※ 引述《pianotrio (大湖上的大乳酪)》之铭言：
: ※ 引述《paimin (playl)》之铭言：
: : 关于杠杆的部分
: : 个人有一点疑惑
: : http://tinyurl.com/j7aerzs
: : 连结为计算 201001~201609 的每月买进持有到期转仓 1~5 倍杠杆的历史数据
: : 可以看到5倍的绩效比4倍还差,风险还更高
: : 不知是否有板友可以指点一下如何用数学证明或是计算出最佳倍率
: : 另外这段期间最大的 downswing 落在 201506~08 约1400点
: : 五倍都不会被洗出场
: : 也实在令我觉得意外.
: 1.
: 因为无法从您的档案中看见计算公式
: 所以我试着自行在EXCEL还原了一下您的计算
: 发现您这个算法比较像是台指期正1, 台指期正2, 一直至正5的概念
: 和我的定期定值做法并不相同 :p
: (同时发现201002的开仓价应为8217, 您不小心误植为8,136)
: 2.
: 至于是否有最佳倍率的数学证明?
: 我将Minder Cheng and Ananth Madhavan (2009) 的文献延伸了一下
: 推导后发现在 Black-Scholes 的架构下
: 最佳倍率的期望临界值为:年报酬率除以年波动度平方
: 举例来说: 若标的的年报酬率为8%(连续复利), 年波动度为15%
: 则最佳倍率的期望值约为3.6倍
: 3.
: 5倍杠杆是很危险没错
: 所以我用 2.5倍杠杆, 加上不是一开始就全部投入
: 应该可以活比较久一点 :p
感谢您的指教
因为 201001 起始点算起来是去年
所以我改抓 201002 2010年第一个交易日的收盘价可以少算一次
不过严谨一点应该是要抓 2010/01/04 201001开盘价
为什么只计算倍率的原因
则是定期定额或是定期定值的的策略
分拆来看也只很多个单笔进场
先确认出单一资产的报酬及波动度
再来考虑资产配置,现金流
不过看起来您这个策略都考虑完了