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2.内容：
2021-04-13 00:24经济日报 记者高瑜君／台北报导
美国联准会官员鸽派政策立场和主席鲍尔谈话为债市添信心，使得债券基金资金动能也跟
著转强，三大主要债券基金近周都获得国际资金进驻。
根据EPFR最新资料，高收益债券基金单周买气进一步放大至55.5亿美元，是去年6月上旬
以来（43周）的最大单周净流入金额、新兴债券基金资金动能由负翻正转吸金17.6亿美元
。此外，投资级企业债吸金动能单周净流入金额再扩大至76.4亿美元，连续吸金周数进入
第四周，今年以来累计净流入金额达951.2亿美元。
摩根环球高收益债券型产品经理刘奕伶表示，市场预期未来在基期效应及需求面逐步好转
下，通膨将推高债券殖利率进一步走高，预期年底前10年期美债殖利率区间上缘有机会达
2%以上。在此情况下，债券投资需灵活调整存续期间（利率风险），高收益债是存续期间
较短的债券，在利率走升期间尤具利率风险抵抗力。
此外，高收益债今年以来违约率明显减少，由1月的6.0%下滑至3月的4.8%。看好经济复苏
、美国巨额财政刺激措施、新冠肺炎疫情改善及疫苗接种持续进行，市场已调降2021年全
球高收益债违约率预估值至2%，远低于去年全年违约率的6.8%。
在新兴市场债方面，安联新兴债券收益组合基金经理人许家豪表示， 新兴市场债有虽有
风险须留意，但同时仍有机会。首先，新兴市场疫苗施打进度较慢，但疫情反复虽难免，
随着已开发市场陆续施打完毕，下半年新兴市场有望跟进；其次，近期升温的通膨预期让
新兴国家面临升息压力，但较高的利率也有望使新兴债收益提高，相对投资吸引力增加。
最后，虽然国际美元短期内走升可能影响新兴市场资产，但因美国持续推出大规模刺激政
策、加大其财政赤字压力，美元长期难以独强，新兴市场资产后续仍有机会，故建议投资
人在以已开发市场债券为核心配置的同时，仍可布局部分新兴市场债，强化收益并增加潜
在成长空间。
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