1.新闻网址:
http://m.my-formosa.com/DOC_132352.htm
2.新闻来源︰
美丽岛电子报
3.新闻内容︰
美中贸易战终于开打，川普将对高达600亿美元中国进口商品课税，中国则以30亿美元美
国进口商品课税作为反击，美股连续两天重挫4.7%（1149点），全球股市瞬间陷入空前的
不确定危机。
但深入观察，却可发现双方在剑拔弩张之下，仍然互留余地：
一、美国表示正式课税之前，仍然保留60天协商期。
二、美国商务部长罗斯（Wilbur Ross）随即表示“这不是一场贸易战”，只是想修正“
贸易不公”的老问题。财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)也主动通电中国副总理刘鹤，表
示双方同意继续保持沟通。
三、尽管中国驻美大使崔天凯一方面强硬反呛“奉陪到底”，但另一方面也低调承认“中
美有贸易逆差，而且颇大，我们想缩减它”。
崔天凯语带玄机表示：“中国已经准备好向美国购买更多商品，但不知道美国是否准备好
卖给我们”，这段话其实一语道破美中贸易逆差的本质。
毕竟，相较于中国对欧洲各国贸易顺差，对美国贸易顺差实在大到离谱。以德国为例，20
16年中国对德国只有175亿欧元顺差，但2017年中国对美国顺差竟然高达3750亿美元！美
国GDP是18.57兆美元，德国GDP是3.47兆美元，美国GDP是德国5.35倍，但美国对中贸易逆
差却是德国对中贸易逆差的155倍！
关键是美国出口中国太少，进口中国太多，但出口中国太少的主因，并不是因为中国不买
，而是因为“中国想买的、美国不卖”！举例来说，中国在2017年开始推动煤改气，进口
高达6700万吨天然气，但直到2018年2月，中国石油天然气集团才和美国Cheniere Energy
公司签订25年合约，每年卖出微不足道的120万吨天然气给中国，美国竟然排在中国进口
的前十名之外！另如中国每年进口石油超过2500亿美元，但2016年美国原油出口，中国只
占3.7%；美国成品油出口，中国只占3.9%，主因也是美国宁可卖给其他国家。
此外，美国还因为主导瓦森纳协议（Wassenaar Arrangement），不得不对中国实施最严
格的高科技出口管制，无法出售先进材料、电子器件、先进计算机、传感雷射、推进系统
给中国，更不要说美国最专精的尖端武器。最近随着美国感受到中国崛起压力，川普还变
本加厉把出口管制延伸到投资管制，例如去年9月13日，川普就以“国安问题”为由，禁
止具有中资背景的美国私募基金Canyon Bridge Capital Partners并购莱迪思半导体（La
ttice Semiconductor）。
至于美国为何不断增加中国商品进口，川普恐怕也没抓到要害。中国作为全球最大的世界
工厂，出口美国的前八项商品如下：机电音响设备及零组件、玩具、纺织品、贱金属及制
品、运输设备、塑料橡胶制品、鞋帽伞制品、化工产品，绝大多数是美国不再生产、民众
常用的民生消费品，除非美国能从其他国家买到同样低价、同样品质、同样数量的替代商
品，否则美国进口商并没有太多选择。
举例来说，全球最大零售商沃尔玛Walmart向来以价格低廉著称，在美国拥有4068家直营
店，雇用员工超过140万人，是美国民众不可或缺的购物中心。长江商学院院长项兵就曾
指出，光是沃尔玛每年向中国采购，就高达中国出口美国的10%以上，如果川普要增税，
沃尔玛很可能把增加成本转嫁到消费者，导致美国民众生活成本的高涨。
更吊诡的是，由于中国是透过“改革开放、招商引资”逐步建立庞大的出口产业，出口厂
商其实多数是外资公司，并非中国本土公司。2013年1月18日，中国科学院曾发布《国家
健康报告》第1号，就以2011年中国GDP为例，指出中国GDP总值47万多亿人民币，有高达1
3万亿利润被跨国公司赚走。光是一家台商富士康，2012年出口就高达1295亿美元，占中
国当年出口总额（2万489亿美元）的6.3%！一般估计，美国企业在中国出口占比，至少在
三成以上。
据2017年统计，在中国的外资企业已达28万多家，资产总值超过2万亿美元。在中国28个
产业中，有21个产业的前5名，都是外资或合资企业。从行业上看，银行、保险、电信、
汽车、物流、零售、机械制造、能源、钢铁、IT、网络、房地产等，都有外资进入，服务
业更以美商主导，并购最多也来自美国跨国公司，占比超过30%。2017年中国贸易顺差有5
9%来自外资企业，61%来自加工贸易。中国从加工贸易中，只赚取少量加工费，反观美国
从设计、零部件供应、行销等环节获益巨大。
换句话说，川普开打美中贸易战，受害最大的其实是出口导向的外资企业，并不是中国本
土公司，尤其是美国、台湾、韩国、日本为烈。诚如摩根大通资产管理公司全球市场策略
分析师Hannah Anderson所言：“首当其冲的将是股市，受影响最大的将是美国、韩国、
台湾，因为在这些市场注册的公司，占据了中国出口产品全球生产链的很大部分”。
毕竟，美中两国在产业链上的互补性远超过竞争性，与1980年代美日两国在制造业处于高
度竞争，本质并不相同。中国从美国进口高附加价值的工业产品，美国从中国进口低附加
价值的生活消费品，同时在服务贸易方面，例如金融、知识产权、旅游、留学，中国对美
国都是入超，美国对中国的服务贸易盈余，显然并未纳入川普的美中贸易总账。
更何况，中国制造业占全球比重已超过 25%。在500种主要工业产品，中国有220多种产量
位居世界第一。中国拥有39个工业大类、191个中类和525个小类，是全球唯一拥有联合国
产业分类全部工业门类的国家。苹果手机、电脑产品在全球有700多家供应商，其中近一
半在中国，短时间根本无从改变。
随着中国经济崛起，中国对美出口占比已逐渐下降。2015年中国出口欧盟14.3%居冠，美
国14.1%居次，东南亚11.9%居三，然后是香港8.7%、日本7%、韩国7%、台湾4.8%、澳大利
亚2.9%、印度1.8%、巴西1.8%、其他25.7%。中国对美出口只占中国GDP不到4%，即便川普
对中国扩大贸易战，也很难逼迫中国俯首就范。
此外，中国对美国来说，也成为北美以外的最大出口市场。据美中贸易委员会估算，2015
年美对华出口和中美双向投资，为美国GDP贡献2160亿美元，支持了美国260万个就业，中
国是美国33个州的前三大货物出口市场，13 个州的前五大货物出口市场。就商品而言，
美国出口62%大豆（138亿美元）、14%棉花（5亿美元）、17%汽车（121亿美元）、15%积
体电路（97亿美元）、25%波音飞机（125亿美元）到中国，这些美国出口中国大项，都可
能成为未来中国反制川普贸易战的受害者。
综上所述，川普开打美中贸易战，显然方向失准：
一、中国并非美国政治附庸，美国想联合欧洲，复制1985年逼迫日本让步的广场协议，对
中国恐怕难有着力。
二、中美经济互补高于竞争，中国商品包山包海，贸易战将导致进口消费品涨价，早晚将
引发美国民众反弹。
三、中国出口多为外商，贸易战首先打到美商、台商、韩商，并非中商。
四、中国出口早已多元化，经济总量巨大，贸易战对中国经济冲击有限。
五、美国对华出口大项，也可能成为中国反制筹码，尤其是大豆和波音。
更重要的是，中国并非自由经济，政府管制权力无所不在，一旦中国针对在华美商进行非
关税抵制，美商恐将投诉无门。正因如此，美国热衷拓展中国市场的龙头企业CEO，无不
积极参加3月24-26日在北京钓鱼台宾馆举行的“中国发展论坛2018年会”。苹果公司总裁
库克发表主题演讲，即意有所指表示“最强大的公司和经济体都是开放的，人们和思想的
多样性，使得它们更加繁荣”，同时也感谢中国，表示“如果没有这里的合作伙伴，我们
不可能有今天的成长和成功”。
面对山雨欲来的美中贸易战，中国驻美大使崔天凯除了“奉陪到底”之外，还提到“中国
正审视所有可能选项，包括减少购买美债”，这恐怕是中国反制美国贸易战的金融核武器
。至今年1月，中国仍握有1.17兆美元美债，占全球19%高居世界第一。一旦美中执意对抗
，导致贸易战失控，进而使中国扩大抛售美债，最后恐将演变成川普预期之外的全球金融
危机，不可不慎。
4.附注、心得、想法︰
战神郭正亮
其实这分析在昨晚我贴的政论节目里
郭就说过了，发新闻稿里可以说的更详细