※ 引述《spiritempire (白色流星)》之铭言：
: 各位基神大家早安：
: 小弟不是要来战主动还是被动好，只是想请问一些商品的内涵
: 因为书上或网络好像都没有很明确的解释(也有可能是我看不懂烦请赐教)
: 首先我先说明就我目前的理解，还请各位大德帮忙鞭策
: 一、被动与指数化投资的关联
: 1.指数化投资：范围广，系依据某个程式指数进出股票，避免人为的干扰
: 2.被动投资：较狭义，仅指追踪市值加权指数(或至少是该标的具官方地位的指数
: ，如道琼是平均加权)为标的
: 譬如0050因为追踪的是大盘加权前50名，算是起码抽样追踪大盘指数，而0056因为追踪
: 的高股息指数已经不是单纯反映市值的指数，是以历年殖利率为核心去"主动预测"每年的
: 高股息股票编制，所以0050可以叫做被动投资，但是0056顶多只能说指数化投资?
: 不知以上理解是否有错?还是说这是同一件事?
指数型 / ETF 我认为这类投资方式是要"尽可能"避免 人性判断误差产生的投资方式
不追求超过的报酬，指要赚到标的相同报酬，在这部分我不认为有被动投资
任何投资行为都是主动的只是你打算自己选股，还是交由经理人选股
现在 台股ETF已经有不少商品， 有0050 这种纯公式化 或是0056这种带入人为判断的也有
看个人喜好
: 二、基金可否被动或指数化投资?ETF是否能进行完全主动投资?
: 基金与ETF我原本认知比较简单是说，一个是要去基金公司买，一个是基金公司
: 把商品放在股票市场方便大众交易，仅是产品的上架地点不同(例如要放在小7还是百货卖)
: 但很好奇的是我好像没有看过基金公司卖的基金能"指数化"投资?
有喔
有兴趣你可以去看 ETF 的公开说明书
ETF的投资买卖 有初级市场、次级市场两个
初级市场就是跟基金公司购买/赎回 会直接影响基金规模
次级市场就是在股票市场买卖 这不会影响基金规模
ETF对基金公司有个好处是，大多数人的买卖可以再次级市场完成，省去购买赎回的交易
成本
当然 指要你本够大，你也可以在初级市场购买，基本门槛是500张，而且不是依照市价交易
是依照净值交易(当净值跟市价差距过大时，就会有大户在两边交易套利)
印象中0050 比较特殊，在初级市场不是用现金买卖，是要拿跟0050相应的50家公司的股票
来换0050 股票
: 譬如0050全名是"元大台湾卓越50基金"，为什么这支基金我不能跟元大直接买?
: 最近元大出了一个"元大台湾卓越50ETF连结基金"意思是说你把钱给我，我再帮你去
: 买0050，这更反映了基金公司卖的基金似乎不能直接进行指数化投资?
因为我前面说的 直接跟基金公司买0050 是可以的，只是门槛超级高
有兴趣可以去观察台湾 债券型ETF的规模大小变化就会发现
台湾债券型ETF 大多是寿险公司在买，规模大小波动都是几千张在跳的
但是每天股是交易就几十张 几百张.....
那些寿险公司都直接跟基金公司买的，都没在股市上交易
而这次出的连结基金，本质上只是方便没有在股市开户，只有开基金投资的人去投资的
但在投资效率上，会比0050还差
因为连结基金不会100%够买0050，为了应付投资人的买卖
会保留一定比例的现金部位，这部分你会有管理费的耗损
: 也反过来说，为什么ETF也只能追指数，顶多是个比较主动的指数，而不能我买下去后
: 再有个真的基金经理人帮我依照他的主动判断去买个股？？
ETF的指数变动，是交由指数公司来做，ETF的管理费中 就会有一部分要支付给指数公司
基金经理人的工作就是让基金尽量贴近指数
ETF就是因为 尽量做到公式化，所以才有可能有远低于基金的管理费用 不是?
希望有基金经理人判断 就去买基金吧
有些基金专们在买国外ETF的XD
: 谢谢

现在已经有很多主动型ETF了

我是把ETF当成一种方便进出的投资工具

所以应该是没有"被动投资"这个名词，是很多人把"被动追踪指数"，误会成被动式投资?然后您说的那个可以直接交易这件事我想起来了之前太久没碰忘记了XDD感谢，不过最后ETF不能主动那段您的回答我不太理解，您强调的只是付给不同的人管理费，但我是想要问ETF和基金的运作本质差异我自己猜是不是因为ETF是在股票市场里，所以买下去的当下就已经撒在成份股里面，没有经理人操作空间可是基金是每过譬如几小时几天,经理人收到一定的钱再用半人工的方式手动把这些钱拿去买标的,所以才能让基金得以主动?

因为持有现金，他们会买期货