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虾皮两年共烧掉13亿美元 大股东腾讯不手软继续加码5千万美元
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在美国纽约股市交易所上市、虾皮的母公司Sea，2月27日公布了2018年第4季财报，2018
全年经调整后的营收为10.48亿美元，与2017年相比成长89％。电商（虾皮）贡献了2.9亿
美元、数位娱乐部门则贡献了6.6亿美元。
值得注意的是，Sea 2018年归属于母公司股东的综合亏损为9.56亿美元。经调整后的税前
息前折旧前（ EBITDA）为亏损6.94亿美元，其中虾皮的EBITDA就亏损了8.6亿美元，数位
娱乐部门则赚2.62亿美元，若再加上2017年亏的4.44亿美元，两年共亏了13.04亿美元。
腾讯拟加码投资Sea 5000万美元
不过亏损并没有影响到Sea的股价，截至27日Sea发布财报后至今股价上涨了24％，1日收
在23.2美元，股价为近一年来以来新高价。
3月1日Sea也披露即将以公开发行的方式推出5000万股美国存托股份（ADS），根据Sea递
交的报告显示以2月28日股价21.5美元计算，预计将筹集超过10亿美元，最终募集数字会
因股价而异。Sea表示募集来的资金将用于业务扩展、以及一般企业用途。其中Sea单一最
大股东、持股34.3%的腾讯，也表示将收购价值达5000万美元的ADS。
虽然Sea整体呈现亏损，不过其数位娱乐部门因在东南亚多国、台湾代理了腾讯知名游戏
，包括《传说对决》、《英雄联盟国际版》等，因此盈利较为稳定。去年11月Sea旗下的
数位娱乐部门Garena更获得腾讯在印尼、台湾、泰国、菲律宾、马来西亚以及新加坡为期
5年的游戏优先发行权，此举被认为是腾讯试图在中国游戏发行市场急冻时寻找的出路。
除了代理游戏外，Sea自行在上海研发的大逃杀类型的荒岛生存射击游戏手游“Free Fire
”推出后也深获欢迎，根据Sea提供的资料，Free Fire 2018年注册用户达3.5亿，日活跃
用户（DAU）更突破4000万，在巴西、墨西哥以及阿根廷，Free Fire都冲到下载量前五名
。
巨额亏损下虾皮继续烧钱
而Sea旗下的电商部门虾皮，近一两年来也加大在东南亚攻城掠地的速度，试图挑战阿里
巴巴旗下的东南亚电商龙头Lazada、印尼本土独角兽Tokopedia。根据虾皮自行披露，其
在东南亚电商最大市场印尼，2018年第四季平均每天约有90万份订单。
根据马来西亚iPrice集团所做的统计，2018年第4季东南亚六个国家中，Lazada的月访问
次数为1.834亿次、虾皮的月访问次数则为1.47亿次，两者眼看就快要追平。不过在日前
Sea 2018第4季电话会议上，Sea的CEO Forrest Li就表示将开始在东南亚市场逐渐减少运
费补贴以及销售、行销支出。
目前虾皮的东南亚老对手Lazada，也在加大力道维持住其市场份额，因此未来Sea是否能
成功减少电商的亏损，仍有待观察。