脱欧公投，始于2011年卡梅伦首相否决欧盟财政条约。条约要求，欧盟成员国都
应严格遵守预算赤字占GDP比重不得超出3%的规定，并在未来数年逐步削减公共债务。对
此，旨在推动金融创新的卡梅伦政府提出赋予英国一定特权，以欧盟放松对英国金融监管
的方式换取英国对该条约的支持。由于放松金融监管可能导致欧盟应对欧债危机的努力落
空，因此欧盟拒绝了这一提议，卡梅伦随即否决了条约。2013年，卡梅伦提出，如果他领
导的保守党在2015年大选获胜，将举行全民公投以决定英国是否退欧。卡梅伦连任后，脱
欧公投提上日程。
　　尽管脱欧公投是卡梅伦内阁主导，对欧盟的官僚主义、巨额摊派、一刀切式的财政纪
律等英国政界也有诸多抱怨，但卡梅伦并非脱欧派，举行公投等于押上了卡梅伦内阁的政
治生命。之所以要进行这场豪赌，既是兑现2013年的承诺，也是为了转移压力——经济上
，开放的边界导致外来劳工挤占了英国本土劳工的工作岗位，严厉的财政纪律限制了英国
的金融创新能力；在难民问题上，留在欧盟就必须按照欧盟计划接纳难民，而不能依据英
国各地的财政能力和民意自行选择；在欧盟扩容问题上，未来接纳土耳其将迫使英国掏更
多的钱补贴“穷国”，等等。公投可以转移这些重压，并卸掉部分政治责任。
　　不过，这只是部分导火索。卡梅伦内阁面临的压力，德、法等欧洲大国同样存在，经
济问题严重的希腊等国，也不乏脱欧之声，甚至多次上演脱欧戏码以换取国际债权人让步
。为何是英国率先脱欧？
　　埋得更深的导火索在于英国的外交传统。历史上，英国与欧洲大陆就习惯于保持一种
若即若离的关系，以通过“离岸平衡”等策略获取最大利益。对于二战后欧洲的联合进程
，英国的立场一直是支持但不参加，甚至一度组建欧洲自由贸易联盟以对抗早期的欧洲经
济共同体。上世纪60年代以后，为摆脱经济困境，英国勉强加入欧洲一体化进程。在这个
过程中，英国饱受欧洲大陆强权的“羞辱”。戴高乐曾两次否决英国加入欧共体，而近年
来德国在欧盟的主导地位也让英国颇感不适。
　　卡梅伦“玩火”、欧盟的弊端和对欧洲大陆主导权旁落的失落，共同构成了此次英国
脱欧公投的主要背景。
　　脱欧对市场有多大冲击力
　　所有迹像都表明，英国脱欧很可能是一只破坏性低于预期的“黑天鹅”。当然，这不
意味着其冲击波会迅速消散。
　　英国脱欧是一只怎样的“黑天鹅”？有没有可能发展为第二个“雷曼事件”？
　　公投当天的市场行情可谓惊心动魄。公投结果引发英国和欧盟的巨大反弹，已有250
多万英国人要求重新公投，荷、法等国右翼党派呼吁也举行脱欧公投，欧盟则要求英国马
上走，以威慑可能蠢蠢欲动的成员国。
　　这幅场景确实宛如又一场国际金融危机的先兆，但必须指出，与“雷曼事件”发生时
相比，英国脱欧有很大不同。一方面，2008年以后，各国金融监管力度都有所增强，英国
脱欧公投前金融市场已反复消化这一事件，因此公投结果不具有雷曼倒闭那样的传染力。
另一方面，尽管许多研究表明，近期内英国将遭遇重大经济损失，但英国经济基本面不会
因此发生显著变化。英国与欧洲大陆的经济联系不会因此中断，只是交流成本和方式将有
所调整，因此其风险并非不可控制。
　　进入6月以来，金融市场的反复震荡本就不缺过度解读、借机套利的推手。借重大事
件寻利，本来就是金融市场的常用手法。高盛分析认为，根据历史数据，从当前欧洲股市
的风险溢价水平看，脱欧最多导致欧洲股市下跌15%，而雷曼公司倒闭时，欧洲股市下跌
了46%，两者不具有真正的可比性。此外，欧洲央行早先已经宣布，如果英国公投决定退
欧，欧洲央行将在次日第一时间与英国央行联手行动，以增加投资者的信心，防止恐慌情
绪扩散。
　　所有迹像都表明，英国脱欧很可能是一只破坏性低于预期的“黑天鹅”。当然，这不
意味着其冲击波会迅速消散。
　　以英国为主要市场的企业，将在相当一段时间内品尝英镑“打折”带来的风险。英国
脱欧与否也是美联储是否加息的重要参考，脱欧导致的不确定性，将迫使美联储更加慎重
。而日元为避免升值过快，有可能酝酿更大的汇率战。这些影响将在今后渐次显现。
　　脱欧对国际政治有何影响
　　在英国脱欧公投前，经济一体化就已面临不小威胁，公投再次打击了经济一体化的势
头。
　　英国脱欧，直接的政治效应是卡梅伦的保守党内阁可能将被迫集体辞职。事实上，公
投结果一出来，卡梅伦就宣布将辞职。而工党和疑欧派自由党，则将因此获得更大的政治
活动空间。但是，这只是初级政治效应。
　　更大的政治效应在三个方面。其一，对内秉持自由市场理念，对外主要秉持“大西洋
主义”的保守党，可能面临政策理念的重新调整。公投表明，同经济开放、与美结盟相比
，部分回到“孤岛主义”、实施均衡外交或许更能得到民众欢心。这不仅是保守党，也是
英国其他主要政党必须考量的命题。在一定程度上，社会思潮由右而左，是经济危机之后
常见的钟摆现象，公投只是集中、鲜明地体现了这一转向。就此来看，英国未来的内政外
交政策，有不小的转变可能。
　　其二，欧盟组织架构将面临前所未有的冲击。疑欧派不仅在英国有市场，在其他欧洲
国家同样有市场。此前，丹麦、瑞典、匈牙利等国就因为欧盟财政条约等刚性约束有所“
反抗”，要么对欧盟重大政策进行公投，要么由政府出面直接否决，英国脱欧可能产生示
范效应，激励欧洲各国的疑欧派加大行动力度。此外，举行公投还可以成为欧盟各成员国
讨价还价的手段。仅仅依靠统欧派代表德国的不断“输血”，欧元区和欧盟才没有瓦解，
但受难民问题影响，德国民众越来越不愿意承担额外义务。今年德国地方选举，默克尔所
属的基民盟连遭挫败，说明危机将至。欧盟正面临成立以来最大的危机，如果各成员国纷
纷突破财政约束，在难民潮面前继续竖起边界墙，欧盟就只能向空心化发展。
　　其三，全球经济一体化受挫。表面看，一体化是国际经济议题，但实际上这首先是一
道政治题。在英国脱欧公投前，经济一体化就已面临不小威胁。正是出于涵盖经济、政治
、意识形态等考量，美国力推TPP，以掌握全球自由贸易的规则制定权，让自由贸易面临
瓦解风险。英国脱欧公投，再次打击了经济一体化的势头。如何通过全球、区域经济一体
化寻找多赢机会，同时维护单独经济体的自身利益，这两者的平衡，是摆在加入全球经济
分工体系的所有经济体要长期思考的问题。
　　脱欧对中国有哪些利弊
　　英国脱欧冲击波在中国会有折射，但同时也赋予了中英两国快速发展经贸、政治等全
方位关系的新契机。
　　中国和英国有密切的经贸联系和政治联系，英国脱欧冲击波在中国也会有折射。短期
内，通过汇率渠道、流动性渠道、贸易渠道，中国将承接一些英国脱欧的压力。汇率方面
，英镑对美元贬值带动美元升值，导致人民币对美元被动贬值，这将增加资本外流的冲动
。如果英镑、欧元对美元贬值持续时间较长，央行可能不得不出手干预，以保证人民币汇
率的相对稳定。而首要的，是加强对人民币离岸市场的汇价干预；流动性方面，外来资本
在中国资本市场进行资产配置的规模可能阶段性减少，转而购买美元资产，这要求央行对
市场流动性的评估更加精确；贸易渠道方面，英国是欧盟内部对华第二大贸易伙伴，汇率
风险的抬升会导致双方企业近期在贸易和投资上趋于审慎。
　　不过，英国脱欧对中国并非全部是弊。比如，英镑贬值降低了在英投资、旅游、留学
的成本，为中国企业和居民走出去提供了更有吸引力的选项。此外，英国市场只占中国对
外出口的3%，虽然个别企业短期内或受到冲击，但不致让对外出口的总体形势发生逆转，
导致出口环境突然恶化。
　　更重要的，英国脱欧赋予了中英两国快速发展经贸、政治等全方位关系的新契机。退
欧后，英国需要重新构建与欧盟以及第三国的关系。根据英国财政部的测算，重新构建稳
定关系最短要两年，最长要15年。英国此前与欧盟以及与欧盟框架有关的第三国之间签署
的许多协议，需要重新评估认定。这是中国与英国发展更密切关系的时机。
　　一个与欧盟关系要重新认定的英国，需要通过拓展中国市场稳定经济基本面；而人民
币国际化任重道远的中国，需要通过英国的国际金融中心地位，审视评估国际化进程的成
本、步骤，提高人民币的国际信用。此外，中英贸易额仍处于较低水平，双方去年已达成
共识，尽早将双边贸易额提高到1000亿美元水平，并共同兴建欣克利角C核电站。英国脱
欧，增加了中英市场的相互依赖度，为尽早完成各项合作目标提供了新动能。此外，欧盟
在承认中国市场经济地位等方面存在的政治桎梏，也可能松动。
　　就长远而言，无论英国脱欧还有哪些变量，欧盟可能掀起怎样的连锁反应，有一点可
以肯定，与中国的合作关系不会就此中止，合作水平不会因此下降。相反，会出现更多可
能性，而这些可能性就是机会。至于英国脱欧导致的市场动荡，经济一体化因此遭遇的挫
折，其最大的价值是，发出了国际社会应当加强合作而不是瓦解合作的警讯。
http://news.xinhuanet.com/world/2016-06/27/c_129091765.htm