1.原文连结：
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时间:2021年11月24日 周三 下午4:47
李美虹·财经专家
2.内容：
一位老同学前几个月突然私讯我，说她女儿的储蓄险到期，领回本金大约2、30万元，金
额虽然不多，但她觉得这笔钱放在银行定存，利息少得可怜，因此她想买配息率高一点的
商品，之前看我的文章有提到配息债基金，因此来问我是哪一档？在什么通路买？我将相
关资讯提供给她之后，以为她很清楚配息债的一些相关问题，所以也没有继续再和她讨论
这件事，未料昨天她又私讯我，问那档基金会不会配到本金？因为她看净值下跌，不太放
心……
投资人爱配息基金 看到净值下跌又很担心
近5~10年来国内投资人爱上配息基金，但是这2年因为台币升值，加上遇到金融市场大幅
波动、又是疫情事件……使得股、债市场波动加大，以基金来说，净值也数次下跌，后来
虽然有回升，但最近又受到美国可能升息的影响，美国十年期公债殖利率持续上升，使得
债券基金净值又面临下跌趋势，这让买了配息债基金的投资人面临本金亏损的压力，有的
甚至开始后悔买了这类产品，说穿了，就是对产品本身能带来效益没搞清楚，导致对配息
基金产生一些错误的认知。
我记得当时同学来问我债券基金时，我很明确的告诉她：“如果你希望每个月都有一笔现
金流入帐，那么配息债基金是OK的商品。但是，你买了配息债基金后，就不要太在意基金
的净值涨跌，因为你的需求并不是要做‘价差’，也就是并不是要靠着买进与卖出基金来
获得‘资本利得’，你的重点应该着眼于每个月的配息金额就好。”
结果，昨晚同学私讯我时，她说因为从她买进债券基金后，净值一直是负的，她想领配息
，但又不想看到净值变负……我只能告诉她最近债券基金净值为何下跌的原因，以及重复
告诉她：买配息债基金的重点是“希望每月有现金流”，如果又想领配息，又想净值一直
涨，那只有等到债券基金走大多头行情才会有她希望的“双重利益”出现。
每月有现金流需求的人 比较适合买配息商品
到底什么人适合买配息债基金？原则上，此类商品对每月有“现金流”需求的人比较适合
，如果没有需求的人，却硬要买配息型商品，那就很有可能会对它整体的报酬率感到失望
。
此外，自己也要算一下每月对现金流的需求金额是多少？例如，若你每个月的现金流需求
是10,000元，你可以依照过去这档基金的平均殖利率来估算，假设某一档基金平均每年殖
利率（配息）约6%，那么你该投入的本金金额是：10,000元乘以12个月，也就是一年要有
120,000元的配息金额，再除以6%，得到的数字是200万元，意思就是，你只需要投入200
万元买配息基金，这样你每个月大概就会拿到10,000元左右的配息现金，请注意，如果你
每月只需要10,000元现金流，那买到够就好，千万别无限上纲。
还有，千万别为了贪图高配息就买，以前很多人去买配息18%、10%的基金（通常是南非币
计价的商品），后来承受了非常大幅度的亏损，等于领的配息金额还抵不过币值下跌与净
值大跌的双重损失，所以，要挑配息商品，请以6%以下商品为挑选原则，若要更安心，或
者是担心配息配到本金的人，那就干脆买股债平衡型基金，基金经理人可由股利、债息或
资本利得三方面来配息，就可以避免以本金配息的状况发生。
债券和股市一样 都会有涨跌的过程
事实上，很多人和我那位同学一样，都会在配息率和总报酬率上纠结，不知如何取舍。其
实，月配息商品因为每个月的配息都会进入你的帐户内，所以我认为可以视为是一种“停
利”的概念，也就是每月的自动获利了结。
很多人不喜欢本金（净值）下跌，事实上，本金就跟股价一样有涨有跌，举例来说，很多
人存股，要的是每年这档股票的股利收入，但是，股票要配息给投资人，也会经过“除息
”的阶段，而除息后，万一股价无法立刻“填息”，等于也是拿自己的钱配给自己啊！只
有股价完全填权，才算是真正拿到公司配发给投资人的股息。
此外，股市涨涨跌跌，存股也会碰到持有的股票价格下跌或上涨过程，这跟持有债券基金
是一样的道理，你不可能期待一进场买进，就刚好碰到股市或债市走大多头行情，让你利
息与股价（净值）两头赚。如果是以领股利或领债息为主的人，在乎的应该是每年或每月
的“现金流”，请务必将时间拉长到至少10年（大约一个循环），只要没有挑错产品，我
相信10年的时间总报酬率（配息＋净值上涨）的机率是相对高的，而且把配息当作停利来
看待，你就不会在总报酬率和是否配到本金的问题上打转。
因此，想买配息商品的人，基金教母萧碧燕曾说过：“请谨守‘配息满意、波动’的原则
来挑基金，而这个原则是问自己，不是问别人。”总结一下，想要买配息债基金的人，请
务必要做到以下3点：(1)以配息为目的；(2)不在乎净值的波动；(3)长期投资（10年以上
）。
切记：如果你没有现金流的需求，请千万别买配息商品，因为你可能会对它的总报酬率感
到失望。