※ [本文转录自 Stock 看板 #1KkJhYL3 ]
作者: qgray (菸蒂 散落一地) 看板: Stock
标题: [新闻]中国大妈买台股 恐怕意愿不高
时间: Sat Jan 17 00:22:45 2015
1.原文连结(必须检附)：
http://www.businessweekly.com.tw/KArticle.aspx?ID=57081&path=e
2.原文内容：
前言：金管会主委曾铭宗拟开放中国散户来台买股，台湾业者一片期待，中国业者却普遍
看衰；面对中国股民习惯抢短，这样的资金未必能成台股活水。
今年一月六日，一向积极振兴台股的金管会主委曾铭宗，喊出“台股扬升计画”的多项措
施，其中最受瞩目的，莫过于开放中国散户到台湾券商开户，并直接买卖台股，预计今年
六月底公布相关内容，最快第三季正式上路。
消息一出后，在投资银行资历超过二十年、熟稔两岸资本市场的蓝涛亚洲总裁黄齐元，隔
天立刻蒐集相关报导和资料，并列点整理自己的观点。“这是很有意义的开放，但不是我
唱衰台湾，像大妈之前愿意抢购黄金，对人家来说，台湾股票是黄金吗？Why Taiwan（为
何要买台湾？）”
多位亲友皆在中国定居的政大金融系教授殷乃平也说：“没有听他们说身边有人在关注（
开放中国散户买台股）。”他也一针见血指出：“看看沪港通的例子，不就知道了？”
的确，连专业财经媒体《霸荣周刊》（Barron's）报导也指出，“沪港通”开通第一个月
，中国购买港股金额为人民币八十四亿元（约合新台币四百三十六亿元），仅达开放上限
的三‧四％，显见中国散户对透过沪港通投资港股，意兴阑珊，由此可见，开放中国散户
买台股，恐怕也难掀热潮。
黄齐元认为，即便开放大妈买台股，或让“沪台通”正式上路，其冷清程度恐比沪港通的
“南下列车”（港股通）有过之而无不及，“资金是哪里热就往哪里跑，现在中国A股正值
大牛市，反观台湾，可能比香港还冷，头壳坏掉的才要来吧？”
大妈不熟台股市场
只认识台积电、鸿海、台塑
殷乃平也说：“除非台股上看三万点，否则对中国散户来说，现在进场台股，只能当作赚
一点零用钱而已。”
为何如此不看好开放中国散户“钱”进台股？除了A股上涨潜力高过台股外，黄齐元说：“
正如我们不够了解中国，所以才会发生太阳花学运，对中国散户来说，他们也不够了解台
湾企业嘛！”
一位长期在中国投资的凯雷集团主管说，先不谈人民币在长期升值趋势下，中国投资人不
能预期新台币走势，买卖台股可能面临汇兑损失的问题。对中国散户来说，台湾企业很难
理解，而且多数上市柜公司的规模、市值也不够大，不够吸引人。
香港海通国际证券前首席策略师黄薰辉也说，倘若现阶段开放中国散户买台股，股民喊得
出名字的，顶多就是台积电、鸿海、台塑等权值股。
大妈青睐钱留中国
首选依序陆股、港股、美股
除了台湾市场本身的局限性外，也不得不讨论中国股民们的另一个特质：偏爱自家股市，
远胜过海外市场。
黄薰辉以香港为例说，“透过复委托投资海外股市的散户投资人，占整体交易比重通常仅
有五％左右，最多也不会超过一○％。”
根据黄薰辉的观察，中国散户最青睐的标的，仍由当地股市拔得头筹，其次为在香港挂牌
上市的中资企业，第三是美股，台股受欢迎程度超越这三者的可能性，微乎其微，“对中
国散户来说，台股至多就是个聊胜于无的选择吧。”
大妈爱把投资当赌博
疯狂进出，市场波动恐剧增
而且，从去年底中国上证A股的飙风来看，中国散户炒短线的倾向，比其他市场的投资人强
烈许多，堪称全球最爱炒短线的散户投资人之一，倘若中国散户逐渐熟悉台股了，可能形
成一窝蜂抢进、一窝蜂流出的热钱，对于台湾这种浅碟型市场而言，负作用不小。
“中国散户投机的太多、理性的太少，根本是把股市当成赌场在玩！”黄薰辉指出，万一
听到任何消息或谣言，抢进抢出的疯狂程度，导致股市波动性激增，可能超乎国人或主管
机关所能想像。
为何中国散户特别爱抢短？富兰德林证券董事长刘芳荣表示，台湾配股、配息行之有年，
台股投资人挑选股票除了价差外，也会将“股息殖利率”或“定存绩优股”纳入考量，但
中国上市柜公司不太配息、配股，对散户来说，能赚取的只有价差，适逢资金行情正热时
，也曾有连续大涨五天、十天的纪录，乘机快捞一笔后走人的不理性心态，会相对明显。
不过，跟上证A股相比，台湾有着中国股市没有的产业，黄齐元说，像是生技、文创、部分
农业和电子股等，对散户来说可能仍有吸引力；黄薰辉则说，有朝一日，若中国散户养成
长抱一档股票，稳健赚取配股、配息的思维，届时台湾的高配息股票就有“吸金”机会，
“但要等到这一天，大概要十年吧。”
虽然各界并不看好“大妈来台买股”，但曾铭宗也早就意识到的说，“台股扬升计画主要
是研议扩大所有外国投资人投资台股，中国只是其一，且涉及中国散户部分，还必须按照
‘两岸人民关系条例’及相关办法进行，现在只是让台湾朝开放的方向进行而已。”
看来，想要看到“大妈资金”形成台股活水的那一天，的确还有很漫长的一段路要走。
3.心得/评论(必需填写)：
大陆网友说过：“湾湾的股票是有几根毛可以拔”...