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2020-05-14 08:57 联合新闻网 / 北美智权报
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（图片来源：
https://pixabay.com/zh/photos/trump-president-usa-america-flag-2546104/）
【蒋士棋╱北美智权报 编辑部】
美国总统川普与联准会（FED）这两个月内联手推出强力经济政策来提振被疫情摧残的美
国经济；但就第一季的经济表现来看，除了股市、房市之外，民生消费与企业投资并不买
单，狂飙的失业率更可能危及川普的连任大梦。既然撒币无效，川普也只好考虑下一个风
险更大的选项：加速重启美国经济。
“我们必须要让这个国家重新运作起来，而且愈快愈好！”即使美国的肺炎疫情仍然在水
深火热中，甚至连白宫内部人员都开始传出确诊的消息，美国总统川普（Donald Trump）
还是无视公卫专家的仅告，早早在四月中就宣布了三阶段的“重启美国（OPENING UP
AMERICA AGAIN）”计画，希望从五月开始，能够逐步让各州的经济活动恢复运转。
四月底公布的第一季经济数据，解释了川普为何那么急着重启美国经济。根据美国经济分
析局（BEA）统计，由于新冠肺炎疫情的影响，今年第一季的美国GDP比起去年第四季萎缩
了4.8%（图1），跟去年同期相比也仅微幅成长了0.3%。
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图1：2016年第2季至今美国每季经济成长率变化（QoQ）
民生耐久财、企业设备投资金额，双双跌至谷底
BEA指出，第一季的经济衰退，确实有部分得归因于遏止疫情蔓延的管制措施，像是三月
时美国政府发布的外出禁令，就使得企业和学校被迫暂时停止营运，一般民众的日常消费
也因此急冻。“虽然房地产投资还有联邦以及州政府的公共支出规模都很庞大，但只抵销
了一部分民生消费、企业投资和出口萎缩的负面效应，”BEA分析，在民生消费的项目中
，耐久性消费财（durable goods）的萎缩幅度最为惊人，高达16.1%，而企业投资当中，
设备投资金额的萎缩幅度也达到15.2%。
这代表不论企业或者个人，就算市场资金利率已经是历史新低水位，宁愿进行股市、房市
等的金融投资，也不愿意进行金额较大、还得承担折旧的设备投资，对于未来美国经济的
复苏相当不看好。
劳动市场释出的讯号也同样难堪。根据美国劳动统计局（BLS）统计，在今年四月底，美
国的失业率高达14.7%，是进入21世纪后的最高纪录，总失业人数也达到2千3百万人，已
经比整个台湾的人口还要多（图2）。
美国总失业人数，比台湾人口还多
根据历史经验来看，美国遭逢经济危机、使得失业率在短时间内大幅提升后，都需要数年
的时间才能使失业率回落，例如金融海啸之后，美国经济就花了五年以上才让失业率回到
5%以下。那么，这次将近15%、而且可能还会攀升的失业率，又得花多少时间恢复正常呢
？恐怕没有任何人敢预测。
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图2：2000年4月至今美国失业率变化 （资料来源：http://www.bls.gov）
值得注意的是，在失业率飙升的同时，美国的劳动参与率也从63%左右，一举跌至60%（图
3）。劳动参与率的定义为16岁以上的劳动力人口中，有工作意愿者的比率。这个指标出
现衰退，代表在疫情冲击之下，有将近3%的美国劳动力人口已经没有继续工作的意愿，选
择离开劳动市场。就算日后经济复苏了，这些人也不见得会重新找工作，将成为美国社会
福利的一大负担；同时间内，若失业状况无法改善，将更进一步打击美国产业的生产力。
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图3：2000年4月至今美国劳动参与率变化 （资料来源：http://www.bls.gov）
众所周知，2016年川普之所以能当选美国总统，关键就是他承诺会把工作机会带回美国。
但在年底的总统大选之前，美国社会居然又出现超过10%的失业率，对于他的连任路绝对
是坏消息。问题是，就算政府跟联准会联手撒币救经济，被救起来的也只有股市、房市这
些金融市场，对于民间消费跟产业投资毫无提振效果。
所以，为了自己的连任路，就算明知有肺炎疫情扩大的风险，川普也只能硬著头皮鼓吹重
启经济了。
4.附注、心得、想法︰疫情所导致的经济危机是川普要连任的最大阻碍，个人依旧认为川
普无法连任，就看美国公民要做出何种选择。