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中国“新常态”面临四大挑战
未来五年中国经济将发生什么转变？对于关心世界发展前景的人而言，这是最重要的问题
之一。参加今年的中国发展高层论坛(China Development Forum)，为我提供了观察中国
政策制定者如何看待未来挑战的一个不错的窗口。中国国务院发展研究中心
(Development Research Center of the State Council)的学者们为论坛准备的演讲和论
文为我们提供了洞见。
中国当前面临着四大主要挑战。第一是如何转变增长模式——既在数量上也在质量上。第
二是如何相对平稳地管控潜在增长不可避免的放缓。第三是如何管理好中国与世界经济的
对接。最后是如何掌控国内政治演进。
首先，中国已经接受了趋势增长率的下降。“十三五”期间（2016年-2020年），预计每
年经济增速不会低于6.5%。虽然按国际标准衡量算快的，但对中国而言却是较慢——至少
相对直至最近的几年。
然而，这一增速仍将帮助中国实现2020年人均实际国内生产总值(GDP)比2010年翻一番，
也将实现前国家主席胡锦涛提出的2020年之前建成“小康社会”的目标。到那时，按购买
力平价算，中国实际人均GDP应该接近美国水平的三分之一。
中国整体增速大幅放缓并不必然导致国民福利增长大幅下滑。过去，伴随经济急速增长的
是低回报投资、产能过剩、环境污染、不平等日益加剧以及社会消费领域（尤其是环境、
医疗和教育）投资不足。即使GDP增长大幅放缓，中国也可能实现人民生活水平的快速提
升。实际上，如果能完全放弃GDP增长目标、转而设定公共、私营部门消费增长目标，或
许会更好。
在论坛上，中国国务院副总理张高丽强调了提高经济增长质量的计划。他还强调了向创新
型经济转型的必要性以及控制污染的紧迫性。向低碳经济转型为中国经济发展提供了巨大
的机遇。此外，“十三五”规划承诺改革城市户籍登记制度（户口），以鼓励农业转移人
口在城镇落户。这将带来巨大的经济和社会效益。
这也带来了与之密切相关的第二大挑战。这些向好的长期变化无法掩盖当下的阴霾。正是
在一个经济体增速放缓时，其内在的不平衡将突显出来。中国的投资占GDP比重接近45%。
随着增速放缓，这一异常高的水平很难具有合理性。此外，这种高比例的投资还带来了债
务的爆炸式增长以及全要素生产率（衡量技术进步的指标）增速下滑。这样的增长路径不
可持续。
随着经济放缓以及增长重心从制造业和建筑业转向服务业，私营部门的投资需求必然会萎
缩。但投资同时带来了近乎一半的需求。在投资增速放缓的同时维持总需求水平将非常具
有挑战性。政策制定者拥有防止金融危机的工具，但要避免需求（以及增长）出现意外的
大幅放缓将非常困难。
政策制定者已经禁不住诱惑要重启信贷驱动的投资引擎。然而，这样做将推迟必要的调整
，而且几乎肯定会给未来带来更大的调整性冲击。
这进而带来了第三大挑战：管理好中国与世界经济的对接。高储蓄的中国的经济放缓带来
了双重挑战。其一是对全球需求的影响，尤其是大宗商品。其二（现在同样明显）是过剩
资本外流削弱汇率、进而导致出口增加、经常账户盈余扩大的趋势。北京似乎已经准备好
大量动用外汇储备，而非大幅收紧资本外流管制或是让人民币汇率下跌。如何解决这些压
力将带来全球性影响。
幸运的是，在利用过剩储蓄推动海外发展方面，中国政府已经提出了富有想象力的想法，
包括加强投资海外交通基础设施的“一带一路”计划，以及创建亚洲基础设施投资银行
(AIIB)。中国现在的年度总储蓄额约为5万亿美元。在国内外找寻高效利用这笔巨额资金
的途径将是一项挑战。
最后，中国设想中的向繁荣的市场化经济转型将带来巨大的政治考验。北京方面必须果断
行事，同时响应人民的要求。目前，在经济方面，中国政府似乎异常地优柔寡断，但在政
治上威权色彩却日益浓厚。
只要不是傻瓜，任何人都知道政治不稳定对中国和世界而言都将是一场灾难。同样，中国
国家主席习近平打击腐败、并以此加强共产党合法性的愿望也是可以理解的。
不过，很难相信，一个创新、开放的中国可以被无限期地束缚在一个全能型一党制政府的
“紧身衣”之下。中国的政治制度必须要超越弗拉基米尔‧列宁(Vladimir Lenin)一个世
纪前发明的“民主集中制”。
所有这些挑战都很艰巨。但中国之前的成功为未来的成功提供了信心。
译者/申凯