1.媒体来源:
自由时报
2.记者署名:
编译魏国金
3.完整新闻标题:
两年13兆到期 中国债务风暴来袭
4.完整新闻内文:
〔编译魏国金／综合报导〕华尔街日报报导，二○二○年中国主要危机将从贸易战转为债
务风暴。独立经济学家估算，中国地方政府债务累积已逾六兆美元（约台币一八二兆），
未来两年有近三兆人民币（约十三兆台币）债券到期，包括银行贷款与隐藏性债务，中国
地方政府已深陷债务风暴。
　　另南华早报引述消息来源报导，中国副总理刘鹤接受华府邀请，预定本周六（明年一
月四日）率代表团至华府，并在访程中签署美中第一阶段贸易协议；消息来源说，“华盛
顿已发出邀请，而北京也已接受”，中国代表团预料停留“数日”，直到下周中期。
　　国企资产报酬率创低 偿债困难
　　华尔街日报报导指出，二○一九年中国民企的债券违约吓坏外国投资人，但因民企仅
占公司债券市场的十％，并没有对中国债市造成严重伤害；但二○二○年情况或将改变，
到今年十月止的一年间，国营工业企业资产报酬率仅三．七％，创二○一六年以来最低，
且远低于约六％的银行平均贷款利率，显示国企偿债困难重重。
　　数十年来中国地方政府透过大举举债兴建基础设施，推升国家经济成长；但税收及举
债建设的道路与其他基建收益不足以还债，而地方政府长期依赖的售地筹款，也因经济降
速而趋于疲软。
　　尽管地方政府要求银行展延旧债期限，但小型银行也有自身融资问题，加上中共中央
致力控制整体债务、限制非正式放贷，已造成地方政府越来越难透过风险较高的贷款管道
来筹钱；近年地方政府拖欠公仆薪水及延迟支付私募产品报酬给投资人的事件频传。
　　分析师预料，地方政府延迟付款事件将越来越多；荣鼎集团针对两百多个中国城市进
行分析发现，当中二十个城市的债务数倍于其岁收，平均而言这些城市面临的利息支出接
近每年从银行借款的一半，虽然许多城市有地方融资平台，但其投资现金流出超过融资流
入。
　　中国#债务风暴#地方债
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https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1342748
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