※ 引述《psyclon (请Q我的名片)》之铭言：
: 有些废物国家
: 货币政策就是紧盯美元
: 结果可以想像，绝对是身败名裂
: 美国狂印钞
: 把债务都丢给其他国家来扛
: 为什么不实行黄金金本位制呢？
: 不限黄金，其他贵金属也不错
: 请问金本位有什么缺点
: 很多国家都不敢用
国际金本位制度的兴起与瓦解
英国于1816年率先实行金本位制度
把1英镑的含金量定为0.2354盎司黄金
民众可以依这个比例拿英镑纸钞向英格兰银行兑回黄金
1870年后 世界主要国家都实施金本位制度
在此制度下 各国货币与黄金之间具有固定的兑换比例
个夺货币之间因而有固定的兑换比例
由于各货币与黄金之间具有可兑换姓
各国的国际收支最终是透过黄金清算
比如美国对英国有1亿英镑的国际收支盈余
美国可以用1亿英镑向英国兑换2354万盎司的黄金
意即有国际收支盈余的国家将获得黄金
而有国际收支赤字的国家将输出黄金
因此 这是一个以黄金为最后清算工具的固定汇率制度
1914年第一次世界大战爆发
各国暂停实施金本位制度
第一次世界大战结束后金本位制度先后在各国恢复
但是在30年代全面瓦解
原因如下
(1)新的汇率不是均衡汇率
由于英国维持战前对黄金的平价
英镑兑黄金的价值被高估
使英国的国际收支持续出现逆差
而由于法国大幅调低法郎对黄金的平价
法郎对黄金的价值被低估
使发国的国际收支持续出现顺差
法国中央银行因此累积大量黄金与英镑
其他国家有也类似情况
因此在金本位恢复之初
各国籍面临国际收支调整的紧张局面
(2)各国不遵守游戏规则
战后各国普遍以解决内部经济问题为优先
法国与美国等国际收支顺差的国家采取冲销政策
将国际准备增加所释出本国货币收回
进而使本国的过季收支顺差持续下去
顺差国不遵守游戏规则
使的国际收支的自动调节功能无法发挥
国际收支失衡不容易解决
调整国际收支失衡的负担完全落在逆差国身上
逆差国为了纠正国际收支的逆差
必须承担景缩政策所引起的失业与经济衰退后果
所以逆差国英国在1931年的夏天
英国政府维持因棒兑现黄金的能力受到强烈怀疑
英国因而出现资金外逃风潮
由于失业率已相当高
因国政府无法进一步采取经缩政策以减缓资金外逃
1931年秋天
部分英国水兵抗议薪资缩减的事件被误传为英国海军即将叛变
导致资金大量外流
英国政府终于在1931年9月20日宣布中止黄金兑换
脱离金本位制度
所以综观金本位制度
优点:
1.汇率稳定 在金本位制度下
各国货币与黄金之间具有固定的兑换比例
各国货币之间因而有固定的汇率
2.金本位制度有自动调整国际收支的机制
使各国国际收支维持平衡
3.货币当局无法任意改变货币供给额
物价可以维持稳定
缺点:
1.汇率僵化 无法适时反映经济基本面的变动
2.在金本位制度下 维持国际收支平衡比维持内部均衡优先
各国在国际收支调整过程中必须牺牲内部均衡
3.各国不能有独立的货币政策 由于各国货币与黄金有固定的比价
货币当局无法任意改变货币供给额
4.随着世界经济与国际贸易的发展 各国对经济流动性的需求将会增加
但黄金数量有限 国际流动性无法同步增加
节录自 国际财务管理 黄志典 著
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