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2.内容：
投信投顾公会专访》开启三道资金闸门 基金规模再冲锋
工商时报 陈欣文 2021.04.19
从1983年国内第一家投信成立、1986年第一档投资国内的股票型基金成立，随后引入境外
基金陆续开放新商品，近年来则有全权委托业务、ETF基金与投资型保单加入，国内投信
投顾产业发展至今30多年，最初的统计数字是1992年底基金规模740亿元，至今年2月正式
突破10兆大关。张锡表示，这是资产管理业者重要的里程碑，接着还需三道闸门再开，才
有活水再上层楼。
规模再跃进 ETF跃居要角
历经近40年的发展，国内资产管理业者站上了10兆大关的里程碑。根据投信投顾公会最新
统计至今年2月底的资料显示，国内各类基金整体规模已达4.53兆元、境外基金达3.7兆元
、各类全权委托业务有1.84兆元，整体管理资产规模正式突破10兆元大关。
张锡认为，接下来要再大跃进，必须期待劳工退休自选方案、新基金商品、全权委托等三
项业务再进一步开放。
张锡分析，除了ETF商品将持续扮演推升国内资产管理成长的要角，投信投顾公会一直努
力推动的劳工退休自选方案，不单只是要扩大投信业者的商机，而是高龄化趋势下，劳工
确实有需要透过自选投资架构来解决退休后所得替代率不足的困境。这方案也已经获得多
个专业机构与学者专家认同。
助劳工追求更大收益
张锡表示，目前国内劳工自提退休金的比重还不到一成，公会推动的劳工自选方案，是希
望劳工透过自选平台，选择适合自己风险属性的投资组合，创造较高的收益，否则劳工将
会面临退休后所得替代率不足的困境。
政府因为重视劳工退休权益，目前将劳工提拨的退休金在管理上以想有两年期定存收益保
证为基础来创造收益。张锡表示，可以理解政府希望让劳工安心的做法，但是低利环境持
续，劳工应该有自行决定追求更高收益的方式。目前公会也希望借由保证机制的设计，达
到劳工可自选同时也解除政府疑虑，可以再次突破现状，继续争取劳工自选方案的过关。
根据投信业者近年来在私校退抚基金、基富通平台好享退专案等实验计画中，透过投资组
合展现了很不错的绩效，接下来还将推出全民退休理财方案。
张锡表示，若劳退自选方案能过关，投信业者势必在绩效上更努力才能获得劳工认同，除
能抢占庞大的退休理财市场，也将会促使市场良性竞争。
开放新版REITs 引进活水
新商品开放方面，近年市场期待的PE Fund（私募股权基金）、投信架构REITs陆续松绑法
规，但其中PE Fund因为需要投入较多资源和专业产业团队，国内在人才方面还需时间培
育，而且需要时间去印证成果、累积实力，因此对活络市场的活水较多的寄望在新版
REITs的开放上。
张锡表示，旧版信托架构改成由投信架构来让资金投资海内外不动产，且投资范围更广，
包括物流仓储、资料中心、养老村都可以是投资的标的，类似新加坡的股份制，稳健的收
益来源可望在低利环境下被市场青睐，预计今年法令松绑后，最快明年就会有投信业者推
出。
另外，市场利率还是持续低档、资金泛滥、保险费用高涨，张锡透露，这让许多回流台湾
的资金苦无去处，很多资金找上投信代操，但是投信基于人力，目前仍多以法人的代操为
主，未来若能在人力上积极培育，全委代操业务将会是投信的另一充沛活水。
保险商品因保费持续高涨，投资型或是类全委保单搭上投资来销售的趋势也逐渐发展起
来，这也将是资产管理业者可以搭配参与市场。