新头壳
救经济 外资金融业者指中国将持续降息
林介平 综合报导
2015.05.11 | 10:01 PM
中国人民银行（央行）周日宣布6个月来的第3次降息决定，自周一起将贷款和存款基准利
率各下调0.25个百分点，分别至5.1％和2.25％。以下是几位经济学家对此次降息的看法
：
瑞银(UBS)胡志鹏和汪涛──此举基本符合我们和市场的预测，背景是实质经济摇摇欲坠
，通缩压力升高。中国GDP成长率已经放缓到了2009年以来的最低水平，GDP平减指数较去
年下降1.1％。在目前情况下，货币宽松政策对于抑制货币环境的被动紧缩和保持金融稳
定来说是有必要的，尽管债务负担、产能过剩和房地产市场的结构性下跌将削弱宽松政策
促进成长的效果。
荷兰国际集团(ING)康登(Tim Condon)──调降政策利率意味着向存款利率自由化又迈进
了一步，将银行存款利率浮动上限由基准利率的1.3倍提高到1.5倍。下调贷款利率或许可
以鼓励银行参与中国财政部3月宣布的人民币1兆元的贷款交换债券的交易中来。我们并认
为，中国央行认为量化宽松是解决将于今年到期的人民币1.8兆元地方政府债务再融资问
题的最后一招。
花旗集团(Citigroup)沈明高、Serena Wang──中国央行接下来取消存款利率浮动上限，
从而走完利率市场化最后一步是自然而然的事。考虑到存款利率上限的调整步伐加快，目
前我们认为中国央行可能会在年底前取消这一上限。这有可能会推升短期资金成本，为经
济成长增加更多不确定性。若这一上限取消，我们预计1年期存款利率或在今年降到1.75
％，而且下一次降息的幅度可能为50个基点。
凯投宏观(Capital Economics)威廉斯(Mark Williams)──这不大可能意味着刺激政策的
终结……我们预计在2015年年底前还会降准150个基点。有人认为，中国正徘徊在经济崩
溃的边缘，但考虑到决策者手中的可用工具以及动用这些工具的意愿，形势应可很快回稳
。这将使中国GDP成长率保持在官方目标7％左右。虽说降息是对经济走弱作出的一个反应
，但对股市而言可能是又一项利多。
http://newtalk.tw/news/view/2015-05-11/59998