1.媒体来源:
钜亨网记者宋宜芳 台北
2.完整新闻标题:
为什么财富跟不上有钱人？ “落袋为安”恐是致命伤
3.完整新闻内文:
钜亨网跟瑞士银行今 (28) 日举办亿万富翁卓越人生系列讲座，一窥亿万富翁的致富关键
。瑞银台湾区财富管理董事总经理张凌云说明长期股债市场向上的趋势中，能跟着投报率
向上的仍是亿万富豪的有钱人。但很多投资人财富没跟上，在原地踏步，为什么？他认为
，可能是“落袋为安”观念根深柢固，反而没追到上涨的曲线，致无法赚钱。
张凌云分析，长期股债市场 10 年来呈现向上格局，如果跟着股债走耐力赛的投资人报酬
率可达 55%，但大多数人却赚不到 55%。那可能是因为理专给了建议：要参与上涨、避开
下跌，再扣掉这 10 年来进出场手续费，投报率就减为 35%。
若理专再好心一些，帮助投资人严守获利了结、停损出场，那更有可能造成反效果，致赚
少赔多，结果投报率降为 25%。但他观察大部分人的情形是：获利了结、加速摊平，最后
失望出场，造成资产原地踏步。他说明，上述状况，主因导向为“落袋为安”这 4 个字
，反而让投报率降低了大半。
他并指出台湾惯性的现象，把长期投资工具当成短期，尤其是基金投资、股票投资都是，
但定存这种该当做短期投资工具的方式，台湾投资人却习惯当成长期投资的工具，这是因
为多数人习惯保本为主。
如何降低人为因素，让投资理财的情感面降低，理性突显出来，这时就需要用科技及人工
智慧等的理财工具来达到。这也是欧美等富豪们可以累积财富好几代，不会造成富不过三
代的原因。
而对于日前美国川普的税改计画，企业税从 35% 降至 15%、个人所得税简化，减税是否
能如同川普期望的刺激经济，经济成长、税收也能不受影响，张凌云认为川普降税刺激经
济幅度有限，倘若税收减少，反而很危险，加上美国政府财政赤字已高，实际上要推动税
改的降幅，不见得能真的实现。
至于投资布局的规画，张凌云建议多放点股票、但是债券也得配置，股市上仍认为美国不
错、欧洲也不错、新兴市场部分，瑞银尽管稍稍减持，但认为仍应配置。
他指出，年底股市会继续涨，这是因为全球经济体都在加速，特别是美国，瑞银观察到美
国经济成长让很多龙头公司盈余超出当初预期，可见经济动能强劲。
此外对于美国升息的脚步，瑞银认为升息将采取缓慢渐进式，其余国家可望跟进，但欧洲
而言升息幅度较小，甚至完全不会升息，综观上述，可见经济热，不过货币政策却是温和
的，因此对股票市场有利。
4.完整新闻连结 (或短网址):
http://news.cnyes.com/news/id/3794959
5.备注:
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