※ 引述《GameHeven (Mark Williams)》之铭言：
: 看到远雄现在这么夯，小弟我今天把远雄(5522)财报粗浅研究一下。
: 营业收入(亿)
: 2008 179.5
: 2009 202.7
: 2010 200.6
: 2011 202.2
: 2012 183.4
: 2013 251.2
: 2014 178.2
: 非常合理的数字，跟台湾房市场起伏一致
: 2008金融风暴，所以业绩很烂，之后房市复苏(或是说炒房复苏)，业绩往上喷。
: 2011奢侈税实施，成交量急缩，所以开始往下喷。
: 2013遇到IFRS上路第一年，业绩重复计算，所以2013是灌水假象。
: 2014打回原形。
: 大家都知道房市急冻。那我们看一下远雄如何因应？
: 存货(亿)
: 2008 404.6
: 2009 421.3
: 2010 331.8
: 2011 438
: 2012 509.5
: 2013 578.6
: 2014 716.6
: 对营建股来讲，存货就是还没卖掉的空房/空地。
: 答案就是远雄把一堆房屋屯在手上。
: 远雄：明天继续涨，所以我不想卖太快。
: 你信不信我不知道，我反正是信了XD
: 远雄2014
: 总资产合计958.7亿 (里面有716.6亿是还没未卖掉的空房。)
: 总负债合计562.4亿
: 总资产/总负债/存货三个数字都是历史新高。
: 营业收入往下喷，空房往上喷。
: 以2014业绩来看，完全不盖新房的话，手上的房四年后可卖光。
: 也就是说远雄现金很少，空房很多。
: 房屋卖得很慢，但是坚持不降价。
: 拼命去借钱，能借尽量借。
: 那如果2015业绩继续下滑，怎么办？
: 那如果借不到钱了怎么办？
: 我也不知道
: (本文自由转载，不用问我)
看不懂请不要误人子弟，营建股在2013年采用IFRS准则后，存货项不是单纯你说的还没卖
掉的空房/空地了，而是包含已售的预售屋!!!在2013年以前一般建商采用完工比例法认列
营收，简单讲就是依完工进度及销售进度来认列营收，因此存货项的确是你说的余屋或是
土地库存，但是在2013年以后才用IFRS准则后，一般建商皆须采与全部完工法来认营收，
也就是需要等到建案完工交屋给客户后才能认列营收，主因是IFRS准则下，建商预售屋销
售属于商品销售，因此要在产权移转后才能认营收，在这样的状况下，建商财报里的存货
项下区分为营建用地、在建房地及待售房屋，如果建商某个案子预售已100%完销但尚未完
工交屋，也是属于存货的在建房地！根本不是你说的只有空房跟空地，因此不能单纯用存
货金额的增加来说建商余屋压力大！举例来说，远雄A7合宜住宅已100%完销，但你去翻它
4Q14财报，存货项下的在建房地”远雄合宜”的存货金额是30亿元，你说这是余屋或空地
吗…。再来因为建案完工后，会由在建房地移转到待售房地项下，但这边的待售房地也包
含了已售但尚未认列的部分，你也无法用待售房地这个数字来说明存货增加。
有可能你说的结论是对的，因为从2014年开始房市成交量明显降温，建商新案去化速度放
缓的情况下，整体存货是可能持续往上增加的，在持有税抑或利率上升的状况下，进而渐
渐对建商造成压力，但请不要用错误的数据来说明误导大众好吗，数据错了，结论对
了又有何用？只不过运气好罢了
以上供大家参考