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2.内容：
2014-12-04 经济日报 项家麟
2014年步入尾声，骏利认为进入2015年之际将有几个重点，包括：美国经济于逆势成长、已开发国家央行货币政策由协同一致迈向分歧，包括高收益债与投资级债在内的信用市场投资，宜采“中立趋向防御”方式布局。
有关高收益债市的投资展望，骏利归纳以下三点：一、目前仍正面看待高收益债市，在整体债市中，预期高收益债相对其他类债券仍将提供较佳风险调整后报酬。
二、现阶段无须担忧高收益债违约率上升。
三、高收益债布局方向应“中立趋向防御”，中立趋向防御在此的意义是，若以整体债券投资组合观点来看，相对于复合债券指数或综合债券指数，高收益债仍为加码，不过若相对于12个月前的部位，高收益债部位应降低，并慎选高品质公司。
骏利认为，高收益债近期违约率虽不至快速攀高，但考虑目前利差处于历史低档，加上愈来愈多企业从事融资并购、增加股利及实施库藏股等相对不利债券投资人的活动，因此高收益债的投资应以“中立趋向防御”的方式布局。