Re: [讨论] 政府资产股份化?

楼主: cosmid ( )   2014-09-21 02:59:40
公共建设证券化,这讲很久了,
我没意见,估计问题不大。
而且尹衍梁自己都说了,这个未来是个好提案
关键在收益率需足够吸引人。
连胜文自己提的政策:
台北市政府可透过证券化、发行公债或可交换债、或成立台北控股公司及
引入PFI(民间融资提案)等多元方式,为北市增加财源。
证券化没问题,发行公债没问题,可交换债交换什么的股票?
PFI这个内容不明。
台北控股公司才是我上文所反对的。
不要冯京当马凉了。谢谢
※ 引述《setzer (setzer)》之铭言:
: http://www.appledaily.com.tw/appledaily/article/finance/20131011/35354807/
: 公共建设证券化 财部方案年底出炉
: 2013年10月11日
: 【林巧雁╱台北报导】公共建设证券化将成为国库筹措财源的新方式,财政部年底前将提
: 财政健全方案,大规模且有自偿性收入的公共建设证券化,也是其中一种筹资方式,初步
: 规划可先试办高速公路或捷运发行证券化商品的可行性,估计投资报酬率至少5%,预料将
: 可吸引缺乏高投资收益的寿险业投资。
: 为了开拓财源,财政部正在研究将高速公路、港口、捷运等公共建设“证券化”的可行性
: ,长期高报酬的固定收益,可望吸引苦无高收益商品可投资的国内保险公司,预计规划方
: 案年底出炉。
: 吸引寿险投资
: 政府研究发行证券化商品分两方向,一是研究将高铁或高速公路等国有资产的未来收入证
: 券化,二是促参的案件可包装为证券化商品,这部分是由业者将标到公共建设案证券化。
: 财政部促参司司长曾国基说,公共建设的时间较长,有时候需要50年才有收益,业者如果
: 可以发行证券化商品,钱就不会卡死,资金可再流通。缺点是目前的利率较低,发行证券
: 化商品的筹资成本比其它方式高,比如发债或是向银行贷款利率仍处于低档。
: 财政部今年锁定51件公共建设希望吸引民间投资,估计释出商机1800亿元,潜在的商机案
: 件如金门健康养生社区、新庄捷运商城、高铁台南车站特定区、宜兰交流道、南港调车场
: 都更案、旅馆兴建与多件地上权开发案等。
: 市场看法两极
: 比如可将捷运未来10年收入发行为10年期的证券化商品,业者认为高速公路、港口、高铁
: 等,都可以当作证券化商品标的,扣除费用后,报酬率估计至少5%以上,甚至高达8%~10%
: 。
: 财政部促参司7月开始委外报告,评估发行公共建设证券化的可行性与市场接受度,希望
: 半年后报告可以有结果,最快年底报告可出炉。委外研究包含研究促参法规与信托等法规
: 之间是否有冲突,是否须修改法规等。
: 公共建设证券化是美国、澳洲等国际间筹措公共建设财源常用的方式,把高速公路、机场
: 的未来收入,包装为证券化商品,出售给专业投资机构如保险公司等。
: 财政部官员说,政府公共建设证券化已讨论多年,正反意见都有,反对的人则认为未来收
: 益是子孙的钱,不应该先花掉。
:
作者: setzer (setzer)   2014-09-21 03:00:00
http://www.ettoday.net/news/20140730/384000.htm会中连胜文以公营住宅为例,解释资产证券概念,连胜文指出,目前台北市政府规划建设9300户公营住宅,可能10年后会有一定的租金收入,如果政府能利用证券化的管道,将租金转为债券凭证卖给寿险、邮政公司以及民间企业,那么就能完成更多的公共建设讲得东西是一样的
楼主: cosmid ( )   2014-09-21 03:02:00
我没反对他的资产证券化政策啊成立控股公司和资产证券化是不同的概念
作者: setzer (setzer)   2014-09-21 03:05:00
你要卖出凭证给别人 自己没有控股公司要不然要怎样卖?
楼主: cosmid ( )   2014-09-21 03:07:00
你要先设定一个spv公司,在将SPV公司的收益设定给单一帐户然后将这个帐户做信托,指定给买凭证的人受益还要找银行或信托公司做保证这样券商就会帮你设计出一个凭证,再给券商包销掉少说一个:该资产的收益需直接拨给该spv公司控股公司的概念就是成立一个影武者法人,代替市政府去跟银行借钱,这是债务喔!! 完全不一样的东西这属于表外融资,不受监管的
作者: shrines   2014-09-21 03:15:00
高手
作者: swartgame (瓦特)   2014-09-21 03:16:00
大陆因为地方融资平台的问题才去推动地方财政分权和地方政府发行债券..台湾如果往大陆那边学习 会是很怪的一件事 至于资产证券化 早该做了
作者: moon963 (moon963)   2014-09-21 03:23:00
原po太强啦!
作者: bibigaga (毕毕尬尬)   2014-09-21 03:48:00
公营住宅资产证券化? 股东如果想得到最大营利 不就跟全民炒房一样? 证券化争议实在太大
作者: uyn (小欣)   2014-09-21 06:54:00
推楼上和原Po
作者: swartgame (瓦特)   2014-09-21 10:02:00
公营住宅证券化和炒房没有必然关系吧 除非制度设计时把买卖不动产当成收益来源 不过台湾的房租收益率被政府放任到成为世界最最低 要包成很有吸引力的reit也蛮困难的
作者: Alvitr (智慧才是力量)   2014-09-21 10:25:00
不懂衍生性金融商品就别乱讲啦你没有控股公司怎么做资产证券化?SPV公司换个人头你就赞成? 笑死人...大陆各级城市开发赔钱的有 赚钱的也有 赔钱的被你大书特书赚钱的就当作看不到? 当年一堆大陆乡镇级政府为了表面上GDP提升 所以搞房地产 无视未来是否有人购买 到最后才赔钱这才是主因..跟是否和民间公司合作无关 严格来说民间公司还跟着赔钱咧...而且这跟台湾设定的资产证券化又不一样 台湾目前搞的是以这个资产的收益(像101就是收租金参观费活动费)来发行证券这跟大陆是地方政府和民间公司合作开发房地产 收益是看房地产价值不一样 房地产没卖掉就是亏钱
作者: swartgame (瓦特)   2014-09-21 10:44:00
连胜文讲的控股公司和资产证券化真的是两件事..可以仔细看连对控股公司的描述便知另外大陆正在改革的中央地方财政收支划分权和允许地方
作者: Alvitr (智慧才是力量)   2014-09-21 10:51:00
连对控股公司的描述是? 目前看中央社报导都很空泛
作者: swartgame (瓦特)   2014-09-21 10:51:00
发债 就是为了慢慢解决城投债的问题 换言之 是因为过去地方政府的融资管道不足 才换个方式去生出一对城投企业 假设连胜文是要学这个方式 基本上是在倒退走..他讲的控股公司 恐怕连他自己都不知道在讲啥 严格来说还没看过其他国家有用过他的方法在为地方财政融资 尤其引进外资和上市柜这块...我觉得他把很多东西拼凑在一起
作者: setzer (setzer)   2014-09-21 10:55:00
有人一直把控股公司跟以北市资产本身当标的融资划上等号啊
作者: Alvitr (智慧才是力量)   2014-09-21 10:55:00
地方政府融资管道不足 所以才有"地方融资平台"
作者: swartgame (瓦特)   2014-09-21 10:55:00
讲 但实际上他可能也不知道自己在讲啥
作者: Alvitr (智慧才是力量)   2014-09-21 10:56:00
把各项东西组合在一起 来跟银行申请贷款 这又和地方政府的
作者: setzer (setzer)   2014-09-21 10:57:00
然后连当时没有讲外资 现在花果山一票人在帮他喊咧
作者: Alvitr (智慧才是力量)   2014-09-21 10:57:00
投资企业又不太一样现在大陆的问题是地方政府的投资企业中央没有控管的状况下很多都赔钱赔很大...所以现在老共中央要收回一些权力

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